聯邦公開市場委員會決定降低利率的第二天，日本央行宣佈維持利率政策不變。BTC 盤中上漲 2.33%，繼續攀升至 63,000 美元上方，但未能突破 64,000 美元的關鍵阻力位。與此同時，ETH 在因價格走勢疲軟而受到批評後搶盡風頭。午盤反彈將 ETH 推高至 2,500 美元以上，收於 2,561 美元（+5.05%）。儘管 ETF 流動沒有取得重大進展，但 ETH 顯示出強勁的上漲勢頭。展望未來，關注外匯儲備的增加至關重要，以避免供需失衡帶來的拋售壓力。

來源：TradingView，BTCUSDT 與 ETHUSDT 的日內比較

從隱含波動率來看，政策宣佈後，大部分前端不確定性消散。然而，連續的價格上漲繼續推動曲線前端的高實際波動率。儘管週末即將到來，但交易員仍擔心潛在的對衝成本。今天結算後，一波賣家入市幫助降低了 BTC 溢價，ATM IV 從結算時的 50.46%/44.81%（9 月 21 日/9 月 22 日）迅速下跌。目前最大的不確定性集中在美國總統大選上，在過去兩天短暫回調後，IV 曲線的長端已大幅反彈。BTC 已恢復到上週的水平，而 ETH 則經歷了更急劇的上漲。

數據來源：Deribit（截至 2019 年 9 月 20 日 8:00 UTC）

來源：SignalPlus

就波動率傾斜度而言，降息帶來的積極影響使傾斜度顯著趨於平緩。ETH 今日的強勁表現將傾斜度推至一個月以來的最高水平，9 月底前買入看漲期權和賣出看跌期權的活動十分活躍。隨着週末臨近，這可能會引發一些獲利回吐或備兌看漲期權的拋售。

來源：SignalPlus

來源：SignalPlus，ETH 27SEP 交易分佈

從曲率來看，BTC 和 ETH 在 11 月 29 日均經歷下跌，與次月的峯值形成鮮明對比，導致 Wing 出現跨期波動率溢價。

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