Індекс споживчих цін США (CPI) у червні зріс на 3% порівняно з аналогічним періодом минулого року, трохи нижче ринкового консенсусу в 3,1%. Аналітики стверджують, що цей випуск CPI був позитивним для біткойна (BTC), але трейдери сумніваються, чому ціна біткойна залишається нижче 58 000 доларів. Відсутність ентузіазму інвесторів можна пояснити трьома факторами.

На думку трейдера, ютубера та аналітика DaanCrypto, слабкість біткойна можна пояснити скальперами та маркет-мейкерами, які намагаються ліквідувати довгі кредити. Однак тенденція сприяє «продовженню зростання», тобто BTC має відскочити до $60 000 у найближчій перспективі. По суті, якщо центральний банк США знижує процентні ставки, стимули для інвестицій з фіксованим доходом зменшуються, і частина цих грошей шукатиме вищих прибутків деінде.

Акції та золото зросли, а ціна біткойна стагнувала

Кріс Ларкін, керуючий директор з торгівлі та інвестування в E-Trade, сказав CNBC, що Федеральна резервна система (ФРС) «на крок ближче до вересневого зниження ставки», особливо після того, як реальна середня погодинна зарплата працівників уповільнилася на 3,9% порівняно з попереднім роком. Згідно зі звітом Бюро статистики праці, рівень зайнятості робочої сили трохи зріс до 62,6% у червні з 62,5% у травні, уповільнення заробітної плати є сильним стимулом для ФРС почати знижувати процентні ставки.

За даними трекера FedWatch ф’ючерсних контрактів на відсоткову ставку трейдери зараз оцінюють 47% шансів на два зниження процентних ставок у 2024 році, порівняно з 24% тижнем раніше. Крім того, Yahoo Finance заявило, що голова ФРС Джером Пауелл приділяє пильнішу увагу рівню зайнятості, додавши, що центральний банк «все більше усвідомлює ризики, пов’язані з охолодженням ринку праці».

Незважаючи на дані, які вказують на більш високі шанси на зниження ставки, з консенсусом, що перевищує 90% шансів принаймні одного зниження ставки на 0,25% до вересня, ціна біткойна залишається на рівні нижче 60 000 доларів. Тим часом індекс фондового ринку S&P 500 на 0,5% нижче свого історичного максимуму, а золото, бажаний засіб збереження вартості на ринку, торгується на 1,2% нижче свого рекордного максимуму в травні 2024 року в 2450 доларів США. Навіть індекс малої капіталізації Russell 2000, який не враховуючи 1000 найбільших компаній США, 11 липня виріс на 3%.

Враховуючи конструктивний погляд на традиційні фінанси, інвесторам важко знайти пояснення відсутності оптимізму біткойнів. Таке відокремлення викликає особливе занепокоєння, враховуючи, що згідно з даними Farside Investors, спотові біржові фонди біткойнів (ETF) залучили 800 мільйонів доларів за останні чотири торгові дні.

Що ще гірше, індекс DXY, який вимірює долар США по відношенню до кошика іноземних валют, знизився до найнижчого рівня за п'ять тижнів на 104,4. Це говорить про те, що інвестори не шукають притулку в готівкових позиціях, що може частково пояснити ведмежий курс біткойна.

Продаж BTC урядом Німеччини, прибутковість майнерів і страх перед рецесією

Недостатню ефективність біткойна можна пояснити трьома факторами. Перший – це FUD, що випливає з поточного продажу урядом Німеччини. Майже 50 000 BTC, спочатку вилучених на веб-сайті з піратськими фільмами 2013 року, утилізуються владою, або надсилаються на біржі, або відомим маркет-мейкерам. За даними Arkham Intelligence, зараз на продаж залишилося менше 5000 BTC.

Іншим джерелом невизначеності є майнери біткойнів. Скорочення блокових субсидій на 50% після квітневого халвінгу змушує деяких майнерів продавати свої активи. Відповідно до звіту CryptoQuant, «великі майнери продали близько 300 мільйонів доларів з 20 червня, тоді як майнери середнього розміру вивантажили близько 500 мільйонів доларів на собівартості».

Нарешті, трейдери побоюються, що слабкість ринків нерухомості, особливо в Китаї, стримає глобальне економічне зростання. Якщо корпоративні прибутки розчарують у другій половині 2024 року, інвестори, ймовірно, шукатимуть захист у грошових позиціях, що шкодить ризикованим активам, зокрема біткойнам. Ці сукупні фактори пояснюють, чому біткойну не вдалося повернути рівень підтримки в 60 000 доларів США, незважаючи на сприятливе макроекономічне середовище.

Ця стаття не містить інвестиційних порад чи рекомендацій. Кожне інвестування та торгівля пов’язані з ризиком, і читачі повинні провести власні дослідження, приймаючи рішення.