#BTC #熱門話題 這一週來市場降溫，大餅回調，牛低頭喫草，抓緊繼續給大家找幣安這輪牛市有30-50倍潛力的幣子，各位老鐵可以趁回調逐步建倉。
今天給大家分享幣安上第8個潛力幣子#Vocel
LOKA VOXEL PIXEL 這個三個幣什麼關係？
LOKA VOXEL 都是幣安投資的遊戲，市值都很小，洗盤很徹底。VOXEL市值3000萬美金，是一個像素遊戲，和PIXEL類似，PIXEL背後有AXS，PIXEL的市值是4.7億美金。很多模型，土地，PIXEL是大量抄襲了VOXEL的。所以我認爲VOXEL是嚴重低估的選手。

#熱門話題 #HotTrends
2024 年你最看好加密貨幣的是什麼#2024

今天給粉絲們分享這輪牛市幣安第八個有30-100倍潛力的幣子 #rose $ROSE
瞭解這個幣的鐵汁應該知道，ROSE屬於隱私，有人就會問:果佬，rose是隱私，不是應該禁止嗎？其實rose是隱私沒錯，而非隱私幣，暗網板塊那種。是WEB3的隱私，在WEB3的世界裏，用戶獲得控制權（項目方不能把我刪了，我的數據是我的，我可以出租給別人，也可以把數據賣給別人。）

#xai #BTC $XAI 今天讲币安第六号 30-100倍潜力币 XAI的情况。XAI作为ARB的游戏平台和magic有什么区别呢？我们知道magic和Xai都部署在arb下面。一个是安禄山，一个太子的区别。MAGIC一直想自己发链，自己独立自己干，ARB被OP给了很大压力，XAI是ARB官方自己亲自下场，ARB官方自己做的游戏L3。Xai 由 Xai 基金会主导，并由 Arbitrum 开发商  Offchain Labs  和 Web3 游戏开发商  Ex Populus  合作推出。Ex Populus 是一家 Web3 游戏公司， 2021 年分别完成 300 万和 850 万美元融资，估值达 8000 万美元，由皮克斯、育碧、动视、暴雪等知名公司的行业资深人士领导。Optimism 以其OP Stack 为横向开疆扩土，OP主打拉大客户，Arbitrum 则另辟蹊径以Arbitrum Orbit 开启纵向的L3 变革，主打拉中小客户。XAI 正是基于Arbitrum Orbit 构建的、专注于游戏场景的L3 链。L3 上的交易将通过Arbitrum L2(Arbitrum One 或Nova)进行结算。Arbitrum Nitro/One/Nova 的区别？Nitro是One的技术栈升级，并不是独立于One的网络，Nitro升级后全称还是Arbitrum One；而去年8月初上线的Nova是独立于One的网络。One/Nitro跟Nova的区别：最核心的不同点是数据可用性，One的数据可用性在链上（以太坊主网），Nova的数据可用性在链下（数据可用性委员会DAC）。因为One/Nitro数据可用性在以太，比较安全，ARB专门用来发展DEFI类。Nova的数据可用性在链下，安全性差点，主要用来发展游戏，社交类。Nova 是专注于游戏场景的通用L2, 照理说已经可以满足游戏场景的需求了，为何还要推出XAI? 理由很简单：相对于Nova 游戏公用链的定位，XAI 作为游戏专用L3 能实现更高的性能，拥有专用的计算和存储资源。XAI更加定制化，更加适合发展全链，或者AI游戏。关于XAI游戏节点的讨论，经营 Gala Games 创始人节点的人在过去的牛市中赚了几百万，下一个牛市，游戏节点比较好挣的可能是XAI。