A semana passada foi relativamente calma, com as ações globais de volta aos máximos de médio prazo, enquanto os títulos do Tesouro dos EUA terminaram o mês no limite inferior da faixa de agosto. Os dados forneceram apoio, com o PIB do segundo trimestre revisto em alta para 3,0%, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego a manterem-se estáveis ​​e os dados do PCE a confirmarem que a inflação está a aproximar-se da meta de longo prazo da Fed.

A inflação básica do PCE aumentou 0,16% em termos mensais e 2,6% em termos anuais, e os dados sobre gastos pessoais foram bastante saudáveis, aumentando 0,4% em termos mensais. na taxa de poupança dos EUA, que caiu agora para 2,9%, a mais baixa desde junho de 2022 e abaixo da média pré-pandemia.

Em termos de renda fixa, os rendimentos permaneceram basicamente dentro de uma certa faixa durante a semana passada. No entanto, a curva de rendimentos do Tesouro dos EUA (2/10s), observada de perto, após dois anos de território negativo, está agora a apenas um passo da "reversão". "A um passo de distância, este é um forte sinal de que os intervenientes macro estão agora plenamente convencidos de que a Fed está prestes a iniciar um novo ciclo de flexibilização. Os preços das obrigações de longo prazo foram pressionados pela indigestão da oferta, enquanto os preços em Setembro apontavam para uma probabilidade de cerca de 33% de um corte de 50 pontos base na taxa à medida que a inflação caía.

No mercado de ações, após a queda do mercado no início de agosto, os investidores em alta e os investidores em fundos mútuos continuaram a comprar em grande escala. Os investidores ainda têm confiança no mercado de ações e os lucros corporativos da SPX continuaram a crescer até agora. Além disso, os fundamentos ainda são muito saudáveis. Apesar de várias incertezas económicas, as empresas ainda conseguem encontrar formas de manter a rentabilidade, e o EBIT e as margens de lucro líquido, que já se encontram em níveis elevados, continuam a aumentar.

Dito isto, de uma perspectiva sazonal, Setembro é normalmente o pior mês do ano para as bolsas dos EUA, este ano será diferente? Poderia um potencial catalisador advir dos dados fracos sobre as folhas de pagamento não-agrícolas no início de Setembro? Ou será a resistência do mercado ao agressivo plano de aumento de impostos da Harris/Walz? Ou a inflação aumentará inesperadamente? Espera-se que seja um mês muito movimentado, começando com a divulgação dos dados de emprego desta sexta-feira.

As criptomoedas tiveram uma semana tranquila, mas o desempenho ainda foi decepcionante, com as principais moedas e altcoins caindo cerca de 10%. Além disso, a prisão do fundador do TG, Durov, na França e a última ação da SEC contra a Opensea também foram afetadas pelo sentimento geral, juntamente com as saídas contínuas de fundos de ETFs BTC e ETH (as saídas ocorreram em 10 dos últimos 12). dias), o mercado está quase calmo.

Os problemas estruturais do Ethereum são difíceis de descrever (economia de token L1 pouco atraente, proliferação excessiva de L2, diferenças na direção do acordo entre os principais membros da fundação e usuários, falta de avanços recentes em DeFi), e todo o ecossistema de criptomoeda está enfrentando desafios de liquidez (falta de liquidez de saída) e atividade movimentada de geração de tokens no quarto trimestre (por exemplo, Eigenlayer, ZCircuit, Babylon, Solv, Soneium, Scroll, Berachan, Monad, Gross, Elixir, Hyperliquid, Dolomite, Polymarkets, Symbiotic, Solayer, etc.) parece tornar a situação mais difícil.

A situação pode não melhorar no curto prazo, tenha cuidado ao negociar!