Banyak hal berkembang dalam waktu nyata.

Ini adalah suasana pemilu AS tahun 2024. Untuk memenangkan lebih dari 10+% pemilih enkripsi AS, para pembuat kebijakan pasti akan terus menerapkan kebijakan enkripsi yang menguntungkan.

SEC bukan lagi SEC sebelumnya dan terus-menerus berkompromi dan mengesahkan Ethereum ETF; banyak masalah yang ditinggalkan oleh SEC sebelumnya dan pengadilan juga akan diselesaikan dalam permainan politik tahun ini Perwakilan; Pencapaian konsensus peraturan pasti akan mendorong pengembangan inovasi enkripsi dan penurunan hegemoni dolar AS (mata uang stabil dolar AS).

#美众议院通过FIT21法案 #EthereumEFT #LINKUSD

1. Data makro minggu ini

Berita tentang potensi ETF Ethereum mengejutkan pasar minggu ini. Sebagian besar investor tidak siap menghadapi ETH yang diabaikan di sebagian besar siklus, dan kinerja buruk yang terus berlanjut bahkan menyebabkan beberapa pemegang saham jangka panjang mulai mengurangi kepemilikannya. Itu semua berubah minggu ini.

Namun, meskipun kami melihat peningkatan pembelian Ethereum, pembelian tersebut tidak seagresif yang kami lihat sebelum ETF diluncurkan. Hal ini membuat kami percaya bahwa pasar masih dalam mode wait and see. Tindakan menunggu dan melihat ini, ditambah dengan dorongan untuk RUU FIT21, dapat membantu mendorong pasar melewati musim panas.

2. Pada tahun pemilu 2024, kebijakan enkripsi akan memberikan manfaat penuh

2.1 Ethereum ETF mempercepat persetujuan

Pada tanggal 23 Mei, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) secara resmi menyetujui ETF Ethereum berdasarkan Formulir 19b-4, yang memerlukan prosedur pendaftaran S-1 selanjutnya. Terlepas dari itu, ini adalah tonggak sejarah lain setelah Bitcoin ETF dan dipandang sebagai dukungan besar bagi industri mata uang kripto.

Perspektif pasar:

Meskipun belum ada batas waktu untuk proses registrasi S-1, persetujuan ini sendiri dinilai sangat positif untuk keseluruhan pasar kripto, dan kita sudah bisa melihatnya dari kinerja pasar, terutama mengingat beberapa perkembangan regulasi utama baru-baru ini. setelah.

Penting untuk dicatat bahwa aliran dana kemungkinan besar akan mengecewakan mengingat ukuran pasar relatif ETH versus BTC dan perbedaan permintaan institusional untuk aset-aset ini. Misalnya, popularitas ETF berjangka ETH AS pada bulan Oktober 2023 lebih rendah dari perkiraan; ETF BTC spot Hong Kong memiliki AUM sekitar US$239 juta, sedangkan ETF ETH memiliki AUM sebesar US$41 juta, dengan rasio sebesar US$41 juta. sekitar 6:1. ETF spot Kanada memiliki rasio serupa, dengan BTC dan ETH masing-masing memiliki AUM sebesar C$2,7 miliar dan C$450 juta.

Dari sudut pandang peraturan, SEC menyatakan dalam dokumen persetujuan akhir bahwa “proposal yang sedang dipertimbangkan oleh Komisi dalam urutan ini tidak melibatkan pertaruhan Ethereum oleh perwalian, oleh karena itu, pertaruhan Ethereum untuk mendapatkan penghasilan tambahan atau manfaat lainnya akan dikecualikan.”

Tampaknya, Ethereum ETF akan tetap terdaftar di bawah aturan “saham perwalian berbasis komoditas”. Ini berarti SEC harus mengakui bahwa ETH sendiri bukanlah suatu sekuritas. Ini akan menjadi perubahan kebijakan besar bagi SEC, yang dapat disimpulkan dari tuntutan hukum SEC sebelumnya terhadap Binance, Coinbase, dan bursa lainnya mengenai penentuan non-keamanan pada token lainnya.

2.2 DPR mengesahkan RUU FIT24 yang ramah kripto

Pada tanggal 22 Mei, RUU FIT 21 secara resmi disahkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat AS pada hari Rabu. RUU tersebut kemudian akan diajukan ke Senat untuk dilakukan pemungutan suara, dan pada akhirnya bergantung pada presiden untuk ditandatangani. Sebelumnya, Biden menyatakan tidak akan memveto RUU mata uang kripto FIT 21 jika disahkan. Ini juga merupakan pertama kalinya pemerintahan Biden menyatakan kesediaannya untuk bekerja sama dengan Kongres untuk memastikan regulasi aset kripto yang komprehensif dan terkoordinasi.

