Lucrurile evoluează în timp real.

Acesta este tonul anului electoral din SUA 2024. Pentru a câștiga peste 10% din alegătorii de criptare din Statele Unite, factorii de decizie vor continua inevitabil să introducă politici favorabile de criptare.

SEC nu mai este fosta SEC și compromite în mod constant și adoptă ETF-ul Ethereum, multe probleme rămase de SEC anterior, iar instanțele vor fi, de asemenea, soluționate în jocul politic din acest an. Am văzut deja proiectul de lege FIT24 adoptat a Reprezentanților Atingerea consensului de reglementare va promova în mod inevitabil dezvoltarea inovației în criptare și derivarea hegemoniei dolarului american (valută stabilă a dolarului american).

#美众议院通过FIT21法案 #EthereumEFT #LINKUSD

1. Date macro săptămâna aceasta

Vestea unui potențial ETF Ethereum a surprins piața în această săptămână. Majoritatea investitorilor nu erau pregătiți ca ETH să fie ignorat pentru o mare parte a ciclului, iar performanța continuă a făcut chiar și ca unii deținători pe termen lung să înceapă să își reducă deținerile. Totul s-a schimbat săptămâna aceasta.

Cu toate acestea, deși observăm o creștere a cumpărăturilor de Ethereum, cumpărarea nu este la fel de agresivă precum ceea ce am văzut înainte de lansarea ETF-ului. Acest lucru ne face să credem că piața este încă într-un mod de așteptare. Această așteptare, împreună cu impulsul pentru proiectul de lege FIT21, ar putea ajuta la propulsarea pieței pe parcursul verii.

2. În anul electoral 2024, politicile de criptare vor fi pe deplin benefice

2.1 Aprobare accelerată Ethereum ETF

Pe 23 mai, U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) a aprobat oficial Ethereum ETF în conformitate cu Formularul 19b-4, care va necesita proceduri ulterioare de înregistrare S-1. Indiferent, aceasta este o altă piatră de hotar în urma ETF-ului Bitcoin și este văzută ca un sprijin major pentru industria criptomonedei.

Perspectiva pieței:

Deși nu există încă o cronologie pentru procesul de înregistrare S-1, această aprobare în sine este considerată foarte pozitivă pentru întreaga piață cripto, și o putem observa deja în performanța pieței, mai ales în lumina mai multor evoluții cheie recente de reglementare. după.

Este important de reținut că fluxurile vor fi probabil dezamăgitoare, având în vedere dimensiunile relative ale pieței ETH față de BTC și diferența de cerere instituțională pentru aceste active. De exemplu, popularitatea ETF-ului futures ETH din S.U.A. în octombrie 2023 a fost mai mică decât se aștepta ETF-ul BTC spot din Hong Kong are un AUM de aproximativ 239 milioane USD, în timp ce ETF-ul ETH are un AUM de 41 milioane USD, cu un raport de aproximativ 6:1. ETF-urile spot canadiene au rate similare, BTC și ETH având AUM de 2,7 miliarde USD, respectiv 450 milioane USD.

Din perspectivă de reglementare, SEC a declarat în documentul de aprobare finală că „propunerile luate în considerare de Comisie în acest ordin nu implică miza Ethereum de către trusturi, prin urmare, miza Ethereum pentru a obține venituri suplimentare sau alte beneficii”.

Se pare, așadar, că Ethereum ETF va fi în continuare listat în conformitate cu regulile „acțiunilor de încredere bazate pe mărfuri”. Aceasta înseamnă că SEC trebuie să admită că ETH în sine nu este o securitate. Aceasta va fi o schimbare majoră de politică pentru SEC, care poate fi dedusă din procesele anterioare ale SEC împotriva Binance, Coinbase și a altor schimburi cu privire la determinarea non-securității altor jetoane.

2.2 House adoptă proiectul de lege FIT24 pentru cripto-friendly

Pe 22 mai, proiectul de lege FIT 21 a fost adoptat oficial miercuri de Camera Reprezentanților SUA. Proiectul de lege va merge apoi la Senat pentru vot, unde va depinde în cele din urmă de semnarea acestuia de către președinte. Anterior, Biden a declarat că nu va pune veto asupra proiectului de lege FIT 21 privind criptomoneda dacă va fi adoptat. Aceasta este, de asemenea, prima dată când administrația Biden și-a exprimat dorința de a colabora cu Congresul pentru a asigura o reglementare cuprinzătoare și coordonată a criptoactivelor.

