Речі розвиваються в реальному часі.

Це тон 2024 року виборів у США. Щоб завоювати більше ніж 10% виборців шифрування в Сполучених Штатах, політики неминуче продовжать запроваджувати сприятливу політику шифрування.

Комісія з цінних паперів і цінних паперів більше не є колишньою Комітетом з цінних паперів і цінних паперів, і вона постійно компромісує Ethereum ETF; багато питань, що залишилися від попередньої SEC, і суди також будуть вирішені в цьому році в політичній грі. Ми вже бачили законопроект FIT24 представників; досягнення регуляторного консенсусу неминуче сприятиме розвитку інновацій у сфері шифрування та становленню гегемонії долара США (стабільної валюти).

#美众议院通过FIT21法案 #EthereumEFT #LINKUSD

1. Макродані цього тижня

Новини про потенційний Ethereum ETF здивували ринок цього тижня. Більшість інвесторів були не готові до того, що ETH буде ігноруватися протягом більшої частини циклу, і тривала низька ефективність навіть призвела до того, що деякі довгострокові власники почали скорочувати свої активи. Усе змінилося цього тижня.

Однак, хоча ми спостерігаємо збільшення купівлі Ethereum, купівля не така агресивна, як ми бачили до запуску ETF. Це змушує нас вважати, що ринок все ще перебуває в режимі очікування. Це очікування в поєднанні з поштовхом до законопроекту FIT21 може допомогти просунути ринок протягом літа.

2. У 2024 році виборів політика шифрування буде цілком корисною

2.1 Прискорене затвердження Ethereum ETF

23 травня Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) офіційно схвалила Ethereum ETF за формою 19b-4, яка вимагатиме подальших процедур реєстрації S-1. Незважаючи на це, це ще одна віха після біткойн ETF і розглядається як важлива підтримка для індустрії криптовалют.

Ринкова перспектива:

Хоча терміни для процесу реєстрації S-1 ще не визначені, саме це схвалення вважається дуже позитивним для всього крипторинку, і ми вже бачимо це в показниках ринку, особливо в світлі кількох останніх ключових регуляторних подій. після.

Важливо зазначити, що потоки, ймовірно, будуть невтішними, враховуючи відносні розміри ринку ETH порівняно з BTC та різницю в інституційному попиті на ці активи. Наприклад, популярність американського ф’ючерсного ETF ETF у жовтні 2023 року була нижчою, ніж очікувалося, спотовий ETF у Гонконгу склав приблизно 239 мільйонів доларів США, а AUM ETF – 41 мільйон доларів США із співвідношенням приблизно 6:1. Канадські спотові ETF мають схожі коефіцієнти, при цьому BTC і ETH мають AUM 2,7 мільярда канадських доларів і 450 мільйонів канадських доларів відповідно.

З регуляторної точки зору SEC в остаточному документі про схвалення зазначила, що «пропозиції, які розглядаються Комісією в цьому наказі, не передбачають ставки Ethereum для отримання додаткового доходу або інших переваг».

Отже, здається, що Ethereum ETF все ще буде зареєстровано згідно з правилами «торгових акцій». Це означає, що SEC має визнати, що ETH сам по собі не є цінним папером. Це буде серйозною зміною політики для SEC, про що можна зробити висновок з попередніх судових позовів SEC проти Binance, Coinbase та інших бірж щодо визначення небезпеки інших токенів.

2.2 Хаус передає рахунок FIT24, який підтримує криптовалюту

22 травня законопроект FIT 21 був офіційно прийнятий Палатою представників США в середу. Потім законопроект буде поданий до Сенату для голосування, і в кінцевому підсумку його підпис буде залежати від президента. Раніше Байден заявляв, що не накладе вето на законопроект про криптовалюту FIT 21, якщо він буде прийнятий. Це також перший випадок, коли адміністрація Байдена висловила готовність співпрацювати з Конгресом, щоб забезпечити комплексне та скоординоване регулювання криптоактивів.

