2024年11月から12月初旬にかけて、アルトコイン市場が強気を迎え、分散型取引プラットフォームは新たな発展の機会を迎えます。Binanceは次々と複数のDEXネイティブトークンを上場させ、COW、AERO、VELOなど、これらのトークンの取引パフォーマンスは非常に優れています。ユーザーはますますDEXプラットフォームでの取引に慣れてきています。市場のホットスポットも迅速に回転しています：SolanaエコシステムのMemeトークンの熱が冷却し、取引の活発度はBaseチェーンやBSCチェーンへと移行し始めています。新興のHyperliquidはSolana上のチェーン資金を吸収し、その総ロック価値（TVL）は短期間で14倍に増加し、28億ドルを突破し、すべてのLayer 1パブリックチェーンの中で第8位に躍進しました。

一、Hyperliquidプロジェクト概要

プロジェクトの背景：Hyperliquidは革新的なLayer 1ブロックチェーンで、HyperBFYコンセンサスアルゴリズムを利用して高スループットと低コストの取引を実現し、ブロック遅延は1秒未満で、DeFiアプリケーションのために生まれました。そのネイティブトークンHYPEと完全にチェーン上の分散型取引所を持つHyperliquidは、注文書の永続的な先物プラットフォームに焦点を当て、顕著な収益機会を提供します。同時に、Hyperliquidは新しいトークンの上場機会を提供するオークションメカニズムも提供します。

業界背景：プロジェクトはまだ詳細なチーム背景と資金調達情報を公開していませんが、その顕著な資金流入規模と専門的な量的取引システムから、創業チームがウォール街の量的取引のバックグラウンドを持つという市場の噂には一定の信憑性があります。

競合他社：Hyperliquidのコアビジネスは注文書の永続的な先物取引に焦点を当てており、DEXの分野でUniswap、Jupiterなどのプラットフォームと競争関係にあり、同時にBinanceやCoinbaseなどの伝統的な中央集権型取引所にも挑戦しています。この戦略的な位置付けは、取引の透明性と安全性に対する市場の需要が高まっていることを反映しています。過去にはいくつかのプロジェクトが永続的な契約分野で分散型取引プラットフォームを構築しようとしましたが、CEXは依然としてこの市場を支配しています。Hyperliquidは革新的な取引メカニズムと最適化されたユーザー体験を通じて、この状況を徐々に打破し、永続的な契約市場で顕著なシェアを獲得し、CEXの支配的地位に挑戦しています。

エコシステムデータ：

エコシステムのTVLはすべてのLayer 1ブロックチェーンの中で第8位であり、現在の総ロック価値（TVL）は246.6億ドルで、いくつかのクロスチェーンプロトコルを加えると、以前の総TVLは30億ドルを突破しましたが、エコシステムプロジェクトは不足しています。

資金はHyperliquidに顕著に流入しており、過去7日間で18.7億ドルが流入し、資金流入で第3位に位置し、ビットコインとイーサリアムに次いでいます。DEXの総TVLの観点から見ると、Uniswapは依然として主導的な地位にあり、市場シェアは23.95%で、HyperliquidはRaydiumを超えて8.95%を占めています。

Dexesの総TVLは：$27.6 Billion、そのうち

Uniswap:6.61B（23.95%）

Hyperliquid:2.47B（8.95%）

Raydium:2.32B（8.41%）

すべてのチェーン上の先物取引市場の中で、Hyperliquidは取引量で第1位を占め、最近の24時間内の取引量は59.5億ドルに達し、プラットフォームの総取引量は5328.8億ドルに達しました。

二、エコシステムプロジェクト

Hyperliquidエコシステムのトークンは最近目覚ましいパフォーマンスを示しており、そのプラットフォームトークンHYPEは一時29ドルを超えて歴史的な最高値を更新しました。現在、HYPE、PURR、HFUNの3つのトークンの市場価値が1億ドルを超えており、17のトークンの市場価値が1000万ドルを超えています。Hyperliquidの公開透明な上場メカニズムと、ポンププラットフォームに類似したものの登場に伴い、多くの対象が雨後の筍のように現れ、HYPEの日次取引量の市場シェアは最初の約92%から約70%に減少しました。次に、Hyperliquidエコシステムのいくつかのトークンについて一緒に見ていきましょう。

