Синоптики очікують, що звіт про заробітну плату в несільськогосподарському секторі США буде опублікований у п’ятницю, щоб показати, що темпи створення нових робочих місць сповільнилися в червні, а зростання заробітної плати також сповільнилося.

Згідно з оцінками опитувань іноземних ЗМІ, минулого місяця зайнятість у несільськогосподарському секторі могла зрости на 190 000 осіб, а середня погодинна заробітна плата, як очікується, зросте на 3,9% у порівнянні з минулим роком, що є найнижчим рівнем за три роки. Крім того, очікується, що рівень безробіття залишиться на рівні 4%, найвищого рівня за понад два роки.

Поступове охолодження ринку праці підтримає політиків Федеральної резервної системи, оскільки вони прагнуть кілька разів знизити процентні ставки цього року. Зараз інвестори загалом вважають, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки на своїх засіданнях у вересні та грудні. Економісти Анна Вонг, Стюарт Пол, Еліза Вінгер та Естель Оу пишуть:

«Загальні дані про зайнятість можуть свідчити про те, що ФРС може проявити терпіння у зниженні процентних ставок, але нещодавнє підвищення рівня безробіття свідчить про більшу невідкладність. Ми вважаємо, що ФРС матиме достатньо доказів, щоб почати знижувати процентні ставки на вересневому засіданні FOMC. "

Звіт про заробітну плату в несільськогосподарському секторі складається з двох досліджень: опитування підприємств, яке визначає дані про заробітну плату, та опитування домогосподарств, яке використовується для розрахунку рівня безробіття. Результати двох опитувань цього року сильно відрізнялися: опитування підприємств показало хороший попит на робочу силу, а опитування домогосподарств – ні.

Багато чиновників ФРС підкреслювали, що значне зростання зарплати в несільськогосподарському секторі цього року було несподіваним. Якби кількість нових робочих місць становила менше 200 000, ці дані більше відповідали б даним опитувань домогосподарств.

Що стосується зростання заробітної плати, то прогнози прогнозують зростання середньогодинного заробітку в червні на 0,3% в порівнянні з попереднім місяцем. У травні ці дані несподівано зросли на 0,4%. Останні дані про заробітну плату можуть вперше знизити річне зростання заробітної плати нижче 4%, зміцнюючи впевненість ринку в тому, що інфляція в США продовжить сповільнюватися.

Економісти очікують, що звіт покаже, що рівень безробіття залишився без змін на рівні 4%, а рівень зайнятості робочої сили зріс до 62,6%, змінивши тенденцію до зниження в травні. Травневий спад був зосереджений серед вікових груп від 20 до 24 років і 55 років і старше. Так званий рівень працездатності в працездатному віці для вікової групи від 25 до 54 років зріс у травні до найвищого рівня з 2002 року.

Стівен Стенлі, головний економіст США в Santander Capital Markets, сказав у звіті від 3 липня, що «слабкість результатів опитування домогосподарств у травні була майже повністю зумовлена ​​різким зниженням зайнятості у віковій групі від 20 до 24 років, яка Я очікував побачити в травні". Червневі аномалії будуть виправлені в червні з різким відскоком рівня участі".

Що стосується реакції ринку, то аналітики BNP Paribas вважають, що реакція ринку на дані про заробітну плату в несільськогосподарському секторі може бути асиметричною. Після того, як базова інфляція PCE підвищилася на 0,1% минулого місяця, що є найменшим зростанням з листопада минулого року, реакція ринку на гірші, ніж очікувалося, дані про заробітну плату в несільськогосподарському секторі може бути більшою, ніж реакція на кращі, ніж очікувалося, дані. .

Якщо інфляція та зайнятість ослабнуть, це спровокує більш широку дискусію щодо того, чи дані перебалансовуються, чи починають погіршуватися. Слабші, ніж очікувалося, дані про заробітну плату в несільськогосподарському секторі, особливо якщо вони супроводжуються зростанням безробіття, можуть зміцнити ринкове ціноутворення через два зниження ставок ФРС у 2024 році та змусити ринки переглянути вже високі термінальні ставки. У той же час, незважаючи на те, що несподіване зростання даних призведе до зниження очікуваних процентних ставок, супутнє підвищення процентних ставок буде обмеженим, оскільки останнім часом інфляція досягла значного прогресу, а ФРС зберігатиме свою адаптивну тенденцію.

Метт Сімпсон, старший аналітик City Index, сказав: «Слабший, ніж очікувалося, звіт про послуги ISM — це подарунок, на який чекали голови Федерального резерву перед оприлюдненням даних про заробітну плату в несільськогосподарському секторі. Якщо дані про заробітну плату в несільськогосподарському секторі підтвердять те, що ми спостерігаємо деінде в економіці Crack, ціни на золото, ймовірно, зростуть до 2400 доларів США. Я припускаю, що індекс долара США не буде повторно перевіряти 106 у короткостроковій перспективі, тому ми очікуємо, що трейдери уникатимуть торгівлі відскоком долара США та купуватимуть золото. занурення».

Стаття передана з: Golden Ten Data