FIT 21, повна назва Закону про фінансові інновації та технології для 21-го століття, має на меті прояснити нормативну базу для криптовалюти, забезпечити безпечний і ефективний шлях для галузі в США та прояснити відносини між Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) і Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) і посилити захист споживачів у США шляхом впровадження спеціальних правил торгівлі криптовалютою.

Законопроект чітко визначає «Децентралізовані системи», що заслуговує на увагу.

По-перше, децентралізована система повинна означати, що жоден емітент або афілійована особа не контролювала або не маніпулювала голосуванням більш ніж 20% від загальної кількості токенів протягом останніх 12 місяців. Це створить проблеми для частки холдингу токенів фонду проекту.

По-друге, щоб вважатися децентралізованим, проект потребує «децентралізованої системи управління» для внесення змін до проекту. Як керувати тут стає вирішальним.

Зміст законопроекту буде коригуватися в міру набрання ним закону. Слід зосередитися на «визначенні децентралізації» в законопроекті, що матиме величезний вплив на галузь.

Стайблкойни номіналом 2,3 долара США привертають увагу

Згідно з даними RWA.xyz, ринкова капіталізація ринку стейблкойнів наразі становить 159,3 мільярда доларів, що становить приблизно 0,75% грошової маси M2 USD.

15 травня колишній спікер Палати представників Пол Райан вважав, що стейблкоїни можуть допомогти долару США «більш закріпитися в триваючій оцифровці валюти» та опосередковано підвищити попит на державний борг США. Ми поступово спостерігаємо зміни серед політиків еліти, які визнають ефективність стейблкойнів і поступово приймають їх як частину фінансової системи США.

З цією зміною тону багато емітентів стейблкойнів готуються. У середу компанія Circle, емітент $USDC, оголосила про плани перенести свою юридичну базу з Ірландії до Сполучених Штатів перед IPO. У квітні компанія Ripple оголосила, що запустить стейблкоїн «насамперед відповідності вимогам», незважаючи на те, що судовий процес із SEC триває.

У той же час ми бачимо багато стейблкойнів, інтегрованих у програми Fintech: BVNK вбудовано в $PYUSD, а Oobit вбудовано в $USDT.

3. Традиційні фінанси глибоко розгортають криптофінансування

Загалом кажучи, крипторегулювання може забезпечити більшу прозорість, легітимність і перевірку галузі. Це майже напевно спонукатиме до виходу більш традиційного фінансового капіталу. Ми бачили глибоку участь багатьох традиційних фінансових капіталів у Сполучених Штатах.

3.1 Рішення J. P. Morgan щодо токенізації розвиваються

JPMorgan Chase раніше почав експериментувати з блокчейном Onyx, платіжна мережа блокчейну інституційного рівня, яку вона побудувала, наразі здатна обробляти 2 мільярди доларів США щодня. Обсяг торгів Onyx можна віднести до рішень J.P. Morgan «Coin System» і «Digital Asset».

  • Coin System зосереджується на вирішенні потреб клієнтів у транскордонних платежах і фінансуванні ліквідності, використовуючи JPM Coin як цифрову валюту для розрахунків за транскордонними транзакціями.

  • Onyx Digital Asset, платформа токенізації активів JPMorgan, запустила рішення внутрішньоденного репо з Goldman Sachs, токенізованою мережею застави з BlackRock і Barclays, а нещодавно з місцевими облігаціями.

Минулого тижня JPMorgan зробив кілька важливих оголошень:

  • Onyx планує запустити токенізований фонд після участі в проекті BIS Project Guardian минулого року.

  • Onyx Systems відкриє свої рішення щодо цифрових активів третім особам.

  • Onyx використовує своє рішення для токенізованого депозиту JPM Coin для розрахунків у мережі на платформі Broadridge (DLR).