FIT 21, denumirea completă a Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act, urmărește să clarifice cadrul de reglementare pentru criptomoneda, să ofere o cale sigură și eficientă în SUA pentru industrie și să clarifice relația dintre Securities and Exchange Commission (SEC) și Commodity Futures Trading Commission (CFTC) și pentru a îmbunătăți protecția consumatorilor din SUA prin implementarea unor reguli specifice de tranzacționare cu criptomonede.

Proiectul de lege definește clar „sisteme descentralizate”, care merită atenție.

În primul rând, un sistem descentralizat ar trebui să însemne că niciun emitent sau afiliat nu a controlat sau manipulat puterea de vot a mai mult de 20% din numărul total de jetoane în ultimele 12 luni. Acest lucru va aduce provocări pentru cota de deținere de token a fundației de proiect.

În al doilea rând, pentru a fi considerat descentralizat, un proiect are nevoie de un „Sistem de guvernare descentralizat” pentru a face ajustări proiectului. Cum să guvernezi aici devine crucial.

Conținutul proiectului de lege va fi ajustat pe măsură ce devine lege. Accentul ar trebui să se pună pe „definiția descentralizării” din proiectul de lege, care va avea un impact uriaș asupra industriei.

Monedele stabile de 2,3 USD câștigă atenția generală

Potrivit datelor de la RWA.xyz, piața stablecoin are în prezent o capitalizare de piață de 159,3 miliarde USD, reprezentând aproximativ 0,75% din masa monetară M2 USD.

Pe 15 mai, fostul președinte al Camerei, Paul Ryan, a crezut că monedele stabile ar putea ajuta dolarul american să devină „mai înrădăcinat în digitalizarea continuă a monedei” și să îmbunătățească indirect cererea de datorie guvernamentală a SUA. Asistăm treptat la o schimbare în rândul factorilor de decizie de elită, recunoscând eficiența monedelor stabile și acceptându-le treptat ca parte a sistemului financiar al SUA.

Cu această schimbare de ton, mulți emitenți de monede stabile se pregătesc. Miercuri, Circle, emitentul $USDC, a anunțat planurile de a-și muta domiciliul legal din Irlanda în Statele Unite înainte de IPO. În aprilie, Ripple a anunțat că va lansa o monedă stabilă „în primul rând”, chiar dacă procesul său cu SEC continuă.

În același timp, vedem multe monede stabile integrate în aplicațiile Fintech: BVNK este încorporat în $PYUSD, iar Oobit este încorporat în $USDT.

3. Finanțarea tradițională implementează profund criptofinanța

În linii mari, reglementarea cripto poate aduce industriei mai multă transparență, legitimitate și verificare. Acest lucru va încuraja aproape sigur capitalul financiar tradițional să intre în domeniu. Am văzut implicarea profundă a multor capitaluri financiare tradiționale din Statele Unite.

3.1 Soluțiile de tokenizare ale lui J.P. Morgan evoluează

JPMorgan Chase a început să experimenteze cu blockchain Onyx, rețeaua de plăți blockchain la nivel instituțional pe care a construit-o, este în prezent capabilă să proceseze 2 miliarde de dolari în tranzacții în fiecare zi. Volumul de tranzacționare al Onyx poate fi atribuit soluțiilor „Coin System” și „Digital Asset” ale J.P. Morgan.

  • Coin System se concentrează pe rezolvarea nevoilor clienților de plăți transfrontaliere și de finanțare cu lichiditate, folosind JPM Coin ca monedă digitală pentru decontarea tranzacțiilor transfrontaliere.

  • Onyx Digital Asset, platforma de tokenizare a activelor JPMorgan, a lansat o soluție repo intraday cu Goldman Sachs, o rețea de garanții tokenizate cu BlackRock și Barclays și, cel mai recent, cu municipalități locale.

JPMorgan a făcut câteva anunțuri importante în ultima săptămână:

  • Onyx intenționează să lanseze un fond simbolizat, în urma participării sale la proiectul Project Guardian al BIS anul trecut.