FIT 21, nama lengkap Inovasi dan Teknologi Keuangan untuk Undang-Undang Abad 21, bertujuan untuk memperjelas kerangka peraturan untuk mata uang kripto, menyediakan jalur AS yang aman dan efektif untuk industri ini, dan memperjelas hubungan antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC).

RUU tersebut dengan jelas mendefinisikan “Sistem Terdesentralisasi”, yang patut mendapat perhatian.

Pertama, sistem terdesentralisasi berarti tidak ada penerbit atau afiliasi yang mengendalikan atau memanipulasi hak suara lebih dari 20% dari total jumlah token dalam 12 bulan terakhir. Hal ini akan membawa tantangan bagi kepemilikan token yayasan proyek.

Kedua, untuk dianggap terdesentralisasi, suatu proyek memerlukan “Sistem Tata Kelola Terdesentralisasi” untuk melakukan penyesuaian terhadap proyek tersebut. Cara memerintah di sini menjadi sangat penting.

Isi RUU tersebut akan disesuaikan seiring menjadi undang-undang. Fokusnya harus pada “definisi desentralisasi” dalam RUU tersebut, yang akan berdampak besar pada industri.

Stablecoin senilai 2,3 USD mendapatkan perhatian utama

Menurut data dari RWA.xyz, pasar stablecoin saat ini memiliki kapitalisasi pasar sebesar $159,3 miliar, menyumbang sekitar 0,75% dari jumlah uang beredar M2 USD.

Pada tanggal 15 Mei, mantan Ketua DPR Paul Ryan percaya bahwa stablecoin dapat membantu dolar AS “lebih mengakar dalam digitalisasi mata uang yang sedang berlangsung” dan secara tidak langsung meningkatkan permintaan utang pemerintah AS. Kami secara bertahap melihat adanya pergeseran di kalangan pembuat kebijakan elit, yang mengakui efektivitas stablecoin dan secara bertahap menerimanya sebagai bagian dari sistem keuangan AS.

Dengan perubahan ini, banyak penerbit stablecoin bersiap. Pada hari Rabu, Circle, penerbit $USDC, mengumumkan rencana untuk memindahkan rumah hukumnya dari Irlandia ke Amerika Serikat menjelang IPO. Pada bulan April, Ripple mengumumkan akan meluncurkan stablecoin yang “mengutamakan kepatuhan” meskipun gugatannya dengan SEC berlanjut.

Pada saat yang sama, kami melihat banyak stablecoin terintegrasi ke dalam aplikasi Fintech: BVNK tertanam di $PYUSD, dan Oobit tertanam di $USDT.

3. Keuangan tradisional menyebarkan keuangan kripto secara mendalam

Secara umum, regulasi kripto dapat memberikan transparansi, legitimasi, dan verifikasi yang lebih besar bagi industri. Hal ini hampir pasti akan mendorong masuknya lebih banyak modal keuangan tradisional ke dalam bidang ini. Kita telah melihat keterlibatan yang mendalam dari banyak lembaga keuangan tradisional di Amerika Serikat.

3.1 Solusi tokenisasi J.P. Morgan terus berkembang

JPMorgan Chase mulai bereksperimen dengan blockchain sebelumnya. Onyx, jaringan pembayaran blockchain tingkat institusional yang dibangunnya, saat ini mampu memproses transaksi senilai $2 miliar setiap hari. Volume perdagangan Onyx dapat dikaitkan dengan solusi “Sistem Koin” dan “Aset Digital” J.P. Morgan.

  • Sistem Koin berfokus pada penyelesaian kebutuhan pembayaran lintas batas dan pembiayaan likuiditas pelanggan, menggunakan JPM Coin sebagai mata uang digital untuk penyelesaian transaksi lintas batas.

  • Onyx Digital Asset, platform tokenisasi aset JPMorgan, telah meluncurkan solusi repo intraday dengan Goldman Sachs, jaringan agunan yang diberi token dengan BlackRock dan Barclays, dan yang terbaru, obligasi pemerintah kota setempat.

JPMorgan membuat beberapa pengumuman penting selama seminggu terakhir:

  • Onyx berencana meluncurkan dana tokenisasi, menyusul partisipasinya dalam proyek Project Guardian BIS tahun lalu.