1）PURR

PURRはHyperliquid上で最初にHIP-1基準を実行したネイティブトークンで、猫をイメージしたMemeコインです。このトークンは初期販売を行わず、50%のトークンをポイント保有比率に応じてエアドロップし、残りの50%はPURR/USDCの資金プールに追加されました（その後、コミュニティの提案により40%のトークンが焼却されました）。12月18日の時点で、PURRの市場価値は約2.96億ドルで、Hyperliquid上の公式Memeトークンであり、コミュニティの合意を得ています。

2）HFUN

このプロジェクトはHyperliquid上のPump.funと見なすことができ、特にそのために設計されたTelegram取引ボットが付加されています。私たちが知っているように、Hyperliquidが成功を収めている理由の一つは、公開透明な上場メカニズムにあります。まず、プロジェクト側が現物を上場するためには、HIP-1ネイティブトークンの展開権限を申請する必要があります（HIP-1はHyperliquidが定めたトークン基準です）。その後、オランダ式オークションのメカニズムを用いて、最終的なトークンティッカーがどのように決まるかが決まります。

Hyperliquidの上場オークションメカニズムに対抗して、Hypurr Funが誕生しました。参加するユーザーは資金を投入し、Hyperliquid上の現物上場の座を競います。私たちはウェブサイトを通じてHypurrトークンの情報や取引状況を確認でき、プロジェクトの概要、トークン価格、市場価値、取引量などの基本情報を含めることができます。具体的な取引は現在、Telegram Botを通じてのみ行われています。

ウェブサイト：https://app.hypurr.fun/launches

取引ボット：https://t.me/HypurrFunBot

現在Hypurr Funはまだ初期段階にあり、継続的に上昇していますが、ツール面では明らかに非常に不完全であり、まだ大きな進歩の余地があります。他の成熟したポンプ型エコシステムとは全く比較にならず、このため、多くのアルファ機会が存在する可能性があります。

3）FARM

FARMはHyperliquid上に構築された最初のGenAI関連のAIエージェントゲームです。Genaiモデル（Cryptokitties 2.0）+ Stardew Valley（シミュレーションゲーム）+ Pokemon GO（バトル/エレクトロニックスポーツ）を通じて、ユーザーがAIを使用してチェーン上で生物合成を行うことをサポートします。

公式サイト：https://www.thefarm.fun/

現在、製品ロードマップは3つのステージで設計されており、今後も連続して展開される予定です。現在、第一段階は2024年12月13日、米国東部時間午前08:00にオンラインとなります。そのトークン経済モデルは20%がMMに配分される超流動性で、80%が公平な発射方式でHypurr Pumpの参加者に配分されます。供給量は固定されており、FARMは増発されません。また、FARM内で徴収された手数料の50%は自動的に焼却され、50%の利益は流通供給の買い戻しと焼却に使用されます。

4）RAGE

Rage TradeはDeFi分野のデリバティブと収益集約プラットフォームです。2022年頃にArbitrum上に登場し、「デルタニュートラルGLP」戦略で知られ、GLP（GMXのLPトークン）と対応するヘッジポジションを統合することで、ユーザーにボラティリティのある市場で安定した収益を提供します。そのコア機能には、10倍のレバレッジを持つETH永続契約、全チェーン循環流動性、および収益を生む80-20保険庫が含まれます。

今年8月にはRAGEの公募が完了し、15分間で600万ドルを調達しました。以前の情報によると、Rage Tradeはトークンエコノミクスを発表し、その中で：トークン販売35%、コミュニティ財政30%、チーム15%、プライベートバイヤー13.5%、エアドロップ6.5%となっています。現在RAGEの市場価値は約2200万ドルです。

まとめ

現在、Hyperliquid はチェーン上の Perps 市場で最大の規模を誇り、1日の取引量は60億ドルに達し、市場規模はさらに成長しています。プラットフォームはゼロ Gas 費用とわずか0.03%の取引手数料でユーザーを惹きつけており、その取引実行速度は中央集権型取引所に匹敵し、ユーザーの取引コストを大幅に削減しています。しかし、プラットフォームのボリュームと収益状況は外部に対して透明性がなく、DefiLlama では一時的にその数を確認できませんが、プラットフォームの月間アクティブユーザーは5万人を超えています。Hyperliquid はユーザーのアクティブ度と日常の使用量において優れたパフォーマンスを示していますが、その運営モデルは中央集権型取引所に近く、分散化の特性には改善の余地があります。この「CEXに類似した」特性は、コミュニティ内での真の分散化の程度に関する議論を引き起こしています。