オリジナル｜Odaily星球日報（@OdailyChina）
著者｜ウェンサー（@wenser 2010）
先週、ビットコインは重大な調整を経験し、10万8300ドルの歴史的高値から約15%下落し、一時92000ドル前後にまで下落した。現在、市場感情が徐々に安定する中、ビットコインの価格は96000ドル前後に修正され、調整段階に入っている。
連日の下落により、アルトコインは大きな損失を被り、多くのトークンの価格は10月以前の価格にまで下落し、トランプがアメリカ大統領に選出された後の「トランプ効果の上昇」を打ち消している。それにもかかわらず、クリスマス休暇が近づく中、多くの人々は「クリスマスの崩壊」が市場の下落傾向をさらに悪化させると考えている。
しかし、2025年が近づくにつれ、トランプの就任やビットコインの戦略的準備計画など一連の好材料が蓄積されており、その時には暗号通貨業界は新たな「夜明けの瞬間」を迎えることが期待されている。
Odaily星球日報では、この記事で業界関係者の見解、機関の買い入れ状況、及び一部のオンチェーン活動を整理し、読者に市場についてより包括的な視角を提供する。
業界関係者の見解一覧：多数は強気、少数は弱気
業界の主流の人々の見解から見ると、ほとんどの人が現在BTC市場の調整は一時的なものであり、その理由は108,000ドル周辺の新高値突破が急速すぎたこと、同時にアルトコイン保有者が売却に急いでいるため、市場が揺れ動いていると考えている。2024年が終わろうとしている今、2025年にはBTCが新たな高値を迎えることが期待されている。
CZ：新しいニュースの見出しを待っていると述べ、ビットコインは次々と新高値を更新している。
バイナンスの共同創業者CZは最近、ニュースの見出しを待っていると述べ、ビットコインは次々と新高値を更新している。以前の情報では、CZは4年前にBTCが「崩壊」し、10.1万ドルから8.5万ドルに下落したとツイートし、ニュースの見出しを待っていたと述べた。
キャシー・ウッド：BTCは機関の需要により、金よりも希少になるだろう。
Ark InvestのCEOキャシー・ウッドは、機関の需要によりビットコインが「金よりもさらに希少になる」と述べ、彼女は以前に2030年までにBTCの価格が100万ドルを超えると予測していた。
BitwiseのCIO：BTCにはETF、MicroStrategyなどの3つの不可阻止な需要源がある。
12月19日、Bitwise Asset Managementの最高投資責任者マット・ホーガンは、ビットコインに対する3つの「不可阻止」の需要源、すなわちETF、MicroStrategy、政府自身がビットコインの買い手になる可能性があることを指摘した。彼は「最終的には供給と需要の関係に帰着する。需要が多すぎて供給が不足しているので、私は2025年の価格がより高くなると考えています。」と補足した。
トレーダー、ピーター・ブランドト：BTCはさらなる上昇を続ける可能性があり、最近の価格目標は12.5万ドルである。
BTCは最近9.1万ドルの大台を下回った後、今週末に強力な反発を見せ、現在は96000ドル前後に小幅回復している。この過程で、ベテラントレーダーのピーター・ブランドトはBTCに対する彼の強気な見解を再確認し、今後もさらなる上昇がある可能性があると述べた。また、他のオンチェーン指標もBTCの未来の勢いが良好であることを示している。最近の分析では、ブランドトは今後数日間でBTCが108,358ドルに達する可能性があると述べた。
ピーター・ブランドトのK線分析
しかし、彼は技術的なチャートを引用して、BTCの価格が上昇トレンドの中で76,614ドルに調整される可能性があることを警告し、「これは予測ではない」と付け加え、市場に存在するリスクを指摘した。彼はこれらの分析が「可能性を示しているだけであり、確率や確実性ではない」と述べた。さらに、彼が最近設定したBTCの価格目標は12.5万ドルである。
ラーク・デイビス：現在の調整は「牛市の終わり」ではなく、市場には十分な燃料が残っている。
暗号KOL、業界アナリストのラーク・デイビスは、歴史的データに基づいて、現在の暗号市場の調整は「牛市の終わり」ではないと分析している。彼は「2020年12月、10月から11月にかけて77%の上昇を経て、BTCは12%下落した。その後、次の23日間で17,000ドルから41,000ドルに上昇（上昇率136%）。今も似たようなことが起きており、ビットコインは第4四半期の大幅な上昇を経て、再び13%下落した。これは底ではないかもしれず、10-15%の調整が見られる可能性がある。しかし、ビットコインと暗号通貨市場にはまだ十分な燃料がある。」と述べている。
