Selamat Festival Perahu Naga yang sehat dan selamat berlibur!

Meski sedang libur, saya tetap ingin berbagi beberapa hot spot dan tren pasar ATMR dalam dua minggu terakhir.

Uang Tidak Pernah Tidur!

1. Data makro minggu ini

Data ekonomi AS terus memberikan kejutan pada sisi negatifnya pada minggu ini, menimbulkan pertanyaan apakah Federal Reserve akan kembali menurunkan suku bunga secara lebih agresif pada tahun 2024, atau apakah data tersebut akan memperburuk risiko stagflasi. Minggu ini, Bank of Canada dan Bank Sentral Eropa telah memulai siklus pelonggaran, The Fed masih ragu-ragu, dan prospek makro menjadi rumit.

Sementara itu, ETF Bitcoin spot AS telah mengalami arus masuk selama 16 hari berturut-turut (mulai pada 13 Mei). Hal ini sesuai dengan periode arus masuk terpanjang antara 26 Januari dan 20 Februari (tak lama setelah peluncuran awal ETF).

Besaran total arus masuk saat ini sebanding dengan arus masuk terakhir masing-masing sebesar $3,6 miliar dan $4,4 miliar, dan meskipun sedikit lebih kecil, kedua periode tersebut mengalami kenaikan harga yang signifikan. Selama arus masuk bulan Januari/Februari, BTC naik dari $40,000 menjadi $52,000 (30%), sedangkan selama arus masuk bulan Mei/Juni saat ini, BTC naik dari $61,000 menjadi $71,000 (16%).

Meskipun persentase kenaikan harga saat ini lebih kecil dibandingkan arus masuk sebelumnya, pertumbuhan kapitalisasi pasar pada kedua periode tersebut serupa yaitu sekitar $200 miliar (arus masuk pada bulan Januari/Februari meningkat dari $0,8 triliun menjadi $1,0 triliun, 5/6 Arus masuk bulanan meningkat dari $1,2 triliun menjadi $1,4 triliun).

BTC diperdagangkan kembali ke kisaran tertinggi saat ini, didorong oleh arus masuk besar-besaran ke ETF AS. Data ekonomi yang lebih lemah telah menghidupkan kembali harapan penurunan suku bunga berulang kali pada tahun ini, dan sebagian besar membantu aset-aset berisiko. ETH terus melihat arus masuk baru, meski perlahan.

Komentar terbaru dari regulator menunjukkan bahwa mungkin “perlu waktu” untuk menyetujui S-1 dan spot ETH ETF untuk memulai perdagangan. Altcoin masih terjual lebih baik, dengan para pedagang ingin memanfaatkan kenaikan SOL baru-baru ini. Namun secara umum, suasana hati tetap positif. Arus masuk ETF yang kuat, kemungkinan suku bunga yang lebih rendah, dan lingkungan peraturan yang lebih ramah membuat para pedagang mengantisipasi apa yang mungkin menjadi paruh kedua tahun ini yang menarik.

2. Tren Perkembangan Stablecoin/RWA Obligasi AS

Stablecoin + imbal hasil obligasi AS = stablecoin berbunga

Stablecoin berbunga = ATMR utang AS

2.1 Tren

Dengan pengakuan ETH yang berkelanjutan baru-baru ini dan persetujuan ETH ETF, ini berarti bahwa ETH telah memecahkan masalah keamanan untuk dapat membawa aset keuangan tradisional. Khususnya pada bulan Maret tahun ini, Blackrock meluncurkan dana token $BUIDL di Ethereum. Hanya dalam 3 bulan, TVL menduduki peringkat pertama di pasar ATMR utang AS, mencapai $460 juta.

Franklin Templeton, yang meluncurkan dana token $FOBXX (Polygon & Stellar) lebih awal dari Blackrock, memiliki TVL sebesar US$346 juta, sementara dua produk ATMR obligasi AS Ondo Finance (ETH & Solana) juga memiliki total TVL sebesar US$300 juta. . Secara khusus, persetujuan ETH ETF tidak hanya membawa pertumbuhan TVL ke Ondo Finance, tetapi juga membawa gelombang ledakan pada token $ONDO.

2.2 Pentingnya saluran

Dalam dua tahun terakhir, penerbitan ATMR stablecoin/obligasi AS telah melonjak, dengan produk baru diluncurkan hampir setiap minggu. Seiring bertambahnya jumlah penerbit, muncul dua pertanyaan kunci: Penerbit mana yang akan meraih pangsa pasar, dan bagaimana mereka bisa menonjol?