XAI Games Sentry 节点：XAI Games 是一个 L3 区块链，允许独立节点操作员在云端、笔记本电脑或台式机上运行节点，以确保提交给 rollup 协议的状态根的完整性。Sentry 节点许可证密钥：XAI Games 正计划通过分批荷兰拍卖的方式出售 50000 个节点密钥 NFT。3000 个节点的初始价格设定为 0.13E，目前第 9 层的价格为 0.4E。Sentry 节点的价格暂时与 ETH 挂钩。 对于有比较多资金，且中长期不用，又熟悉游戏节点部署的，可以尝试。OP 主打横向扩展，让很多项目基于OP能生成L2, Op Stack 通过对其共享排序器基础设施的访问获利；ARB 试图通过其作为专有开发环境的代码库获利，主打的是定制服务来获利。XAI恰恰就是给各个游戏项目，提供这种定制服务的L3链。未流通代币的产出，即抛售压力如何？XAI的用户可以成为节点，使用普通电脑或服务器即可，硬件要求不高，只需4GB内存和60GB硬盘。成为节点的主要成本是一个哨兵许可NFT，其初始价格为300美元，一个节点可以获得的代币分配是动态的，按照目前1到2万节点的话，一个节点可以获得2000到4000代币之间。然而，获得的esXAI不能直接出售，存在一定的赎回限制：最短赎回期为15天，提供1:0.25的比率（25%）。中间赎回期为90天，提供1:0.625的比率（62.5%）。最长赎回期为180天，提供1:1的比率（100%）。将esXAI兑换为XAI的过程中还包括一个解锁期，其持续时间由用户选择。兑换比例随着赎回期限的增加而递增：如果选择的赎回期限低于最大期限（比率<1:1），则被扣除的esXAI数量会被销毁。节点是越卖越贵，最多出售5万个，目前大概需要4个多月回本。总结：XAI是ARB项目方自己亲自下场做的，主要是打开L3游戏的增量蛋糕。我们看到了XAI学以前GALA节点拍卖模式，但目前游戏产品不多，有些单薄。下周有质押开始，3月有V2发布，中短期会比较强势，有去3-5美金的趋势。但这波拉完，肯定会洗一段时间。考虑到上个牛市GALA 最高市值在50亿美金，XAI在币安 ARB 官方的扶持下，下一个牛市可以看30-50美金这个区间。#内容挖矿 #xai $XAI #bnb

#內容挖礦 #coti #BTC‬ #BNB $COTI 這一期來給大家分享下COTI，也是在幣安分享的第五個百倍幣。COTI原來是ADA的太子，偏支付板塊，但是現在敘事改變了，變成以太2層，且主打給以太2層做隱私，有“Garbled Circuits.”亂碼電路這個黑科技，引發了市場注意。這個幣的敘事改變幅度很大，好比以前你腦海裏認爲他是賣肉的，結果1年沒看，這人開始賣瓷器去了，變化特別大。“Garbled Circuits.”應該可以翻譯成混淆電路，V神以前發過文章講過，專業術語很多，很難看懂。我簡單科普的描述下，比如說有5個富豪，他們想知道誰最有錢，但是又不想公開說出自己的財富。怎麼辦。多方計算，混淆電路上場。5個富豪，不需要找第三方在場，他們對着電路輸入自己的財富數字，別人看不到，然後電路計算出結果，這個結果又大家公認，既實現5個富豪的財富排序，又保護了隱私。比如5個人的財富是100 200 400 600 800，輸入電路，輸出的結果可能是1 4 6 7 10 12 。COTI 這個方案 速度更快，儲存更少，延遲更低。COTI 核心團隊有30多人，他們曾分別在 IBM(前研究主管)、Ripple(前 CRO)、Blackrock(前 CIO)、Investec bank(前首席執行官) 任職。