アナリスト：ビットコインの今回の調整は、Coinbaseが10月26日以来の売却と高度に関連している。
最近のBTCの価格下落は市場感情の急激な変化を示しており、市場感情は急速に極度の強気から不確実で慎重なものに変わった。アルトコインが大きな打撃を受ける中、ビットコインの調整は最近の上昇の持続可能性に対する懸念を引き起こした。
トップアナリストのマールトゥンは最近、この調整がCoinbaseが10月26日（当時BTCの取引価格は66,000ドル）以来最も深刻な売却活動と一致していると強調した。売却圧力の増加は、市場が強気市場から恐怖と躊躇の市場に変わったことを明確に示している。購入活動の減少と売却圧力の上昇の組み合わせは、市場が上昇の勢いを維持するのに苦労していることを示している。また、ビットコインは現在92,000ドルの大台をテストしており、サポートを探している。
Bitfinex：ビットコインは2025年中期に20万ドルに達する可能性があり、穏やかな調整トレンドを維持するだろう。
Bitfinexのアナリストは最近の市場報告書で、機関の需要が強いため、2025年のビットコインの下落は短期間であると述べており、最良のシナリオでは2025年6月にはビットコインの価格が倍増し、最低価格は「2025年中頃には145,000ドルに達し、有利な条件下では200,000ドルに上昇する可能性がある」と予測している。
アナリストは「機関資金の流入により、2025年のいかなる調整も穏やかに保たれると考えています。」と述べており、彼らは2025年第一四半期のビットコインが変動することを予測しているが、「より広範なトレンド」はその価格が上昇し続けることを示している。これは現物ビットコインETFの継続的な流入と、世界および機関の採用率の向上によるものである。
CryptoQuantのCEO：現在は伝統的な意味でのアルトコインシーズンではなく、個別のトークンの独立した市場である。
12月20日、CryptoQuantのCEO、キ・ヨンジュは、ビットコインの市場シェアが6%減少し（そのうちXRPが3%貢献）、しかし現在は回復し始めていることを指摘した。現在、わずかに少数のアルトコインが新たな流動性を引き付けており、ビットコインからアルトコインへの資金の流動規模は限られている。
彼は、これは伝統的な意味でのアルトコインシーズンではなく、個別の優れたパフォーマンスを持つトークンの独立した市場であると考えている。
トレーダー、ユージン：アルトコイン投資家は現物の売却を急いでおり、市場はより長い時間の調整段階に入る可能性がある。
著名なトレーダー、ユージン・ン・ア・シオはアルトコイン市場についての見解を述べ、「アルトコイン（アルツ）は下影線の低点（wick lows）が形成された後、48時間以内に再びこれらの水準に急速に戻ることを示しており、投資家は現物資産を保有することに対して極度の不安を感じており、売却を急いでいる。市場はより長い調整段階に入るか、短期間で急速に下落する可能性がある」と述べている。
アナリスト：暗号通貨の牛市で大幅な調整を見るのは「非常に典型的」である。
以前、ビットコインは10.8万ドルを超える歴史的な新高値を記録したばかりであり、暗号通貨市場のこの下落はイーサリアムやドージコインなどのアルトコインに対してより大きな影響を与えている。先週の木曜日、ビットコインに直接投資するアメリカの上場投資信託（ETF）は15日間の資金流入を終え、6.8億ドルの資金流出記録を達成し、市場の感情の変化を浮き彫りにした。
FRNT Financialのデータと分析責任者ストラヒニャ・サヴィッチは、暗号通貨の牛市でこのような大幅な調整を見るのは「非常に典型的」であると述べ、QCP Capitalは報告書の中で、売却の根本的な原因は市場の「過度な楽観的」ポジションであると述べている。
買い圧力が強い：BTC ETFが継続的に流入し、国家・企業が共に追随している。
市場の基本的な買い入れ状況から見ると、現在はまだ機関取引の「打撃ゾーン」にあり、アメリカのBTC ETF、サルバドル、アメリカ上場企業、日本上場企業を含む資金がBTCの購入を継続しており、保有コストとBTCの現物価格に大きな差はない。機関はBTCの今後のパフォーマンスに対して比較的楽観的である。
ビットコインキャップテーブル：ETF、政府、MSTRは現在、すべてのビットコインの31%を保有しており、昨年の倍増である。