Penting bagi penerbit untuk menetapkan strategi distribusi saluran berdasarkan kekuatan mereka sendiri. Emiten terkemuka memberikan prioritas pada distribusi, saluran pembayaran, Crypto Native ke saluran DeFi, dan keuangan tradisional ke saluran keuangan tradisional. Selain itu, bursa terpusat dan terdesentralisasi, aplikasi manajemen keuangan, pialang utama institusional, aplikasi pembayaran, kartu pembayaran, dan pasar lainnya adalah target mereka.

Mari kita lihat beberapa contoh terkini:

29 Mei: PayPal $PYUSD akan ditayangkan di aplikasi pembayaran Singapura Triple-A;

24 Mei: PayPal $PYUSD akan berintegrasi dengan aplikasi pembayaran stablecoin BVNK;

29 Mei: Circle $USDC terhubung ke bank terbesar di Amerika Latin BTG Pactual dan Nubank;

16 Mei: Tether terhubung ke aplikasi pembayaran seluler Oobit dan jaringan TON;

10 Mei: $USDY Ondo terhubung ke jaringan pembayaran DePIN dan ATMR Pembayaran Zebec;

3 Mei: Ondo dan Ether.Fi meluncurkan kumpulan DeFi USDY-WEETH;

28 Maret: FalconX menerima $BUIDL, dana berbagi token yang diluncurkan oleh BlackRock dan Securitize, sebagai jaminan perdagangan;

24 April: Finoa mengizinkan klien institusi untuk menjadi tuan rumah $OUSG Ondo.

2.3 Pembiayaan dan Perencanaan Mountain Protocol

Pengumuman pendanaan Mountain Protocol baru-baru ini juga menunjukkan pentingnya saluran:

Pada tanggal 7 Juni, Mountain Protocol, penerbit stablecoin $USDM berbunga, menyelesaikan pembiayaan Seri A senilai $8 juta. Putaran pembiayaan ini akan digunakan untuk memperluas pengguna dan meningkatkan pasokannya Ventures, Coinbase Ventures, BanklessVC, Aptos berpartisipasi dalam investasi tersebut.

$USDM sebelumnya diterbitkan pada Ethereum, Polygon PoS, Arbitrum, Optimism, dan Base. Melalui putaran pembiayaan ini, mereka berencana untuk memperluas dukungan untuk blockchain baru seperti Solana, Aptos, Sei, dan Monad, dan mengintegrasikannya ke dalam lebih banyak protokol DeFi. untuk meningkatkan penerbitan USDM.

Pada saat yang sama, ada juga rencana untuk bekerja sama dengan pelaku pasar seperti perusahaan fintech, bursa mata uang kripto, dan pembuat pasar, baik dengan menggunakan $USDM sebagai jaminan atau dengan meningkatkan penerbitan, dengan tujuan meningkatkan pasokan $USDM pada akhirnya. tahun ini. Tumbuh 10 kali lipat hingga mencapai 500 juta token, dan tumbuh 10 kali lipat menjadi 5 miliar token pada tahun 2025.

2.4 Beberapa pemikiran

Sejauh ini, keberhasilan produk stablecoin / ATMR utang AS tampaknya lebih bergantung pada strategi distribusi produk dibandingkan faktor lain seperti struktur hukumnya (BVI atau Bermuda), operasional (seperti transparansi, holding repo vs. obligasi Treasury). atau rencana pemasaran (misalnya insentif token, pembangunan komunitas).

Stablecoin, stablecoin berbunga, dan produk ATMR obligasi AS pasti akan masuk ke Laut Merah karena aset dasar yang sama dengan aset dolar AS/obligasi AS.

Faktanya, yang lebih saya nantikan adalah $USDY mirip dengan Ondo Finance, yaitu likuiditas mata uang stabil berbunga ini, di satu sisi, ia memiliki cukup likuiditas untuk beredar seperti $USDC, dan di sisi lain di sisi lain, ia juga dapat memperoleh 5% dari pendapatan Hutang. Ini dapat memanfaatkan komposisi DeFi.

3. Rapat Dengar Pendapat Tokenisasi DPR

Pada tanggal 7 Juni, Subkomite DPR untuk Aset Digital, Teknologi Finansial, dan Inklusi mengadakan sidang dengan topik “Infrastruktur Generasi Berikutnya: Bagaimana Tokenisasi Aset Dunia Nyata Dapat Mendorong Operasi Pasar yang Efisien?”