該團隊甚至還有來自以色列精銳陸軍情報部門的密碼專家，而其首席技術官Nir Haloani是以色列頂尖研究所的數學博士。（這可能是以色列最頂尖的團隊之一了。）總結：COTI是ADA的兒子，團隊和SSV一樣來自以色列，最早做支付，後來做以太的2層，主動混淆電路，這是混淆電路第一次在區塊鏈的實現，從技術上看，不輸給ZK，甚至更好，屬於以太2層的新方向。同時以太2層的市值都很高，COTI市值比較小，坎昆炒作要開始，COTI因爲大多數人不瞭解，或者誤解它是做支付的，反而容易成爲坎昆板塊的黑馬，用拉盤，拉幾倍，才引起很多KOL的注意，才弄清楚它的敘事改變。所以整體給COTI的預期是30倍左右。

BICO#bico #BTC #eth #bnb $BICO BICO 賬戶抽象 這個賽道。V神談過一個話題就是賬號抽象AA是以太能不能把用戶擴展到10億規模的關鍵，賬號抽象，可以讓人使用WEB3像WEB2一樣絲滑和簡單。OK等很多都在搞賬號抽象錢包，但BICO是幹啥的，是賬號抽象的基礎設施。30-50倍潛力，是未來市場，未來的熱點。理解賬號抽象有點麻煩，我打一些比喻。比如，正常WEB3買東西，要付以太GAS費，但是沒玩過幣圈的，不熟悉。那麼賬號抽象可以怎麼做，我買一個幣，但是沒GAS費，我可以向別人的錢包（好友）發起幫忙代付GAS費，或者一些土狗項目方開池子，歡迎大家買土狗，你們來買土狗，GAS費狗莊出了，那麼大家都買這個土狗的時候，賬號抽象可以實現項目方付GAS費，用戶不花GAS。當然，這只是賬號抽象的部分功能，還有社交恢復，比如我錢包的助記詞忘了，我肯定沒辦法了，但是賬號抽象錢包有社交恢復功能，用郵箱或者讓好友，也可以恢復錢包。還有合併交易。比如原來我買A幣，買完，付了GAS,再買B幣，再付GAS，我乾脆A B同時買，少付點GAS。好比，你買了豬肉，找了零錢，又去買菜，又找零錢。如果豬肉和菜是一家的，那麼一起算。賬號抽象還有很多功能，比如可以掛單，或者自動交易，比如我在錢包裏設置，UNI低於10，給我買入100刀。這在以前的錢包實現不了。這些都是賬號抽象的大致功能。BICO的功能，比如免GAS交易，一般是項目方幫你付了，即使跨鏈轉賬（賬戶抽象，讓你感覺不到鏈的存在），靈活選擇支付GAS的幣，比如我錢包沒以太，但有個土狗，我就把土狗做GAS費，然後就是和各個鏈，2層的連接。核心團隊：Ahmed Al-Balaghi（CEO）、Aniket Jindal（COO）、Sachin Tomar（CTO），Sachin 擁有軟件工程背景顧問：Sandeep Nailwal（Polygon 顧問兼首席運營官）2021年1月，獲得Eden Block 領投的150 萬美元融資，分佈式資本、幣安和DACM 也參與了投資2021年7月，獲得900萬美元融資Biconomy 已累積完成了 1,050萬美元融資，投資方包括 Coinbase Ventures、Binance Labs、Fenbushi Capital 和 Huobi Ventures 等。幣安 火幣 COINBASE 都投資了。項目成立於2019年，一直致力於開發人員技術服務平臺，提供便捷高效低成本的SDK服務，讓10億人進入區塊鏈dApp。至今已推出多項服務和產品，提供跨鏈橋和跨鏈通信服務、賬戶抽象SDK等。賬戶抽象市場有兩類參與者：一類是具有社交登錄與恢復、gas抽象、交易批處理，以及集成和聚合第三方服務（如法幣出入金和DeFi協議）等功能的智能合約錢包，該賽道初創項目多，方案初級；這類智能錢包太多了，項目多，不好選，現在用的人不多。