CryptoQuantのCEO、キ・ヨンジュは、ビットコインの保有状況を示す円グラフを更新し、ETF、政府、MSTRが現在すべてのビットコインの31%を保有しており、昨年の14%から増加していることを発表した。
BTC保有状況円グラフ情報
アメリカの現物ビットコインETFは第50週の取引量が260億ドルに達し、Q4に至るまでに175億ドルが流入した。
トレーダーTの監視によると、アメリカ現物ビットコインETFの第50週の純流入は4.63億ドル、取引量は260億ドルに達し、さらに：
第4四半期に至るビットコインETFの流入量は175億ドル（最高の四半期）である；
ブラックロックIBITの流入量は14.52億ドル；
他のETFの流出量は9.89億ドル。
サルバドルはBTCの購入を強化しており、中期目標は2万枚のBTCを追加保有することだ。
12月21日、Bitcoin Magazineによると、サルバドル大統領の上級ビットコイン顧問マックス・カイザーは、「大統領ブケレは日々のビットコイン購入を強化しており、中期目標は2万枚のビットコインを新たに保有することだ」と明らかにした。12月22日、サルバドルのウォレットアドレスは再び約11枚のBTC（価値106万ドル）を増持し、戦略的ビットコイン準備に使用された。
以前、サルバドルは国際通貨基金（IMF）との間で14億ドルの信用枠を得ることで合意したが、「ビットコインリスクの低減」を求める要求があった。IMFの報道官コザックは、サルバドルにおけるビットコインの法定通貨の地位について質問された際、ビットコインの使用は自発的であると述べた。
最新のニュースによると、サルバドルのビットコインオフィスのディレクター、ステイシー・ハーバートは、合意に達した後も、この国は「加速して」ビットコインを購入し続けると明言している。これは彼らの戦略的ビットコイン準備戦略の一部である。ハーバートはさらに、ビットコインはこの国の法定通貨であり、政府は暗号通貨を中心にしたいくつかの教育プログラムを引き続き支援することを説明した。ビットコインオフィスの報告によれば、「毎日1枚のBTC」購入計画は続行される。
さらに、この国は過去7日間に30枚のBTCを追加購入し、過去30日間に53枚のBTCを追加購入した。
オーストラリアのMonochrome現物ビットコインETFは272枚のBTCを保有している。
12月19日現在、オーストラリアのMonochrome現物ビットコインETF（IBTC）は272枚のBTCを保有しており、AUMは約4434.54万ドルである。
オーストラリアのBTC ETFが引き続き増持している。
統計によると、少なくとも10社がMicroStrategyのビットコイン戦略を採用しているか、採用を検討している。
統計によれば、少なくとも10社がMicroStrategyのビットコイン戦略を採用しているか、採用を検討している。
人工知能会社Genius Group：現在294枚のBTCを保有している；
ピカソソリューションプロバイダーWorksport：会社の取締役会が500万ドル相当のBTCとXRPの初期購入を承認した；
アマゾン：株主が会社の取締役会にビットコインを財務戦略に追加することの潜在的な利点を評価するよう提案した；
MicroStrategy：現在439,000枚のBTCを保有している；
MARA Holdings：現在44,394枚のBTCを保有している；
テスラ：現在9,720枚のBTCを保有している；
Coinbase：現在9,480枚のBTCを準備の一部として保有している；
Hut 8 Mining Corp：現在10,096枚のBTCを保有している；
Block Inc.：現在8,027枚のBTCを保有している；
OneMedNet：現在34枚のBTCを保有している。
その中で、ビットコインマイニング企業MARAは、11月と12月に転換社債によって19.25億ドルを調達し、15574枚のBTCを購入したと以前に発表した。平均価格は98,529ドルで、約15.3億ドルに相当し、2026年に満期を迎える既存の転換社債の総本金約2.63億ドルを買い戻し、残りの収益でさらにビットコインを購入する予定である。Hut 8は12月19日にテスラを超え、1万枚以上のBTCを保有する4番目の上場企業となった。
日本上場企業Metaplanetは619.7枚のBTCを追加保有した。
12月23日、日本上場企業Metaplanetは再度619.7枚のBTCを増持すると発表し、総額で95億円（約合6068万ドル）を支出し、平均購入価格は約9.78万ドルであり、BTCの総保有量は1761.98枚に増加した。
追加保有説明書
