Datele privind salariile non-agricole din SUA au depășit semnificativ așteptările Numărul de angajați a crescut cu 254.000 (se așteaptă să fie de 150.000). rata dobânzii cu 50 de puncte de bază a Rezervei Federale a scăzut luna trecută.

Reacția pe piața cu venit fix a fost foarte intensă, curba randamentelor s-a aplatizat brusc, randamentele pe termen scurt crescând cu 20 de puncte de bază, randamentul pe 10 ani depășind nivelul de rezistență ascendent de 3,93% și așteptat să depășească 4%, în timp ce ratele dobânzilor terminale au crescut cu 25 de puncte de bază până la aproape 4,25%, iar așteptările pieței pentru reducerea ratei dobânzii s-au răcit la doar 25 de puncte de bază de reduceri ale ratei dobânzii în următoarele patru reuniuni FOMC.

În timp ce piețele cu venit fix au avut probleme, dolarul s-a consolidat față de toate monedele importante, în special yenul, care a revenit puternic după ce noul prim-ministru al Japoniei, Shigeru Ishiba, a declarat că va menține o politică monetară relaxată și va lansa un nou pachet de stimulente.

După cum era de așteptat, piețele de valori globale au avut o altă săptămână puternică, majoritatea indicilor fiind în creștere, cu acțiunile tehnologice deosebit de puternice. Datele economice puternice, politicile prietenoase ale băncii centrale și chiar și o oprire în timp util a grevei țărănilor americani le-au oferit investitorilor toate motivele pentru a-și asuma riscul. În plus, un record de 1,4 miliarde de dolari a intrat în activele chineze prin intermediul ETF-ului FXI, adăugând la frenezia din a doua economie din lume și a alimentat în continuare câștigurile activelor de risc.

Dacă ne uităm înapoi la istorie, reducerea ratei de 50 de puncte de bază a președintelui Powell va părea mai convenabilă aproape un deceniu scăzut. În plus, similar cu 2020, tendința unidirecțională a acțiunilor a coincis cu băncile centrale din întreaga lume care au început să reducă ratele dobânzilor, ceea ce a condus la așteptările inflaționiste să înceapă în cele din urmă să revină în ultimele săptămâni.

Din punct de vedere tehnic, graficul pentru acțiunile din SUA arată foarte pozitiv, cu indici atingând maximele de 52 de săptămâni într-un ritm rar și alți indicatori de impuls indicând erupții mai mari. Nu există nicio îndoială că evaluările sunt foarte bogate în acest moment, cu raportul P/E forward al SPX la niveluri extrem de ridicate, dar acțiunea prețului nu este neapărat influențată de evaluări în primul rând.

În timp ce piețele macro sărbătoresc noi maxime și scenarii de aterizare slabă, criptomonedele au avut performanțe slabe, având cel mai prost început în octombrie din 2019, cu BTC începând cu luna la un nivel scăzut de 60.000 USD și alte monede alternative având o performanță similară (scădere săptămânală de 10%). ), un anumit sentiment FOMO local pare să fie depășit de câștigurile puternice ale acțiunilor A, cu aproape 500 de milioane de dolari în contracte futures lungi pe criptomonede lichidate în primele zile ale lunii octombrie, potrivit Coinglass.

Intrările de ETF au crescut ușor vineri, dar tendința generală rămâne îngrijorătoare. În plus, eșecul criptomonedelor de a acționa ca un activ „de acoperire” pe fondul tensiunilor recente din Orientul Mijlociu nu poate fi ignorat și, până când lucrurile se vor schimba, criptomonedele se vor comporta mai degrabă ca un activ high-beta.

Cu toate acestea, ne așteptăm ca o politică monetară laxă, un sentiment puternic de risc și o reapariție a șanselor lui Trump (datorită gestionării proaste de către Kamala a eforturilor de ajutorare a uraganelor) să ofere un sprijin puternic pentru prețurile criptomonedelor în al patrulea trimestru. Deși cursa poate fi accidentată, suntem totuși mulțumiți de acțiunea recentă a prețurilor, fiecare scădere după scăderi mai mari ale prețurilor și BTC având încă șansa de a atinge noi maxime înainte de sfârșitul anului, deoarece suntem abia în octombrie. la urma urmelor.