Казначейські облігації США зросли після неоднозначних звітів про американський ринок праці, що призвело до зниження прибутковості, оскільки трейдери тримали ставку на те, що чиновники Федерального резерву знизить процентні ставки цього року.

Прибутковість дворічних казначейських облігацій США, яка більш чутлива до змін у політичному прогнозі ФРС, одного разу впала на 8 базисних пунктів до 4,62%, досягнувши найнижчого рівня з 1 квітня. Незважаючи на те, що червневий звіт уряду США про робочі місця показав більше робочих місць, ніж очікувалося, дані за попередні місяці були переглянуті в бік зменшення, і рівень безробіття зріс.

Трейдери деривативів твердо очікують зниження процентної ставки в США в 2024 році. Вони прогнозують, що ймовірність того, що політики знизять процентні ставки вже у вересні, становить близько 70%. За весь 2024 рік контракт передбачає зниження ставок на 48 базисних пунктів.

Грегорі Фаранелло, керівник відділу торгівлі процентними ставками США та стратегії в AmeriVet Securities, сказав: «Це дружні дані для ФРС і ринку казначейства США. ФРС залишатиметься дуже пильною щодо ринку праці в майбутньому».

У п'ятницю Бюро статистики праці США повідомило, що кількість зайнятих у несільськогосподарському секторі зросла на 206 000 минулого місяця, тоді як зростання зайнятості за перші два місяці було переглянуто в сторону зменшення на 111 000. Рівень безробіття зріс до 4,1%, оскільки більше людей приєдналися до робочої сили, а зростання середнього погодинного заробітку сповільнилося.

Хоча дані підтверджують оптимістичні очікування ринку облігацій щодо початку циклу пом’якшення монетарної політики ФРС, їх недостатньо для визначення конкретного часу першого зниження процентної ставки. Політики зберегли базову процентну ставку в діапазоні від 5,25% до 5,50% протягом року.

«Ключ до справжнього підтвердження зниження ставок у вересні — це ще одна серія даних і, що більш важливо, те, що ми бачимо щодо інфляції наступного тижня і, очевидно, наступного місяця», — сказав у п’ятницю Джеффрі Розенберг, портфельний менеджер BlackRock Inc перехресні впливи, які роблять це трохи складним».

Наступного тижня економічні дані включатимуть показники зростання споживчих цін і цін виробників у червні. Трейдери також побоюються політичних ризиків, оскільки шанси Байдена на переобрання впали після останніх дебатів.

Зрушення кривої доходності короткострокових казначейських облігацій США переважили зміни в довгостроковій перспективі, при цьому базова прибутковість 10-річних облігацій впала приблизно на 6 базисних пунктів до 4,30%, тоді як ставка за 30-річним боргом впала приблизно на 2 базисних пункти.

Розрив між 2-річними та 10-річними доходами збільшився приблизно до 33 базисних пунктів.

Ян Поллік, глобальний керівник стратегії FICC в Canadian Imperial Bank of Commerce, сказав: «Зрозуміло, що ринок хоче зберегти довгострокові позиції в умовах політичного ризику. Зрештою, реакція кривої прибутковості має сенс. Однак, чи вдасться зберегти зниження врожайності, залежить від наступних кількох років зовнішнього впливу, тому що це не «поганий» звіт».

Стаття передана з: Golden Ten Data