Dalam pidato pembukaannya, Rep. French Hill mengatakan:

“Meskipun aset digital biasanya diterbitkan dan dikelola di jaringan blockchain, tokenisasi dapat membawa keuangan tradisional ke dalam blockchain. Dengan kata lain, tokenisasi dapat memanfaatkan efisiensi dan transparansi blockchain untuk membantu pasar AS tetap menjadi yang terdepan.

Dengan bantuan blockchain, tokenisasi dapat mengotomatiskan beberapa proses utama dalam transaksi keuangan, sehingga menyederhanakan proses penyelesaian dan mengurangi biaya. Selain itu, menurunkan biaya keagenan merupakan faktor penting yang menguntungkan konsumen jasa keuangan.

Karena transparansi, kekekalan, dan pemrograman kepatuhan, blockchain dapat memberikan catatan kepemilikan yang aman dan transparan untuk aset yang diberi token, sehingga mengurangi risiko penipuan dan kesalahan serta meningkatkan kepercayaan dan transparansi dalam transaksi. Banyak pasar dapat memperoleh manfaat dari manfaat ini.

Saya harap kita dapat menggunakan sidang ini untuk memahami keadaan yang masuk akal untuk mempertimbangkan tokenisasi dan faktor peraturan dan hukum apa yang perlu diubah atau dipertimbangkan agar tokenisasi lebih realistis. "

Peserta lainnya antara lain:

Teknologi saja tidak akan mengubah sifat pasar keuangan. - Nadine Chakar (Kepala Aset Digital Global, DTCC)

Peraturan yang ada tidak dirancang dengan mempertimbangkan aset yang diberi token. Pasar ini perlu beradaptasi agar dapat berkembang. - Carlos Domingo (Sekuritisasi CEO)

Tokenisasi tidak mengubah sifat hukum aset. - Lilya Tessler (Mitra, Sidley Austin LLP)

Kami tidak memerlukan blockchain publik tanpa izin untuk mengaktifkan tokenisasi. Hal ini menimbulkan tantangan serius dalam hal tata kelola, skalabilitas, dan lain-lain. - Profesor Hilary Allen (Profesor, Universitas Amerika)

Konten selengkapnya dapat dilihat melalui tautan berikut:

https://financialservices.house.gov/calendar/eventsingle.aspx?EventID=409284

4. Eksplorasi Keamanan Aset Digital DTCC

Minggu ini, DTCC, Clearstream, Euroclear dan BCG bersama-sama merilis laporan tentang sekuritas aset digital. Secara khusus, laporan tersebut menyajikan hasil studi kasus MMF yang diberi token. Hal ini juga menetapkan serangkaian Prinsip Pengendalian Sekuritas Aset Digital (DASCP), yang memberikan serangkaian pertimbangan utama bagi penerbit yang mempertimbangkan untuk melakukan tokenisasi aset mereka.

Laporan ini memperkenalkan serangkaian prinsip dan kontrol manajemen risiko yang komprehensif yang dirancang untuk membuka potensi transformatif dari teknologi buku besar terdistribusi (DLT) di bidang sekuritas aset digital (tidak termasuk mata uang kripto). Dokumen ini menguraikan kerangka kerja pengendalian dan risiko di seluruh industri yang berfungsi sebagai panduan untuk mengatasi tantangan saat ini dan mendorong keunggulan operasional di pasar keuangan yang digerakkan oleh DLT.

Laporan ini memperkenalkan serangkaian prinsip dan kontrol manajemen risiko yang komprehensif yang dirancang untuk membuka potensi transformatif dari teknologi buku besar terdistribusi (DLT) di bidang sekuritas aset digital (tidak termasuk mata uang kripto). Dokumen ini menguraikan kerangka kerja pengendalian dan risiko di seluruh industri yang berfungsi sebagai panduan untuk mengatasi tantangan saat ini dan mendorong keunggulan operasional di pasar keuangan yang digerakkan oleh DLT.

Melalui pendekatan terstruktur ini, buku putih ini bertujuan untuk mempromosikan tokenisasi ke dalam pasar keuangan, membuka jalan bagi tokenisasi untuk memainkan peran penting dalam pengembangan keuangan. DTCC, Clearstream, dan Euroclear mengembangkan Prinsip Pengendalian Sekuritas Aset Digital (DASCP), memanfaatkan pengalaman gabungan selama puluhan tahun untuk mengelola kepatuhan terhadap peraturan secara efektif dan mengurangi risiko operasional.

5. Stablecoin (MiCA & Pembayaran UE)

5.1 Pengawasan stablecoin MiCA UE akan segera diterapkan

Undang-undang enkripsi terpadu UE, MiCA, akan diterapkan pada 30 Juni terkait stablecoin. MiCA menetapkan aturan yang selaras untuk penerbit aset kripto yang belum diatur oleh UE.