二類模塊化提供商，除了biconomy 和 stackup 外大多處於初期。這類是賬號抽象的基礎設施，BICO算是老項目，4年，這個領域算是小龍頭地位。BICO賬戶抽象 AA 在各個鏈的每月用戶數量 增加非常快。BICO 官方推特自己也說，每隔17秒，就有人開1個 AA賬號抽象的賬號，現在快60萬個了，增速非常快。3月以太坎昆升級完，速度和GAS下降後。V神會帶來以太，往賬號抽象進行升級和炒作，那時候BICO的主升浪就會到。BICO和最大錢包TWT合作，BICO更像是賬號抽象的基礎設施，或者是底層技術，上面很多DAPP,或者錢包在跑，可以獲得賬號抽象的功能。這是未來的潛力股。是大家埋伏賬戶抽象賽道的重要選手。$bico

OCEAN#ocean ocean:海洋協議，數據和AI的交易市場。你可以理解爲代幣的交易市場是UNI，NFT的交易市場是BLUR，未來呢，我們的AI和DEPIN可是要大量生成數據的。比如我用AI提示語，生成個視頻，我們的DEPIN設備採集的病人數據，我們想賣和租，我們不可能靠UNI和BULR來解決吧。那麼靠什麼，靠OCEAN。代幣化AI和數據，就是告訴你OCEAN是幹啥的，就是AI和數據的交易場地。和我們第二期研投的date互爲上下游渠道商關係。整體來看，以前不是啥大市場的，大需求的數據和AI交易，在DEPIN和AI發展下，確實基本面獲得很大提升。OCEAN的官方推特比較興奮，它自己算了下，假如保持這樣的交易量，一年的交易量是20億美金。雖然和UNI，BLUR比，還是太小，但是畢竟是新的品種的交易，屬於這個賽道的龍頭。#BTC #bnb #ocean $OCEAN

DATA #BTC #bnb #data $DATA #ETH Data是AI和DEPIN的石油，源頭。類似上個牛市THETA解決視頻卡，拉了200倍，RNDR渲染成爲元宇宙基石一樣，已經拉了幾十倍。DATA 個人認爲是下一個牛市AI和DEPIN的雙重熱點，有50-100倍潛力。IOTX是DEPIN扛把子，它自己官方推特，都說DATA是新的石油，主要是它的卡位太牛，是AI,DEPIN,視頻的數據前端。https://twitter.com/iotex_io/status/1760745804782879047DATA 是一個實時數據的去中心化網絡，有點像電驢，電驢是分佈式下載電影文件，DATA是分佈式傳輸數據。啥叫分佈式傳輸，好比一個數據從DEPIN設備產生，這個數據假如是個餅，傳輸容易被別人盜取，但是把這個餅分成若干份，從不同路出發，到目的地在拼接成數據，中途被人看到部分數據，其實沒有用。DATA被老外稱爲DEPIN的LINK。LINK連接各種DEFI，提供數據。DATA連接各種DEPIN設備，是一箇中間件。這麼看，是非常有前景的。DATA和OCEAN 都是數據板塊，有什麼區別，我的個人理解是這樣，DATA是早期是處理和傳輸實時數據。OCEAN更多的是數據已經確權，拿着數據在數據市場出租和售賣。屬於數據生成線的上下游，DATA 好比幫助養豬，OCEAN好比已經肉鋪了。目前可以看到熱門DEPIN項目都是有和它在合作的。 實時或實時數據是指數據收集後即起作用的數據。幾乎所有數據對於行動或洞察力的價值都隨着時間的推移而衰退。對於某些數據集,這種儲存壽命是以極短的間隔--毫秒和秒--要求有效的管道在儘可能短的間隔(或延遲時間)中連續地傳遞信息。這是一個相對較新的能力,已經支持幾個行業:天氣預報、交易欺詐偵查、全球定位系統流量監測、共享服務、機械系統監測和電子商務庫存管理,所有這些行業都依靠近瞬間數據來運作。總結：DATA是個老項目，底部有量，主要是生態卡位太厲害，卡在DEPIN和AI的生態關鍵位置，市值不大，具有非常大的拉昇空間。是少數DEPIN和AI混合賽道。