  • Onyx Systems își va deschide soluțiile de active digitale către terți.

  • Onyx își activează soluția de depunere tokenizată JPM Coin pentru decontarea în lanț pe Platforma Broadridge (DLR).

3.2 Franklin Templeton: Toate ETF-urile și fondurile mutuale vor fi pe blockchain

CEO-ul Franklin Templeton, Jenny Johnson, și-a reiterat poziția pro-blockchain la o conferință recentă, argumentând că tokenizarea va „deschide multe noi oportunități de investiții” în viitor și va duce în cele din urmă la introducerea ETF-urilor și a fondurilor mutuale în blockchain. Franklin Templeton a efectuat un test de opt luni comparând utilizarea metodelor tradiționale și a metodelor blockchain pentru a procesa datele din înregistrarea contului și a constatat că, prin utilizarea blockchain-ului pentru a depăși frecarea asociată cu diferite sisteme de contabilitate, se pot realiza „economii uriașe” de costuri economii.

Pe 16 mai, Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), cel mai mare sistem de decontare a titlurilor de valoare din lume, care gestionează un volum de tranzacții de peste 2 trilioane de dolari SUA anual, și oracolul blockchain Chainlink au finalizat proiectul pilot Smart NAV Datele de cotație ale valorii activelor nete (NAV) ale fondului pe aproape orice blockchain privat sau public sunt activate folosind protocolul de interoperabilitate încrucișat CCIP al Chainlink.

Participanții de pe piață la pilot includ American Century Investments, BNY Mellon, Edward Jones, Franklin Templeton, Invesco, JPMorgan Chase, MFS Investment Management, Mid-Atlantic Trust Company, State Street și Bank of America.

Pilotul a constatat că, prin furnizarea de date structurate în lanț și crearea de roluri și procese standard, datele subiacente pot fi încorporate într-o varietate de cazuri de utilizare în lanț, deschizând o varietate de scenarii de aplicare inovatoare pentru tokenizarea fondurilor.

În forma sa cea mai simplă, smart NAV la bază oferă capacitatea de a furniza date de încredere și verificabile pe (aproape orice) rețea blockchain pentru a sprijini utilizarea acelor date în fluxurile de lucru ale afacerii. DTCC acționează ca furnizor sau sursă a acestor date și administrator al soluțiilor în lanț care stochează aceste date, în timp ce CCIP-ul Chainlink acționează ca strat de interoperabilitate. Capacitățile de bază ale Discovery se pretează la nenumărate cazuri de utilizare, conducând în cele din urmă procese operaționale mai simple și mai eficiente.

Această caracteristică poate sprijini explorarea viitoare a industriei, nu doar în afara lanțului, ci cu accent pe explorarea în lanț și poate alimenta numeroase cazuri de utilizare în aval, cum ar fi aplicațiile de portofoliu de brokeraj.

3.4 Banca Mondială emite prima obligațiune digitală în franc elvețian

Pe 15 mai, Banca Mondială a emis prima obligațiune digitală, care va fi decontată folosind CBDC în franc elvețian furnizat de Banca Națională Elvețiană.

Obligațiunea este o obligațiune digitală pe 7 ani, în valoare de 200 milioane CHF, cu rating Aaa/AAA (Moody’s/S&P) și va fi listată la SIX Digital Exchange (SDX). Plățile de cupon și de răscumpărare ale obligațiunilor vor fi efectuate folosind CHF Tokenized pe SDX. SDX poate fi conectat cu ușurință la sistemele tradiționale de decontare, cum ar fi Euroclear și Clearstream, permițând investitorilor să dețină obligațiuni prin custozi tradiționali.

Obligațiunea este vândută în principal investitorilor elvețieni, seifurile băncilor și corporațiile reprezentând cea mai mare parte a alocării (60%), urmate de administratorii de active, companiile de asigurări și fondurile de pensii (39%), restul fiind deținut la bănci centrale și oficiali. mecanism.

