上周发布的数据激发了相当多的宏观重新思考，美国数据例外论最终在第一季度初回落（GDP 下调，消费下降），而全球通胀势头开始意外回升，欧元区 HICP 再次加速至同比 2.9%（之前为 2.7%）。

美国经济数据放缓已普遍到令人无法忽视的程度，亚特兰大联储的 GDP 现已降至 2% 以下，实际可支配收入增长放缓至 1% 以下。此外，信用卡拖欠率上升、租金成本上升以及劳动力市场疲软都预示着美国经济将在选举中走弱，美联储仍面临高通胀，11 月前只剩下少数会议。

宏观资产在过去几个交易日中一直在强劲上涨，这要归功于周五个人消费支出环比减速、石油期货下跌 10% 以及普遍预期经济放缓。本周将发布更重要的一级数据，首先是 Jolts（今天）、ADP 和 ISM 服务（周三）以及 NFP（周五）。

本周最繁忙的事件将是非农就业数据，不过下周三将有 FOMC 和 CPI 两场大型数据公布，这也是夏季来临前最令人期待的一天。系紧安全带！

在选举方面，前总统（意外地？）从他最近的有罪判决中受益匪浅，他赢得 11 月大选的概率跃升至 50% 以上（而拜登为 35%）。看来，相当一部分投票民众将当前的审判视为对前总统的“迫害”，这与人们对特朗普将因有罪判决而受罚的希望背道而驰。如果前总统再次上任，主要影响将是固定收益，因为人们普遍预计他将通过宽松的货币政策、自由支出的财政政策和进一步减税对美联储施加新的政治影响。至少可以说，对于市场来说，这将是一个有趣的第四季度。

在加密货币领域，自上周五以来，随着美国股票价格和整体风险情绪的反弹，市场人气一直受到提振，BTC 再次挑战 70,000，ETH 则在 3,800 左右。交易信心仍然很低，融资兴趣保持低迷，实际波动性压缩，价格在近期区间内保持良好。我们预计这种情况至少会持续到周五的非农就业数据，而下一次更大的波动要等到下周三 CPI/FED 之后。目前阻力最小的路径似乎处于上行趋势。祝你好运。