CELO #celo $CELO $BTC $BNB celo，30倍潛力，下一個LUNA，LUNA是韓國的，CELO是美國的。下一個牛市，穩定幣的爭奪是殘酷的，USDC昨天宣傳不在TRX波場上發行。華人其實在穩定幣的蛋糕，華爾街是準備搶的，一方面有個穩定幣的新項目出來了，一方面CELO主動移動支付和穩定幣，其實是華爾街青睞，下一個牛市可能按照美國版LUNA打造。USDT 主要是亞洲和歐洲的資金，USDC 代表的是美國的資本意願，放棄TRX，馬上去CELO了。而Celo又頗受硅谷VC青睞，2019年4月，Celo完成3000萬美元融資，由加密貨幣基金a16z和Polychain領投，Dragonfly Capital Partners也參與融資。在此次大規模之前，Celo已融資640萬美元。今年2月，Celo再次完成由a16z參投的2000萬美元融資，總融資額已達到6500萬美元。CELO 現在市值4億美金，LUNA上個牛市最高600億美金，真成LUNA，就是120倍。但考慮到美國人可能不會放一個籃子。所以CELO的目標我們壓制到30倍合適。幣安在壓力下，放棄BUSD，和小黑和美國資本，悄悄弄了個ETHANA，也是未來搶市場的。Celo是一個開放、去中心化的平臺，致力於幫助每一個擁有手機的人都能享受到金融服務。“Celo聯盟”涵蓋了將近100個來自全世界的個體、科技公司、和組織。這些夥伴活躍於Celo平臺上，幫助Celo成長。Celo是一個碳中性的區塊鏈，由超過100個驗證人組成。在Celo的生態系統裏，CELO是最基本的貨幣，可以用來交換和民主選舉。CELO的總量是固定的，但是價值是不定的。通過CELO，你可以爲驗證人投票、可以爲法案投票，以此來影響Celo平臺的未來。項目的願景是建立一套開放的金融系統，讓世界上沒有銀行賬號但有有智能手機的人都能容易地獲得金融服務。  CELO的轉賬很有意思，不用知道什麼幣的地址，知道手機號就可以轉幣，主打移動WEB3支付。微信和支付寶是WEB2支付。和LUNA一樣，Celo協議不僅是一個穩定幣協議，還構建了底層公鏈，培育和引入了大量DeFi項目，爲自己的原生穩定幣提供金融場景，並實現了早期的冷啓動和擴展穩定幣網絡。在這一點上，Celo 與 LUNA的定位和打法非常相似，體現在：都不直接與以太坊的平臺公鏈PK，而是從“去中心化穩定幣”出發。這種戰略定位使項目資源更加集中。都從單純的“去中心化穩定幣協議”逐漸演變爲大規模的金融生態，其定位也從貨幣服務轉向開放的綜合金融平臺。最大供應量1,000,000,000 CELO，流通率48.74%，衆籌價格$1,現在是0.81美金。目前CELO提出了一個新的提案，該提案詳細介紹了Celo區塊鏈從OP Stack向以太坊L2過渡的架構。提案的關鍵區別包括：使用Celo現有的驗證器集支持的去中心化排序器實現拜占庭容錯共識、鏈下數據可用層由EigenLayer和EigenDA提供支持，並由以太坊節點運營商運營，並通過再質押ETH進行保護。總結：CELO是美國版LUNA，USDC站隊支持，華爾街和硅谷扶持，是未來搶奪穩定幣市場的重要選手。CELO從公鏈，自降身段，給以太做2層，底部確實有大量建倉痕跡。從長線看，我們認爲CELO若複製LUNA頂峯就是120倍，但考慮到LUNA這種很難再現，所以預期到牛市也就30倍合適。#celo #BTC #bnb

