Les marchés du risque ont augmenté dans tous les domaines hier, les tensions géopolitiques ne s'étant pas encore intensifiées au cours du week-end, tandis que le risque a rebondi après ses positions de survente. Les investisseurs obligataires semblent choisir de rester à l'écart avant les données du PCE de vendredi, la réunion du FOMC dans huit jours et la semaine de résultats du SPX la plus chargée du trimestre. Malgré l'évolution positive des prix, l'activité commerciale est restée légère, avec les titres à revenu fixe. volume des échanges à seulement 60 à 70 % des niveaux normaux. 44 % des sociétés SPX publieront leurs résultats cette semaine, dont 5 des « Magnificent 7 », avec Tesla rapportant mardi, Meta mercredi et MSFT, Google et Amazon prévus jeudi.
Alors que les obligations se sont vendues la semaine dernière et que les actions continuent de se négocier à des sommets historiques assez chers par rapport aux titres à revenu fixe (sur la base des rendements implicites), Wall Street estime que les investisseurs restent à l'aise avec les positions longues, les indicateurs de positionnement long atteignant leurs plus hauts de 4 ans. , tandis que le ratio court SPX/Nasdaq devrait atteindre son plus bas niveau depuis 10 ans.
Cependant, l'action négative des prix de la semaine dernière a encore causé des dommages techniques au titre, les contrats à terme SPX tombant en dessous de la moyenne mobile de 55 jours et à plus de 5 % du prochain support de la moyenne mobile de 200 jours. D'un point de vue hebdomadaire, l'indicateur stochastique lent est devenu négatif et s'est accéléré à la baisse. Dans le même temps, la ligne K mensuelle du SPX peut également former une ligne mensuelle extérieure baissière à un niveau record. Soyez plus attentif pendant la saison des résultats.
En ce qui concerne les crypto-monnaies, sur la base des contrats à terme de CME, JPM estime que la position BTC est également surpondérée. Dans le même temps, les ETF ont connu des sorties de fonds (bien que de moindre ampleur) pendant deux semaines consécutives et la liquidité générale s'est considérablement affaiblie. Les entrées ont légèrement rebondi à +62 millions de dollars lundi, mais n'ont eu aucun impact sur le marché, et nous continuerons à suivre de près les tendances du marché.
