雖然當選總統特朗普還要再過兩個月纔會上任，但他的影響已在地緣政治和資本市場中廣泛顯現。在美國一些縣完成選票統計之前，BTC 價格衝破 80,000 美元，加密貨幣成爲頭條新聞，貝萊德的 BTC ETF (IBIT) 週四創下 11 億美元的歷史新高，甚至以太坊也創下了其短暫歷史上第三高的單日流入量。

IBIT 有望成爲今年迄今所有美國上市 ETF 中流入量第三高的基金，其資產管理規模現已超過 iShare 自己的黃金產品，略高於 330 億美元。在最近的漲勢中，CEX 在過去一週清算了超過 8 億美元的空頭期貨，是今年最大的空頭清算之一，而隨着保證金槓桿的大規模迴歸，年化永續融資利率飆升至約 30%。

此外，儘管鏈上活動滯後，穩定幣市值全年都在穩步回升，並恢復至 2022 年的高點，因爲 TradFi 的流入一直是積極的支柱。進一步的穩定幣流入應該會提供更多的保證金資本，隨着價格繼續上漲，我們應該會看到槓桿率保持穩定。

最後，從政治方面來看，考慮到即將上任的政府將採取更爲積極的立法措施，很容易理解爲什麼該行業對更友好的加密框架越來越積極。

回到宏觀層面，美國股市擺脫了對中國刺激計劃的失望，繼續創下新高，而由於上週四 FOMC 的鴿派立場，固定收益已趨於穩定。此外，隨着市場在年底前獲得風險敞口，宏觀跨資產波動率已大幅下降。另一方面，BTC 和 ETH 的波動率略有反彈，因爲上行突破 80k 後實際波動率較高，100k 看漲期權再次開始發揮作用。

展望未來，本週我們將公佈 CPI，但本月剩餘時間不會有太多其他宏觀刺激因素。有趣的是，英偉達的收益被視爲下個月比 CPI 或 NFP 更重要的風險事件，這表明市場對美聯儲的立場感到滿意，並且缺乏負面催化劑。

因此，趁着還有機會，盡情享受吧，但要嚴格管理風險，因爲槓桿正在捲土重來。祝你好運，交易愉快！