財富，好比一個大水池子。 一邊在放水注入，那是你的工資積蓄。另一邊卻是在漏水，那是 通貨膨脹洗劫。 而你的工資存款越多，漏水就越快，最終你的財富很難有新的突破增長。最好的辦法是把水取出來換成雞，去玩雞生蛋、蛋生雞的遊戲。人是環境的產物，經濟基礎決定 上層建築，文化屬性決定層次高低，認知和財富互相牽引。 國家開閘放錢優先放給 金融機構，有資本的人或企業可以優先獲得，整個 財富的分配就像把蜂蜜澆向 金字塔。金字塔頂端向下分別是：金融業、房地產業、高端服務業、 高端製造業、低端服務業、低端 勞動密集型產業。 水流的前後決定了在這個世界上，勞動回報小於 資本回報。 這否定了勞動創造財富這句話，真實情況應該是：勞動獲得收入。資本創造財富。 可以簡單歸納爲三樣東西：錢、資本、勞動力。政府將錢分發給資本，資本花錢僱傭勞動力獲得商品，勞動力通過在資本獲得少許金錢去購買商品，最終金錢又迴歸給資本。 富和窮這兩個字揭示了富人和窮人的相同和不同，富和窮上面都一樣，說明了房子是個僞資產，只是生活需要，並不屬於資產。 （其實本來很多年輕人本身過得挺好過的，不知道誰發明的進城打工，買房，買車，現在整得大家一無所有）而富人和窮人獲得錢後由有3個去處：儲蓄、消費、投資。 儲蓄和投資是對立面，一個選擇把錢放在銀行裏，承受一些小幅度的貶值。一個選擇在股市裏承受大開大合、大起大落。 當儲戶比較多時，增發貨幣提高流動性，收割儲戶。當股民比較多時，縮減貨幣減少流動性，收割股民。 中下層人民都被 消費主義、 娛樂主義、奶頭樂的認知影響，得到錢後先去改善生活，導致窮人沒有了金錢、中產沒有了時間。 而富人將大部分金錢甚至通過低息借貸用於置辦資產，有自己理性的消費方式，中下層人民將多餘的錢用來儲蓄。長此以往，馬太效應就出現了。 底層認知與貧窮互爲因果、彼此纏縛，阻礙階級突破。來自底層社會的人也把他人的善良當作愚蠢，視機謀當本領。 相反，高層認知與富有互相牽絆，人賺不到認知以外的錢，當一個人的智商匹配不上他的財富時，多餘部分也會以各種形式流回市場。這個社會有10000種方法收割你，直到你的財富和認知相匹配爲止。

灰度的比特幣信託（GBTC）目前正面臨鉅額資金外流，總計達到5.94億美元。與此同時，Grayscale還向Coinbase Prime轉移了價值4.18億美元的9,840 BTC，使自1月12日以來的轉移總量達到41,478 BTC。這一超過17億美元的操作與處理贖回相關，揭示了GBTC目前所面臨的挑戰。從歷史上看，GBTC並沒有出售比特幣，而是通過用美元贖回股票的方式，使其成爲比特幣的主要持有者。然而，現貨ETF的批准卻因1.5%的鉅額年管理費（顯著高於競爭對手）而促使投資者撤資。此外，GBTC此前40%的折扣消失導致許多投資者退出，迫使GBTC出售BTC以滿足贖回要求。這一過程預計需要數週時間，並且正在影響比特幣的短期走勢。灰度流出的原因引發了一些猜測，有人將近期數據中的流出歸咎於T+1記賬和結算流程的延遲。社交媒體上的其他人指出Grayscale的ETF費用很高，特別是其1.5%的費用比率，使其成爲美國昂貴的現貨比特幣ETF。加密貨幣投資者Scott Melker也表達了類似的觀點，他澄清說Grayscale並未在市場上積極出售比特幣。相反，當人們出售灰度的GBTC（灰度比特幣信託）股票時，灰度必須出售相應數量的比特幣來管理該基金。