3.2 Франклін Темплтон: Усі ETF та пайові фонди будуть на блокчейні

Генеральний директор Franklin Templeton Дженні Джонсон підтвердила свою позицію про блокчейн на нещодавній конференції, стверджуючи, що токенізація «відкриє багато нових інвестиційних можливостей» у майбутньому і в кінцевому підсумку призведе до розміщення ETF і пайових фондів на блокчейні. Франклін Темплтон провів восьмимісячне тестування, порівнюючи використання традиційних методів і методів блокчейну для обробки даних облікових записів, і виявив, що використання блокчейну для подолання суперечностей, пов’язаних з різними системами бухгалтерської книги, «можна досягти величезної економії». економія коштів.

16 травня Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), найбільша у світі система розрахунків за цінними паперами, яка щорічно обробляє понад 2 трильйони доларів США, і блокчейн-оракул Chainlink завершили пілотний проект Smart NAV Дані про котирування вартості чистих активів фонду (NAV) майже в будь-якому приватному чи загальнодоступному блокчейні ввімкнено за допомогою протоколу міжланцюгової взаємодії CCIP Chainlink.

Учасники пілотного ринку включають American Century Investments, BNY Mellon, Edward Jones, Franklin Templeton, Invesco, JPMorgan Chase, MFS Investment Management, Mid-Atlantic Trust Company, State Street і Bank of America.

Пілотний проект виявив, що шляхом надання структурованих даних у ланцюжку та створення стандартних ролей і процесів базові дані можна вбудовувати в різноманітні випадки використання в ланцюзі, відкриваючи низку інноваційних сценаріїв застосування для токенізації коштів.

У своїй найпростішій формі розумна NAV за своєю суттю забезпечує можливість надавати надійні дані, які можна перевірити, у (майже будь-якій) мережі блокчейн для підтримки використання цих даних у бізнес-процесах. DTCC діє як постачальник або джерело цих даних і розпорядник мережевих рішень, які зберігають ці дані, тоді як CCIP від ​​Chainlink діє як рівень взаємодії. Основні можливості Discovery придатні для незліченних випадків використання, що зрештою забезпечує економічніші й ефективніші операційні процеси.

Ця функція може підтримувати майбутнє дослідження галузі, не лише поза мережею, а зосереджуючись на дослідженні в ланцюзі, а також може забезпечувати численні випадки використання на нижчих рівнях, наприклад програми брокерського портфоліо.

3.4 Світовий банк випускає перші цифрові облігації у швейцарських франках

15 травня Світовий банк випустив свої перші цифрові облігації, розрахунки за якими здійснюватимуться за допомогою CBDC у швейцарських франках, наданих Національним банком Швейцарії.

Це 7-річна цифрова облігація на суму 200 мільйонів швейцарських франків з рейтингом Aaa/AAA (Moody’s/S&P), яка буде розміщена на SIX Digital Exchange (SDX). Виплати купонів і погашення облігацій здійснюватимуться з використанням токенізованих швейцарських франків на SDX. SDX можна легко підключити до традиційних розрахункових систем, таких як Euroclear і Clearstream, дозволяючи інвесторам зберігати облігації через традиційних зберігачів.

Облігації продаються переважно швейцарським інвесторам, причому більша частина розподілу (60%) припадає на банківські сховища та корпорації, за якими йдуть менеджери активів, страхові компанії та пенсійні фонди (39%), а решта зберігається в центральних банках та офіційних особах. механізм.

4. Гарячі точки ринку RWA та інвестиції та фінансування проектів

4.1 Re

Re, платформа RWA, орієнтована на індустрію перестрахування, запустила токенізований фонд перестрахування на блокчейні Avalanche на базі Securitize і забезпечила підписку на суму 15 мільйонів доларів від Nexus Mutual. Re націлений на майже 1 трильйонний ринок перестрахування та має на меті використовувати технологію блокчейн для реалізації децентралізованої платформи перестрахування, порівнюючи Lloyd's of London. Re також залучив 7 мільйонів доларів венчурного капіталу в своєму останньому раунді під керівництвом Electric Capital після початкового раунду на 14 мільйонів доларів наприкінці 2022 року.

