O mercado esteve relativamente calmo na semana passada e o apetite pelo risco permaneceu. O mercado de ações dos EUA, os rendimentos dos títulos dos EUA, a taxa de câmbio do dólar dos EUA, os preços do ouro e do BTC estavam todos próximos dos máximos de médio prazo ou do ano. Os dados económicos nos EUA foram fortes, com as vendas a retalho superiores ao esperado (aumento real de +0,6% m/m vs. 0,7% m/m controlo) e os pedidos de subsídio de desemprego a manterem-se estáveis, continuando a apoiar a narrativa de aterragem suave.
O desempenho da temporada de lucros também é benéfico para o mercado. Os resultados do setor bancário dos EUA, Netflix e TSMC (aumento de 9,8%) superaram em muito as expectativas. O índice SPX subiu por 6 semanas consecutivas, estabelecendo o melhor recorde de aumento consecutivo. este ano, enquanto os investidores ainda estão optimistas em relação ao mercado e aos lucros das empresas estão confiantes, e a volatilidade diária dos lucros implícita nas opções é cerca de 5% inferior à média recente.
O foco recente tem sido naturalmente nas eleições dos EUA. Tem havido muita discussão recentemente sobre a divergência entre as previsões da Polymarket (Trump tem 60% de probabilidade de ganhar) e as previsões tradicionais (ainda próximas de 50/50). detalhes, a negociação de macro ativos pode trazer Com a tendência de Trump de vencer a partir de novembro, os comerciantes de títulos geralmente esperam que Trump seja mais ativo na promoção de gastos fiscais em seu segundo mandato. vencendo.
O BTC parece estar emergindo de seu longo sono, saindo de seu canal descendente e procurando desafiar os máximos históricos antes das eleições. A recente quebra de preço acima de US$ 68.000, enquanto o ETF registrou cerca de US$ 2,4 bilhões em entradas nos últimos 6 dias de negociação e um aumento correspondente nas posições em aberto de futuros de BTC, pode ser um indicador positivo de que o mercado está construindo novas posições longas.
De forma encorajadora, o aumento nos fluxos de BTC coincide com um aumento significativo na atividade de negociação de derivativos na Bolsa Mercantil de Chicago (CME), com os contratos em aberto de futuros da CME atingindo um máximo histórico de mais de US$ 11,5 bilhões. Além disso, o crescimento dos contratos em aberto da CME é impulsionado por “participantes diretos” e não por entradas alavancadas, de acordo com a pesquisa K33, que apresenta uma estrutura altista mais saudável e um viés de compra mais agressivo. Além disso, considerando que os participantes financeiros tradicionais (TradFi) estão, na sua maioria, impedidos de negociar em bolsas centralizadas, o aumento na atividade de negociação da CME também indica a participação de participantes mais convencionais e do TradFi.
O foco atual do mercado está nas eleições dos EUA. Para as criptomoedas, o resultado mais favorável é que Trump vença as eleições e o Partido Republicano varra a Câmara e o Senado, dando ao plano de reforma dos ativos digitais apoiado por Trump/Vance uma chance de ser aprovado no Congresso. Em segundo lugar, se Trump vencer as eleições, mas o Congresso estiver dividido, o plano de reforma poderá encontrar alguma resistência por parte do Subcomité de Serviços Financeiros da Câmara, embora o atual membro sénior, Maxine Waters, tenha anteriormente instado a que a legislação sobre stablecoins fosse incluída no projeto de defesa.
Por outro lado, se Harris for eleito, mas o Congresso for dividido ou controlado pelos republicanos (a probabilidade de uma vitória democrata é baixa), isso trará mais incerteza. Até agora, Harris não elaborou quaisquer objetivos políticos relacionados com as criptomoedas. que ele quer “encorajar tecnologias inovadoras como IA e ativos digitais”. Continuemos atentos!
