Klíčové ukazatele: (9. prosince 16:00 -> 16. prosince 16:00 hongkongského času)
BTC vzrostl vůči USD o 5,3% (99, 600 tisíc dolarů -> 104, 880 tisíc dolarů), ETH vzrostl vůči USD o 1,5% (3, 910 tisíc dolarů -> 3, 970 tisíc dolarů)
BTC vůči USD v prosinci (konec roku) ATM volatilita zůstává nezměněna (55,2 -> 55,2), 25. prosince d skew klesl o 2,5 bodu (4,2 -> 1,7)
Klíčové technické ukazatele spotu:
Vývoj cen kryptoměn se změnil z jednostranného opravy na omezený růst. Vidíme, že nejvyšší cena se neustále vyrovnává velmi vyváženým způsobem, což naznačuje, že tento proces dosáhne vrcholu v následujících několika týdnech, cílová cena v rozmezí 110-115 tisíc dolarů, nikoli v našem původním cíli 115-120 tisíc dolarů.
Pokud cena kryptoměny před tím opět klesne pod 100 tisíc dolarů, může to vést k poklesu ceny do rozmezí 90-95 tisíc dolarů, což zároveň znamená, že současný růst je pouze delší korekce a konečný růst přijde až příští rok. Na druhou stranu, pokud cena kryptoměny rychle překročí 106,5 tisíc dolarů, může to vyvolat více volatilní explozivní růst.
Téma trhu:
Bez zřejmých krátkodobých katalyzátorů, které by obrátily trend, riziková aktiva pokračují v mírném růstu před koncem roku. Americký index spotřebitelských cen odpovídá očekáváním. I když jsou jádrové čísla stále nad konečným cílem Fedu, trh nezměnil očekávání na 100% snížení o 25 základních bodů tento týden.
Makroekonomické pozadí podporující kryptoměny dává bitcoinu značné výhody. Jakmile cena bitcoinu klesne pod 100 tisíc dolarů, dojde k jeho nákupu a během tohoto týdne znovu dosáhl nového maxima. Zpráva o zařazení MSTR do indexu Nasdaq podpořila růst ceny během víkendu, zatímco Taylor sám naznačil, že se chystá více kupujících, což stimulovalo cenu k překonání klíčové rezistence na 104 tisíc dolarů. Finanční náklady na bitcoin a ostatní altcoiny se tento týden vrátily k normálu, což naznačuje, že tyto pozice po úspěšném roce začínají vyprodávat.
ATM implikovaná volatilita
I když cena BTCUSD během tohoto týdne kolísala a nakonec dosáhla nového maxima, skutečná volatilita se příliš nezvýšila. Zdá se, že na konci roku na trhu bylo relativně málo otevřených pozic, což je patrné i z návratu k normálním nákladovým sazbám a základům. To vyvíjí tlak na smlouvy před koncem roku, přičemž implikovaná volatilita pro smlouvy vyprší 27. prosince krátce na konci týdne klesla o 50 bodů. Nicméně smlouvy vypršící od ledna příštího roku stále udržují silný nákupní tlak. Na trhu je vidět vysoká poptávka po únorových/březnových cenách (130 tisíc dolarů - 150 tisíc dolarů), stejně jako poptávka po únorových/březnových cenách (70 tisíc dolarů - 75 tisíc dolarů). První možnost pravděpodobně přenáší dlouhé pozice na spotovém trhu na opce prvního čtvrtletí, zatímco druhá je pro zajištění hlavních dlouhých pozic v bitcoinech.
Očekáváme, že implikovaná volatilita se v lednu vrátí na nižší úroveň. V současnosti je trh oceněn na průměrnou týdně 60 bodů implikované volatility, což by podle historických údajů bylo obtížné udržet. Během této doby si trh ponechal určité rizikové prémie na implikované volatilitě, aby se ochránil před možnými dopady nedostatku likvidity kolem Nového roku.
BTC skew/kurtóza
I když úroveň implikované volatility vzrostla s růstem spotových cen, skew klesal tento týden. Hlavně kvůli poptávce po put opcích s expirací v únoru a březnu (pravděpodobně zajišťovací objem), zatímco klasický call spread si pro market makery rezervoval dlouhé pozice Vega v rozmezí 105-110 tisíc dolarů.
S rozpadnutím korelace mezi cenou kryptoměny a skewem na aktuální cenové úrovni, došlo k celkovému jednostrannému snížení kurtózy. Trh oceňuje volatilitu více v rozmezí 90-120 tisíc dolarů, vypadá to, že cena kryptoměny zůstane v tomto rozmezí v následujícím měsíci.
