今天放的政策利好，多的數不過來了，跟之前不同的是，本次有真金白銀的支持，不再是純粹的嘴炮。

盤前央行行長講話，涉及四點：

1、降低存量房貸利率50BP；

2、7天逆回購利率下調20BP；降準50BP；

3、將二套房貸款最低首付比例由25%下調至15%；

4、創設新的貨幣政策工具，支持股票市場發展，創設股票回購增持專項債券，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。

條條重磅，第一條迴應了之前市場預期；第二條降息幅度和時間都略超預期；第三條暫且不表；第四條非常超預期，引導銀行貸款給上市公司和主要股東，支持回購和增持，大幅回購，是過去十幾年美股市場長牛的核心支柱之一啊。

隨着A股開盤，更多消息釋放了：

1、證監會主席吳清：將發佈促進併購重組的六條措施。10年前創業板牛市，本質上是併購帶來的牛市，雖然併購業績增長後來證僞，但不可否認當初牛市很炸裂；現在A股5000多隻票，說實在的代碼太多了，如果併購重組能消滅一些代碼，做代碼數量的供給側改革，也是很大的利好。

2、對6家大型商業銀行增強核心一級資本，分期分批實施。看起來利好六大行，但後面是不是有可能增發股票、配股等完成增強核心一級資本的任務？所以短期漲是正常，中期謹慎爲好。

3、研究允許銀行貸款支持有條件的企業市場化收購房企土地，盤活存量用地，緩解房企資金壓力。鋼鐵、水泥大漲與此條有關，市場解讀爲房地產的開工數量會提高。

4、證券基金保險公司互換便利首期規模5000億，獲取的資金只能用於投資股市，未來可視情況擴大規模。“我跟（證監會）吳清主席說了，只要做得好，未來可以再來5000億，或者第三個5000億元。”所謂的推動長期資金入市，終於有了落地，不再是一句空話，還給出了未來會增加資金的預期。這條消息是最重磅的，喊話再多不如真金白銀來的實際。

5、創設股票回購增持再貸款，引導商業銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用於回購增持。央行向商業銀行發放再貸款，再貸款利率1.75%，商業銀行給客戶辦貸款的利率是2.25%，首期3000億，如果做得好，後續可以追加。同樣是真金白銀的給錢了，也非常重磅。美股很多公司的回購，其實也是借債回購，這操作沒問題，只是要擔心有些公司借錢後亂搞。

6、央行通過二級市場買賣國債，投放基礎貨幣條件逐漸成熟。打擊債券市場操縱價格等情況。國債價格大漲，對應市場保守、悲觀情緒走高，央行打壓國債價格是必然，否則悲觀情緒會傳導。

總體來講，降準降息、降存量房貸利率，不算超預期的手段，但是央行創設新貨幣工具支持股票市場發展，也就是說央行資金要入股市了，是破天荒的利好，歷史以來第一次！

央行，在現代金融體系中扮演着最重要的角色。中央銀行負責制定和執行貨幣政策，監管金融系統，維護貨幣穩定，提供流動性支持。2016年初“居民住房槓桿提升仍有空間”開啓了轟轟烈烈的漲價去庫存；2021年說押注房價永遠不跌的人要付出慘痛代價，地產熊市開啓。

今天的轉向是史詩級的：以前，信貸資金不準流入股市；現在，信貸資金只准流入股市，效果好的話還有多期。機構可以貸款買股票，上一次是什麼時候？是2005年。2005年初，證監會和基金溝通，券商給基金貸款，買入股票。最後皆大歡喜。2005年是證監會叫你買股票，這次是央行喊你買股票。央行的級別明顯更高些，因爲央行能出錢。

不過經濟週期的反轉，可能並沒有那麼容易，所以先且行且看，不盲目上頭。