這並非惡意行爲；這就是ETF的運作原理。GBTC的運作原理如果你擁有1萬個BTC，你可能會思考如何進行無風險套利以最小化風險。與其將BTC換成現金存入銀行以獲得利息，那些擁有大量比特幣的個人或機構更傾向於尋找低風險的投資機會，而不僅僅是追求高年化收益。在這個領域裏，灰度顯然是頂級的參與者之一。然而，很多幣圈用戶對灰度瞭解甚少，只知道他們一直在購買比特幣，而且以比交易所更高的價格購買。有人或許會覺得他們瘋了，因爲不僅購買價格較高，而且似乎永遠不賣出。這是否意味着他們是一羣愚蠢的人呢？實際上，背後的真相是，灰度是一羣高手，他們通過這種方式賺取鉅額財富，同時也在操縱着幣圈的未來。今天，我將嘗試用最簡單的語言解答這其中的種種疑問。一、灰度是何方神聖？灰度投資公司（Grayscale Investment Trust）是由數字貨幣投資集團（Digital Currency Group）於2013年創立的，而DCG則是全球最強大的幣圈投資機構，幾乎所有你所熟知的主流幣圈交易所和項目都與其有着緊密聯繫。作爲DCG的子公司，灰度管理着包括BTC、ETH等多支基金，其中BTC和ETH已通過SEC認證，成爲機構合法投資和美股散戶接盤的唯二選擇。根據官方公佈的第二季度投資報告：灰度在數字貨幣上的累計投資已達到26億美元，2020年上半年接收的總投資額爲14億美元。每週平均投入4380萬美元用於購買比特幣，940萬美元用於購買以太坊，其中85%的資金來自對衝基金等機構投資者。目前，灰度購買比特幣的速度已超過了同期新挖掘出的比特幣數量。投資者數量也在迅速增長，第二季度的增長率是第一季度的兩倍，新投資者流入達到1.241億美元，佔投資者基礎的57％。簡而言之，灰度不斷增大的比特幣購買力度已經超越了市場上新挖掘比特幣的數量。這一現象比“比特幣減半”的效果還顯著。二、究竟何人在買？儘管灰度是一家基金公司，但我更願意將其比喻爲一家特殊的交易所，這樣或許更容易理解。作爲一家合法成立的投資公司，灰度目前是美國養老計劃中唯一能夠購買比特幣的公司。換言之，如果機構想要購買比特幣或以太坊，它們必須通過灰度進行交易。然而，與此相反，灰度這個“交易所”在“賣”比特幣或以太坊時，實際上經歷了兩個步驟：首先，進行私募，向符合資格的機構投資者開放認購GBTC（你可以將其理解爲灰度發行的比特幣代金券）。機構投資者購買後，有一個六個月的鎖定期（之前是12個月），在此期間不能轉讓。第二步，解鎖期結束後，機構可以將GBTC賣出，賣出的對象包括美股市場的散戶，股票市場的散戶負責接盤GBTC。因此，這就是一個不允許提幣的交易所的接盤遊戲，與最近FIL上線時各個交易所價格相差巨大的情況非常相似。有趣的是，GBTC一直保持着極高的溢價，最高時曾達到25.4倍，目前仍然有1.2倍的溢價。爲什麼會出現如此高的溢價呢？這涉及到另一種複雜的交易行爲，簡單來說，股市上的價格永遠不等同於價值。你不能簡單地用BTC的實際價格來解釋爲什麼GBTC的價格比比特幣高這麼多。或許可以將BTC想象成一家公司，而股民購買GBTC的行爲就像在炒股。雖然這個比喻並不完全準確，但相對更容易理解。現在我們瞭解了這一現象，但本質問題尚未搞清楚：機構購買GBTC是因爲他們看好BTC嗎？三、最終誰在接盤?散戶購買一支股票或者一個幣種，總是有各種理由，這些理由都可以被稱爲“看好”。然而，正如我之前的文章所指出的，這是底層玩家的遊戲姿勢——機構並不關心看好，他們唯一關心的是套利。換句話說，在機構的眼中，比特幣是騙局還是革命並不重要，他們只追求無風險套利的機會。