Binance telah mengumumkan bahwa mereka akan membatasi pengguna Wilayah Ekonomi Eropa (EEA) untuk menggunakan stablecoin tidak sah di semua produknya mulai 30 Juni, mengklasifikasikan stablecoin sebagai “diatur” berdasarkan kepatuhan mereka terhadap aturan baru dan stablecoin “tidak sah”. Pertukaran tersebut “bertujuan untuk mencapai tujuan MiCA dengan lancar dengan mentransisikan pengguna dari stablecoin tidak berlisensi ke stablecoin teregulasi seiring berjalannya waktu, seiring dengan semakin banyaknya stablecoin teregulasi yang tersedia di pasar.”

Belum ada keputusan yang dibuat mengenai stablecoin mana yang mematuhi atau tidak mematuhi MiCA. Binance mengatakan saat ini hanya beberapa stablecoin yang mampu memenuhi persyaratan MiCA.

5.2 Paypal online dengan Solana

Pada tanggal 29 Mei, $PYUSD PayPal diluncurkan di Solana. Pengguna dapat menyetor dana melalui Crypto.com, Phantom, dan Paxos, dan Buku Putih dirilis pada saat yang bersamaan. Selain itu, PayPal juga mengumumkan pada tanggal 28 bahwa mereka telah memperoleh lisensi perwalian kripto New York. Memegang lisensi ini dapat menyimpan aset kripto, yang konsisten dengan lisensi penyimpanan dari penerbit stablecoin Circle dan Paxos.

5.3 Tata letak Mastercard

Pada tanggal 29 Mei, infrastruktur identitas blockchain Mastercard diluncurkan, dan ekosistem percontohan Mastercard Crypto Credential mendukung pengguna terverifikasi di ekosistem untuk melakukan transfer tanpa hambatan, termasuk transfer mata uang kripto. Kredensial Terverifikasi ini dapat memenuhi persyaratan KYC/AML/CTF dan akan menjadi sistem identitas utama untuk pembayaran terenkripsi berikutnya.

Mastercard sebelumnya telah meluncurkan Start Path Program, yang bertujuan untuk membantu dan menginkubasi pertumbuhan start-up. Jalur yang tersegmentasi meliputi: Blockchain dan Aset Digital, Emerging Fintech, Open Banking, dll.

6. Hot spot pasar ATMR serta investasi dan pembiayaan proyek

6.1 Kerja sama pasar ATMR

Centrifuge mendapatkan $10 juta dari Plume untuk memberi token pada dana kredit swasta Credbull Maple meluncurkan protokol hasil institusional;

Syrup Helix meluncurkan versi kedua pasar perdagangan pelaku ATMR;

Ondo $USDY terdaftar di Ethereum, Galaxy Exchange, dan bermitra dengan Msafe;

Pemungutan suara tata kelola untuk indeks ATMR IndexCoop sudah aktif;

Polymesh dan REtokens bermitra untuk memberi token sebesar $30 juta dalam ATMR real estat;

SteelWave meluncurkan dana real estat token digital senilai $500 juta Blocksquare mencapai $100 juta dalam real estat yang diberi token;

Paxos meluncurkan stablecoin $USDL berbunga, yang diterbitkan oleh entitas UEA;

Minggu ini, dua rilis ATM alternatif menjadi berita utama:

l Galaxy Digital dan Animoca Brands memberi token pada biola tahun 1708 untuk digunakan sebagai jaminan atas pinjaman jutaan dolar; l Klub sepak bola Liga Premier Watford FC memberi token pada 10% ekuitasnya melalui Republic dan Seedrs sebagai Penjualan Token Keamanan. Tokenisasi aset alternatif ini menandakan bahwa semakin banyak pemain yang mengeksplorasi tren tokenisasi.

6.2 Hotspot Investasi dan Pembiayaan

Pada tanggal 5 Juni, platform penerbitan stablecoin terdesentralisasi M^0 mengumpulkan US$35 juta dalam pembiayaan Seri A, dipimpin oleh Bain Capital Crypto, dengan partisipasi dari Galaxy Ventures, Wintermute Ventures, GSR, Caladan, dan lainnya. M^0 memungkinkan klien institusi untuk menerbitkan stablecoin dengan jaminan yang memenuhi syarat.