Glassnode：牛市のトレンドでビットコインの撤退の程度が低下し、大多数の調整は約25%である。
Glassnodeは以前に、「興味深いことに、市場の成長に伴い、牛市の上昇トレンドにおけるビットコインの撤退の厳しさが低下している。このサイクルで最も深い撤退は-32%（2024年8月5日）であり、ほとんどの調整は以前の高点から約25%下落しただけであり、これは現物ETFの需要とますます高まる機関の関心を反映している」と発表した。
Glassnodeは撤退の程度が次第に低下していると考えている。
オンチェーン活動：ウォレットアドレス数が増加し、眠っていたアドレスが目覚め、長期保有者が退場している。
オンチェーン活動は二極化現象を呈している。一方では、時間スケールが長くなるにつれて、主流の暗号通貨の保有アドレス数はそれぞれ異なる程度で増加し、少なくとも25%の増加が見られる。もう一方では、10年以上眠っていた古代BTCアドレスも次々と目覚め、多くのBTCの長期保有者は徐々に退場している。
過去2年間でBTC、ETHの非空ウォレット数はそれぞれ27%、47%増加している。
Santimentは、過去2年間で暗号通貨の保有者数が大幅に増加したと発表した。以下は、市場価値に基づいてランク付けされた上位4つの暗号通貨の非空ウォレット数である：
BTC：5470万（+27%）；
ETH：1.349億（+47%）；
USDT：657万（+66%）；
XRP：575万（+28%）。
アナリスト：12月20日時点で、今月74052枚のBTCが取引所から引き出された。
12月20日、暗号分析官AIiは、現時点で12月に74052枚のBTCが取引所から引き出されたと述べ、この傾向は緩まる気配がないようだ。
取引所からBTCが継続的に流出している。
9月以来、ビットコインの長期保有者は100万枚のビットコインを売却している。
12月中旬、ビットコインの長期保有者は大量のビットコインを売却しており、彼らが保有するビットコインの総量は9月中旬の約1420万枚から約1320万枚に減少した。ビットコインは現在の取引価格が約10.8万ドルの歴史的高値よりも13%低い。これはトランプが11月初めにアメリカ大統領に選出されて以来の最高水準である。
Glassnodeのデータによると、12月19日にビットコインの長期保有者が近く7万枚のBTCを売却した。これは今年の4番目に大きな単日売却である。
最近、価値が2,000万ドルを超える複数のアドレスが長年休眠した後にアクティブ化された。
ビットコインは12月22日に9.6万ドルを下回り、2024年12月17日に10.8万ドルを突破して以来、約11%下落した。
その同時に、ビットコインネットワークのブロック高さ875,560で、2015年7月25日以来休眠していたウォレットがアクティブ化され、44.99枚のBTCを移転した。これはその作成以来の初活動である。同一のユーザーは実際には合計59.99枚のBTCを移転し、3つの古いアドレス（P2PKH）から2つの支払い見証公鍵ハッシュ（P2WPKH）ウォレットに資金を移転した。そのうちの44.99枚は2015年からのもので、その時のBTCの取引価格は290ドルであった。その後、43ブロック後に、数十の2017年の残存ウォレットが活性化され、ブロック875,603で少量のビットコイン（0.00000547 BTC）が移転された。
ビットコインの断片を送信するこのモデルは、より大規模な移転を巧妙に隠している。一度satoshisが決済されると、新しく発行されたP2WPKHウォレットが99.999 BTCを受け取り、現在の価格で970万ドルの価値となる。土曜日に、あるウォレットが12年間の休眠後にアクティブ化され、104.99枚のBTCを移転した。当時、BTCはわずか11ドルで、総価値は1200ドルであった。現在、これらのBTCの価値は1000万ドルを超えている。この送金は旧型P2PKHアドレスから新型P2WPKHアドレスに移行したものである。
取引所からのBTCが継続的に流出している：Coinbaseの流出が加速している。
Coinglassのデータによれば、現在Coinbase Proのビットコインウォレット残高は733,076.34枚で、CEXで1位である。過去24時間で16.69枚流入し、過去7日間で14,661.50枚流出し、過去30日間で70,185.16枚流出した。
バイナンスのビットコインウォレット残高は571,802.93枚で、過去24時間で1458.46枚流入し、過去7日間で4199.11枚流入し、過去30日間で10412.79枚流出した。