你還記得文章開頭說的嗎？現在我們來玩一個角色扮演遊戲。假設我手握10000個BTC或同等價值的資產，我肯定不會去開100X合約，但我仍然想要賺更多錢。因此，我尋找一種零風險的賺錢模式，但肯定不能將資金存入銀行。一方面，銀行不接受BTC，另一方面，幣圈的DeFi對我來說太不安全了。灰度提供了一個絕妙的機會，讓我購買GBTC，不管價格如何——畢竟在二級市場總有接盤者，至少能獲得20%的利潤。我只需確保購入後本金不虧損，這並不難，有合約在。爲了在灰度購買價值10000個BTC的GBTC中獲取20%到200%的溢價利潤，我可以用5000個BTC（或同等的資金）開設一個1X的空單，然後將另外5000個BTC用於購買GBTC進行鎖倉。六個月後，我可以出售GBTC，賺取利潤。由於合約的存在，我的本金不會減少：在鎖倉的六個月裏，如果BTC上漲，雖然我的空單虧損，但我的幣漲價了，價值仍然保持；如果BTC價格下跌，鎖倉的BTC貶值了，但我的空單賺錢了。也就是說，我找到了一個完全零風險的套利機會，我的財產一分不會少，但經過六個月的交易，我獲得了無風險的投資回報。這比炒股更好，不要小看20%，畢竟我的總資產是1.2億美元，20%是相當可觀的數額。這就是頂級玩家的策略。那麼，如果沒有人接盤，GBTC完全賣不出怎麼辦？目前這個風險似乎不用太擔心，因爲市場需求旺盛。而且，即使沒有其他買家，灰度自己也可以接盤，以另一種形式進行“套利”，因爲只要這個投資遊戲還在繼續，灰度就能獲得利潤。實際上，灰度每年通過鉅額的管理費收入約爲7000個BTC，只要他們能保持盈利，他們自己接盤也是可行的。四、對行情的影響灰度購買BTC只是影響之一，還不足以讓我告訴你瘋牛即將來臨。如果你不參與合約交易，你可能沒有注意到，在上述灰度的交易中，隱藏着牛市即將到來的信號，這是一個令人震驚的機會。實際上，儘管灰度一直在大規模購買，幣價在過去幾個月一直在下跌，似乎表明灰#度的買入與幣價沒有太大關係。事實上，我前面已經提到過，你看到的灰度GBTC金額的增長很可能只是大佬們用自己的BTC參與私募的結果。然而，隨着大規模的解鎖期到來，情況可能會有所不同。回顧兩種情況：一是灰度目前不斷買入更多比特幣，速度越來越快，機構也在不斷加入。在灰度提供的機會中，一些對比特幣相對看好的機構或公司可以直接購買BTC參與這個無風險套利的機會。​二是所有參與的機構都會開合約進行對衝，當然，如果他們不開合約，那麼如果幣價上漲，理論上他們會賺雙倍，但大資金通常更傾向於穩健。今年4月份以來，灰度的鎖倉數量不斷增加，而從10月份開始，將有大量的GBTC解鎖。在這個時候，機構可能會在市場上賣出GBTC，即私募機構開始清倉。但他們並非直接出售BTC，而是通過出售手中的GBTC，“股票”價格一直在上漲，吸引散戶繼續接盤。與幣圈直接相關的是，每解鎖一定數量的BTC，就需要在合約市場上買入平空。如果你對“平空”這個詞不太瞭解，它意味着機構不會在乎比特幣當前的價格是多少。一旦解鎖時間到了，他們會直接平倉。在合約市場上，平空需要進行買入操作，而這會推高價格。目前，合約市場的規模已經遠遠超過現貨市場。在這個過程中，這一輪牛市將由BTC引領，由合約市場產生影響。說到這裏，有時候我爲那些嘲諷和攻擊我的人感到一絲悲劇。我曾說過，我不甘心永遠做一個底層玩家，正努力成爲中級玩家。然而，有些人對於合約和交易的理解似乎只停留在賭博的層面，好像世界就是他們所看到的那口井。#ETH #ALT #UMA #BTC $BTC $ETH