Principais indicadores: (9 de dezembro, 16h -> 16 de dezembro, 16h, horário de Hong Kong)
BTC subiu 5,3% em relação ao USD (99.600 mil USD -> 104.880 mil USD), ETH subiu 1,5% em relação ao USD (3.910 mil USD -> 3.970 mil USD)
As flutuações de BTC para USD ATM permaneceram inalteradas em dezembro (final do ano) (55,2-> 55,2), e a assimetria diminuiu 2,5 pontos (4,2-> 1,7) em 25 de dezembro
Identifique os principais indicadores técnicos:
A tendência dos preços da moeda mudou de uma correção unilateral para uma tendência ascendente contida. Estamos vendo os preços máximos continuarem a se atualizar de maneira muito equilibrada, sugerindo que a atual rodada de progresso atingirá o pico nas próximas semanas, com um preço-alvo na faixa de US$ 110-115 mil, em vez de nossa meta original de US$ 115-120 mil.
如果在此之前币价再次跌破 100 千美元，可能会导致价格回落到 90-95 千美元区间，同时意味着当前这波上涨只是属于一次较长的修正，最终的上涨还是会在明年到来。另一方面，如果币价迅速突破 106.5 千美元，可能会引发更加动荡的爆发性上涨。
市场主题：
在没有明显的短期催化剂可以扭转上涨趋势的前提下，风险资产在年底前持续小幅增长。美国消费者价格指数与预期一致。尽管核心数字仍然高于美联储的最终目标，市场对本周 100% 降息 25 个基点的预期没有发生任何变化。
宏观背景对加密货币的支持令比特币获益多多。比特币价格一跌破 100 千美元就受到抢购，并在本周再度创下新高。纳斯达克指数把 MSTR 纳入指数的消息推动币价在周末上涨，同时 Taylor 本人也暗示更多买家即将进场，刺激币价终于完全突破了 104 千美元的关键阻力位。比特币和其他小币的资金费率本周回归正常，表明该类头寸在结束了不错的一年后开始清仓。
ATM 隐含波动率
尽管本周 BTCUSD 现货价格相对波折，并最终创下新高，实际波动率并没有太大的提高。感觉上年底市场上开的仓位相对较少，这从回归正常的资金费率和基差中也可见一斑。这对年底前的合约造成了卖压，其中十二月 27 日到期的隐含波动率在本周周末短暂地掉下 50 点。但是从明年 1 月开始到期的合约仍然保持坚挺的买盘。市场上看到了对明年二月/三月上方（130 千美元-150 千美元）的大量需求，同时还有对二月/三月的下方（70 千美元-75 千美元）的需求。前者很可能是在把现货多头转移到一季度的期权上，后者则是为了对冲核心的比特币多头。
我们预计隐含波动率会在一月回归较低的水平。目前市场对一季度的定价在平均每周 60 点隐含波动率以上，这个水平按照历史数据看会很难维持住。在此期间，市场在隐含波动率上保留了一些风险溢价，以防在新年前后流动性不足造成的影响。
BTC 偏度/峰度
尽管隐含波动率水平随着现货价格上涨而上升，偏度在本周呈下降趋势。主要是由对二月和三月到期的下行行权价（很可能是对冲的流量）的需求，同时经典的看涨价差为做市商在 105-110 千美元区间预留了 Vega 多头。
伴随着币价和偏度的相关性在目前的币价位置被打破，峰度总体上也单边下调。市场把波动率更多地定价在了 90-120 千美元的范围，看起来币价在接下来一个月会保持在这个区间内。