4.2 Супердержава

Superstate, сумісний фонд токенізації боргових зобов’язань США, заснований засновником Compound, оголосив, що його частка фонду USTB може здійснювати P2P-перекази в ланцюжку.

Це ще один крок після того, як ONDO Finance запустила токенізований фонд BUIDL за допомогою BlackRock для реалізації передачі акцій фонду, дозволяючи раніше традиційним фондам державних облігацій здійснювати обіг акцій фонду через токенізацію фонду.

4,3 динара

Dinari, проект RWA, присвячений токенізації цінних паперів, запустив SolidViolet RWA DEX.

Dinari була заснована в 2021 році і наразі запустила стейблкойн dShares, забезпечений базовими активами цінних паперів у співвідношенні 1:1. Він побудований на блокчейні Arbitrum і відкритий для користувачів за межами США через нормативні причини.

Раніше Dinari отримав 7,5 мільйона доларів фінансування від інвесторів, включаючи SPEILLLP, 500 Global, Balaji (колишній технічний директор Coinbase), SIG, Achemy Pay тощо.

4.4 Банколомбія

Bancolombia, найбільший банк Колумбії, запустив стейблкоїн під назвою Wenia. Незвичайним є той факт, що незважаючи на те, що стейблкоїн орієнтований на громадян Колумбії, це окремо зареєстрований і ліцензований стейблкоїн Бермудським валютним управлінням.

4.5 КлімаДАО

KlimaDAO співпрацює з найбільшим японським банком MUFG, щоб дослідити токенізоване врегулювання вуглецевих кредитів за допомогою стейблкойна $JPYC.

4.6 Mastercard

Mastercard і Standard Chartered Hong Kong провели перше польове випробування мультитокенної мережі Mastercard, що передбачає розрахунок токенізованих активів. 4.7 Гластауер

Glasstower Digital планує використовувати кошти в токенізованій валюті для транскордонних B2B-платежів, додаючи до логіки платежів рівень процентного доходу.

4.8 ARTA FinTech

ARTA FinTech з Base HK і Chainlink співпрацюють, щоб перенести ключові дані про активи для нерухомості та стейблкойнів у блокчейн.

4.9 Реальний

Відчутні $USDR Дочірня компанія Re.al запускає модульний RWA L2. Протокол Re.al на даний момент має майже 40 мільйонів доларів США в TVL і більше 190 токенізованих активів. Запуск першого в світі RWA L2 поверне 100% прибутку протоколу екологічним учасникам. Новий L2 без дозволу створює найкращий ланцюжок RWA для DeFi, вирішуючи проблеми ліквідності, сумісності та компонування традиційних активів у ланцюжку.

5. Статті та звіти про дослідження щодо RWA

Crypto.com, токенізація RWA та стабільні монети, що приносять прибуток

https://crypto.com/research/rwa-tokenisation-april-2024

Відтінки сірого, публічні блокчейни та революція токенізації

https://www.grayscale.com/research/reports/public-blockchains-and-the-tokenization-revolution

McKinsy & Co., Що таке токенізація?

https://www.mckinsey.com/featured-insights/mckinsey-explainers/what-is-tokenization

Stellar, токенізація активів

https://stellar.org/use-cases/tokenization

DTCC, пілотний звіт Smart NAV: перенесення надійних даних в екосистему блокчейн

https://www.dtcc.com/dtcc-connection/articles/2024/may/16/smart-nav-pilot-report-bringing-trusted-data-to-the-blockchain-ecosystem

Chainlink CCIP і служби передачі даних

https://x.com/nullpackets/status/1791898725096575197



Повний текст


Ця стаття призначена лише для ознайомлення та довідки, я сподіваюся, що вона не буде корисною для вас, а не для вашого юриста, DYOR.