  • Onyx Systems akan membuka solusi aset digitalnya kepada pihak ketiga.

  • Onyx mengaktifkan solusi setoran token JPM Coin untuk penyelesaian on-chain di Platform Broadridge (DLR).

3.2 Franklin Templeton: Semua ETF dan reksa dana akan berada di blockchain

CEO Franklin Templeton Jenny Johnson menegaskan kembali pendiriannya yang pro-blockchain pada konferensi baru-baru ini, dengan alasan bahwa tokenisasi akan "membuka banyak peluang investasi baru" di masa depan dan pada akhirnya mengarah pada ETF dan reksa dana yang dimasukkan ke dalam blockchain. Franklin Templeton melakukan pengujian selama delapan bulan yang membandingkan penggunaan metode tradisional dan metode blockchain untuk memproses data catatan akun, dan menemukan bahwa dengan menggunakan blockchain untuk mengatasi gesekan yang terkait dengan sistem buku besar yang berbeda, "penghematan besar dapat dicapai". penghematan biaya.

Pada 16 Mei, Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), sistem penyelesaian sekuritas terbesar di dunia, yang menangani volume transaksi lebih dari 2 triliun dolar AS setiap tahunnya, dan oracle blockchain Chainlink menyelesaikan proyek percontohan Smart NAV data kutipan nilai aset bersih dana (NAV) di hampir semua blockchain pribadi atau publik diaktifkan menggunakan protokol interoperabilitas lintas rantai CCIP Chainlink.

Pelaku pasar dalam uji coba ini termasuk American Century Investments, BNY Mellon, Edward Jones, Franklin Templeton, Invesco, JPMorgan Chase, MFS Investment Management, Mid-Atlantic Trust Company, State Street dan Bank of America.

Uji coba ini menemukan bahwa dengan menyediakan data terstruktur secara on-chain dan menciptakan peran dan proses standar, data yang mendasarinya dapat dimasukkan ke dalam berbagai kasus penggunaan on-chain, sehingga membuka berbagai skenario aplikasi inovatif untuk tokenisasi dana.

Dalam bentuknya yang paling sederhana, NAV pintar pada intinya memberikan kemampuan untuk menyediakan data yang tepercaya dan dapat diverifikasi pada (hampir semua) jaringan blockchain untuk mendukung penggunaan data tersebut dalam alur kerja bisnis. DTCC bertindak sebagai penyedia atau sumber data ini dan pengelola solusi on-chain yang menyimpan data ini, sedangkan CCIP Chainlink bertindak sebagai lapisan interoperabilitas. Kemampuan inti Discovery dapat digunakan dalam berbagai kasus penggunaan, sehingga pada akhirnya mendorong proses operasional yang lebih ramping dan efisien.

Fitur ini dapat mendukung eksplorasi industri di masa depan, tidak hanya off-chain namun dengan fokus pada eksplorasi on-chain, dan juga dapat mendukung banyak kasus penggunaan hilir, seperti aplikasi portofolio broker.

3.4 Bank Dunia menerbitkan obligasi digital franc Swiss yang pertama

Pada tanggal 15 Mei, Bank Dunia menerbitkan obligasi digital pertamanya, yang akan diselesaikan menggunakan franc Swiss CBDC yang disediakan oleh Swiss National Bank.

Obligasi ini adalah obligasi digital berdurasi 7 tahun senilai CHF 200 juta dengan peringkat Aaa/AAA (Moody's/S&P) dan akan dicatatkan di SIX Digital Exchange (SDX). Pembayaran kupon dan penebusan obligasi akan dilakukan menggunakan Tokenized CHF di SDX. SDX dapat dengan mudah dihubungkan ke sistem penyelesaian tradisional seperti Euroclear dan Clearstream, memungkinkan investor untuk memegang obligasi melalui kustodian tradisional.

Obligasi ini dijual terutama kepada investor Swiss, dengan brankas bank dan korporasi menyumbang sebagian besar alokasi (60%), diikuti oleh manajer aset, perusahaan asuransi dan dana pensiun (39%), dan sisanya disimpan di bank sentral dan pejabat pemerintah. mekanisme.

4. Hot spot pasar ATMR serta investasi dan pembiayaan proyek

4.1 Perihal

Re, platform ATMR yang berfokus pada industri reasuransi, telah meluncurkan dana reasuransi yang diberi token pada blockchain Avalanche yang didukung Securitize dan telah mendapatkan langganan senilai $15 juta dari Nexus Mutual. Re menargetkan hampir 1 triliun pasar reasuransi dan bertujuan untuk menggunakan teknologi blockchain untuk mengimplementasikan platform reasuransi yang terdesentralisasi, dengan membandingkan Lloyd's of London. Re juga mengumpulkan modal ventura senilai $7 juta dalam putaran terakhirnya yang dipimpin oleh Electric Capital, menyusul putaran awal senilai $14 juta pada akhir tahun 2022.

