Les données économiques américaines de la semaine dernière ont été relativement solides, avec un renforcement de l'IPC et de l'IPP. Le marché a d'abord été hésitant quant à l'impact de ces données, mais a finalement conclu que la tendance de l'inflation « sous-jacente » restait inchangée et que la tendance à la pentification de la courbe des rendements se poursuivait. Le marché boursier américain a atteint un niveau record, avec des actions à bêta élevé et des taux de change encore plus élevés. Le marché s'attend toujours à une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base en décembre avec plus de 85 % de chances. Les stratèges macro de Citi se disent « extrêmement optimistes ». actions." Dans le même temps, Goldman Sachs a augmenté ses objectifs de cours sur les actions américaines et chinoises.

En Chine, la conférence de presse très attendue du ministère des Finances ce week-end a été mitigée, avec aucune mention claire de l'ampleur spécifique des politiques de relance, un manque général de détails de mise en œuvre et aucune annonce de mesures visant à stimuler la consommation de détail. Même si le minerai de fer, le pétrole brut et les actions A ont chuté en début de séance lundi, les prix ont fortement rebondi avant la pause déjeuner, et les fonds de détail chinois devraient maintenir une forte dynamique d'« achat en cas de baisse » à court terme.

Du côté des actions américaines, JPM a lancé la saison des résultats du troisième trimestre avec une très bonne performance, les actions du géant bancaire ayant augmenté de 5% après avoir annoncé une augmentation inattendue des revenus d'intérêts et relevé ses prévisions de revenus. L’indice global des banques KBW a également atteint son plus haut niveau depuis avril 2022, la pentification de la courbe des rendements devant également stimuler davantage la croissance des revenus du secteur bancaire au cours des prochains trimestres.

Sur le front des crypto-monnaies, alors que le SPX a atteint de nouveaux sommets, les crypto-monnaies ont fait exactement le contraire, avec des prix restant dans une fourchette et ayant du mal à sortir. Les actions américaines font de leur mieux pour faire monter les prix des cryptomonnaies, mais nous pensons toujours que le chemin vers des prix plus élevés sera long jusqu’à ce qu’un récit plus excitant émerge. Alors que les prix restent bloqués dans des fourchettes pendant de longues périodes, les traders restent enclins à vendre la volatilité et à générer des bénéfices.

Avec le rebond des actions chinoises après la déception du week-end et les prix du BTC dépassant effectivement les 64 000 $ ce matin, le sentiment du risque devrait rester en mode « tout acheter » jusqu'à ce que les choses changent. Les fortes entrées d’ETF BTC de vendredi pourraient être un signe positif alors que nous entrons dans les dernières semaines de la campagne, même si de la patience peut encore être nécessaire avant que les prix n’atteignent de nouveaux sommets.