4. Punctele fierbinți ale pieței RWA și investițiile și finanțarea proiectelor

4.1 Re

Re, o platformă RWA axată pe industria reasigurărilor, a lansat un fond de reasigurare tokenizat pe blockchain-ul Avalanche alimentat de Securitize și și-a asigurat un abonament de 15 milioane USD de la Nexus Mutual. Re vizează piața de aproape 1 trilion de reasigurări și își propune să folosească tehnologia blockchain pentru a implementa o platformă de reasigurare descentralizată, analizând Lloyd's of London. Re a strâns, de asemenea, 7 milioane de dolari în capital de risc în cea mai recentă rundă condusă de Electric Capital, după o rundă de start de 14 milioane de dolari la sfârșitul anului 2022.

4.2 Superstat

Superstate, un fond de tokenizare a datoriilor din SUA, lansat de fondatorul Compound, a anunțat că cota sa de fond USTB poate realiza transferuri P2P pe lanț.

Aceasta este o altă mișcare după ce ONDO Finance a lansat fondul tokenizat BUIDL cu ajutorul BlackRock pentru a realiza transferul acțiunilor de fond, permițând fondurilor de obligațiuni guvernamentale tradiționale anterior să circule acțiunile fondului prin tokenizarea fondului.

4,3 dinari

Dinari, un proiect RWA dedicat tokenizării titlurilor de valoare, a lansat SolidViolet RWA DEX.

Dinari a fost înființată în 2021 și a lansat în prezent dShares, o monedă stabilă susținută de active de valori mobiliare subiacente 1:1. Este construită pe blockchain-ul Arbitrum și este deschisă utilizatorilor din afara SUA din motive de reglementare.

Dinari a primit anterior finanțare de 7,5 milioane de dolari de la investitori, inclusiv SPEILLLP, 500 Global, Balaji (fostul CTO Coinbase), SIG, Achemy Pay etc.

4.4 Bancolombia

Bancolombia, cea mai mare bancă din Columbia, a lansat o monedă stabilă numită Wenia. În mod neobișnuit, deși stablecoin-ul vizează cetățenii columbieni, este un stablecoin înregistrat și licențiat separat de către Autoritatea Monetară din Bermuda.

4.5 ClimateDAO

KlimaDAO colaborează cu cea mai mare bancă din Japonia MUFG pentru a explora decontarea creditului de carbon tokenizat folosind moneda stabilă USD JPYC.

4.6 Mastercard

Mastercard și Standard Chartered Hong Kong au efectuat primul test pe teren al rețelei multi-token a Mastercard care implică decontarea activelor tokenizate. 4.7 Turnul de sticlă

Glasstower Digital intenționează să folosească fonduri în monedă tokenizată pentru plăți transfrontaliere B2B, adăugând un strat de venituri din dobândă la logica de plată.

4.8 ARTA FinTech

ARTA FinTech și Chainlink de la Base HK colaborează pentru a aduce în blockchain date cheie despre activele imobiliare și stablecoins.

4.9 Real

Compania sora tangibilă $USDR Re.al lansează RWA L2 modular. Protocolul Re.al are în prezent aproape 40 de milioane de dolari în TVL și peste 190 de active tokenizate. Lansarea primului RWA L2 din lume va returna 100% din veniturile din protocol participanților ecologici. Noul L2 fără permisiune creează cel mai bun lanț RWA pentru DeFi, rezolvând provocările legate de lichiditate, interoperabilitate și componabilitate a activelor tradiționale din lanț.

5. Articole și rapoarte de cercetare legate de RWA

Crypto.com, tokenizarea RWA-urilor și monedele stabile cu randament

https://crypto.com/research/rwa-tokenisation-april-2024

Grayscale, blockchain-urile publice și revoluția tokenizării

https://www.grayscale.com/research/reports/public-blockchains-and-the-tokenization-revolution

McKinsy & Co., Ce este tokenizarea?

https://www.mckinsey.com/featured-insights/mckinsey-explainers/what-is-tokenization

Stellar, Tokenizare de active

https://stellar.org/use-cases/tokenization

DTCC, Smart NAV Pilot Report: Bringing Trusted Data to the Blockchain Ecosystem

https://www.dtcc.com/dtcc-connection/articles/2024/may/16/smart-nav-pilot-report-bringing-trusted-data-to-the-blockchain-ecosystem

Chainlink CCIP și servicii de date

https://x.com/nullpackets/status/1791898725096575197



Text complet


Acest articol este doar pentru studiu și referință. Sper că vă va fi de ajutor. Nu constituie nici un sfat juridic sau de investiții, nu avocatul dumneavoastră.