4.2 Negara Super

Superstate, dana tokenisasi utang AS yang patuh dan diluncurkan oleh pendiri Compound, mengumumkan bahwa dana berbagi USTB dapat mewujudkan transfer P2P dalam rantai tersebut.

Ini adalah langkah lain setelah ONDO Finance meluncurkan BUIDL dana tokenized dengan bantuan BlackRock untuk merealisasikan transfer dana saham, yang memungkinkan dana obligasi pemerintah tradisional untuk mengedarkan dana saham melalui tokenisasi dana.

4,3 Dinar

Dinari, proyek ATMR yang didedikasikan untuk tokenisasi sekuritas, telah meluncurkan SolidViolet ATMR DEX.

Dinari didirikan pada tahun 2021 dan saat ini telah meluncurkan dShares, stablecoin yang didukung oleh aset sekuritas dasar 1:1. Dinari dibangun di atas blockchain Arbitrum dan terbuka untuk pengguna non-AS karena alasan peraturan.

Dinari sebelumnya menerima pembiayaan $7.5 juta dari investor termasuk SPEILLLP, 500 Global, Balaji (mantan CTO Coinbase), SIG, Achemy Pay, dll.

4.4 Bankolombia

Bancolombia, bank terbesar di Kolombia, telah meluncurkan stablecoin bernama Wenia. Tidak seperti biasanya, meskipun stablecoin ditargetkan untuk warga negara Kolombia, stablecoin ini terdaftar dan dilisensikan secara terpisah oleh Otoritas Moneter Bermuda.

4.5 IklimDAO

KlimaDAO bermitra dengan bank terbesar di Jepang, MUFG, untuk mengeksplorasi penyelesaian kredit karbon yang diberi token menggunakan stablecoin $JPYC.

4.6 Kartu Master

Mastercard dan Standard Chartered Hong Kong telah melakukan uji lapangan pertama pada jaringan multi-token Mastercard yang melibatkan penyelesaian aset yang diberi token. 4.7 Menara Kaca

Glasstower Digital berencana menggunakan dana mata uang yang diberi token untuk pembayaran B2B lintas batas, menambahkan lapisan pendapatan bunga ke dalam logika pembayaran.

4.8 ARTA FinTech

ARTA FinTech dan Chainlink dari Base HK berkolaborasi untuk menghadirkan data aset utama untuk real estat dan stablecoin ke dalam blockchain.

4.9 Nyata

Perusahaan saudara $USDR yang nyata, Re.al, meluncurkan ATMR L2 modular. Protokol Real saat ini memiliki TVL hampir $40 juta dan lebih dari 190 aset yang diberi token. Peluncuran ATMR L2 pertama di dunia akan mengembalikan 100% pendapatan protokol kepada peserta ekologi. L2 tanpa izin baru menciptakan rantai ATMR terbaik untuk DeFi, memecahkan tantangan likuiditas, interoperabilitas, dan komposisi aset tradisional pada rantai tersebut.

5. Artikel dan laporan penelitian terkait ATMR

Crypto.com, Tokenisasi ATMR & Stablecoin yang Menghasilkan Hasil

https://crypto.com/research/rwa-tokenisation-april-2024

Grayscale, Blockchain Publik dan Revolusi Tokenisasi

https://www.grayscale.com/research/reports/public-blockchains-and-the-tokenization-revolution

McKinsy & Co., Apa itu tokenisasi?

https://www.mckinsey.com/featured-insights/mckinsey-explainers/what-is-tokenization

Stellar, Tokenisasi Aset

https://stellar.org/use-cases/tokenization

DTCC, Laporan Percontohan NAV Cerdas: Membawa Data Tepercaya ke Ekosistem Blockchain

https://www.dtcc.com/dtcc-connection/articles/2024/may/16/smart-nav-pilot-report-membawa-trusted-data-to-the-blockchain-ecosystem

Chainlink CCIP dan layanan data

https://x.com/nullpackets/status/1791898725096575197



Teks lengkap


Artikel ini hanya untuk studi dan referensi. Saya harap ini bermanfaat bagi Anda. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau investasi apa pun, bukan pengacara Anda, DYOR.