Pada tanggal 4 Juni, aplikasi stablecoin Amerika Selatan El Dorado mengumumkan bahwa mereka telah menerima pendanaan putaran awal sebesar US$3 juta. Bagi Amerika Latin, yang memiliki landasan keuangan tradisional yang lemah, pembiayaan ini akan membantu El Dorado berkembang menjadi aplikasi super untuk pembayaran terenkripsi, mewujudkan pengiriman uang lintas batas yang nyaman melalui stablecoin, dan membuka penyedia layanan penyetoran dan penarikan. Multicoin Capital memimpin putaran pembiayaan ini, dan investor lainnya termasuk Coinbase VC.

Pada tanggal 30 Mei, Fortunafi mengumpulkan $9,5 juta, dengan investor besar termasuk Shima Capital, Manifold, Cobie, Evanss6, Scott Lewis, Ari Litan, Austin Green, dan lainnya. Langkah ini menandakan bahwa perusahaan tidak hanya akan memperluas penawaran produk ATMR saat ini, meningkatkan utilitas aset yang diberi token dan memperluas distribusinya, tetapi juga meluncurkan protokol stablecoin baru, Tokenized Asset Protocol (TAP). Pada tanggal 30 Mei, Marketnode Base Singapura menerima pembiayaan Seri A dari HSBC, dengan investor lain termasuk Temasek. Marketnode bertujuan untuk membangun fasilitas teknologi keuangan untuk tokenisasi dan pendanaan, dan sebelumnya telah terlibat secara mendalam dalam eksplorasi proyek tokenisasi HSBC.

Pada tanggal 24 Mei, Plume mengumpulkan dana awal sebesar $10 juta, dipimpin oleh Haun Ventures, untuk mengembangkan blockchain Layer-2 pertama yang khusus untuk ATMR. Peserta lainnya termasuk Galaxy Ventures, Superscrypt, A Capital, SV Angel, Portal Ventures, dan Reciprocal Ventures. Berdasarkan Ethereum, Plume diposisikan sebagai toko serba ada yang dengan mudah membawa aset off-chain ke blockchain, artinya protokol ini dapat membantu orang menangani sejumlah besar upaya yang diperlukan untuk menghadirkan real estate, seni, dan instrumen keuangan tertentu ke dalam blockchain. blockchain. Dokumen, persyaratan escrow dan persiapan lainnya.

Pada tanggal 28 Maret, Anzen Finance, penerbit stablecoin $USDz, mengumpulkan pendanaan putaran awal sebesar US$4 juta, dengan investor termasuk Mechanism Capital, Circle Ventures, Frax, Arca, dll. Tidak seperti stablecoin dengan jaminan USD, $USDz dijamin dengan aset dunia nyata dan didukung oleh arus kas aset ATMR. Infinant, penyedia layanan teknologi perbankan, telah mengakuisisi teknologi pemrosesan kartu pembayaran Figure Pay untuk membantu bank lebih meningkatkan kemampuan digitalnya.

7. Artikel dan laporan penelitian terkait ATMR

[1] DTCC, Membangun Ekosistem Sekuritas Aset Digital

https://www.dtcc.com/dtcc-connection/articles/2024/may/29/building-the-digital-assets-ecosystem

[2] ISDA mengulas perlakuan hukum terhadap agunan tokenisasi

https://www.ledgerinsights.com/pwc-accelerator-selects-11-tokenization-digital-assets-startups/

[3] Messari, Kondisi Buku Besar XRP Q1 2024

https://messari.io/report/state-of-xrp-ledger-q1-2024

[4]BIS, Perbankan koresponden generasi berikutnya

https://www.bis.org/publ/bisbull87.htm

[5] CoinGecko, Laporan RWA 2024: Meningkatnya Aset Dunia Nyata dalam Kripto

https://www.coingecko.com/research/publications/rwa-report-2024

[6] Ripple, Wawasan dari Laporan Tren Pembayaran Regional Ripple Tahun 2023

https://ripple.com/insights/insights-from-ripples-2023-trends-in-regional-Payments-report/?utm_campaign=&utm_medium=organic_social&utm_source=twitter

[7] PYUSD Diluncurkan di Solana: Fase Adopsi Berikutnya

https://pyusd.mirror.xyz/TpEwPNybrwzPSSQenLtO4kggy98KH4oQRc06ggVnA0k?_360safeparam=89120593

[8] Jaringan Axelar, Interoperabilitas Kelembagaan: Bagaimana Lembaga Keuangan Menavigasi Dunia Multirantai

https://www.axelar.network/institutional-interoperability

Teks lengkap

Artikel ini hanya untuk studi dan referensi. Saya harap ini bermanfaat bagi Anda. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau investasi apa pun, bukan pengacara Anda, DYOR.