introduzione
Nel mercato finanziario tradizionale, i prodotti indicizzati rappresentati dagli ETF si sono sviluppati rapidamente negli ultimi anni, mostrando che le caratteristiche del tasso di crescita dell'afflusso di capitale di mercato degli ETF gestiti attivamente dagli ETF Smart Beta sono superiori a quelli dei normali prodotti ETF indicizzati. L'attenzione del settore della gestione patrimoniale si sta gradualmente spostando dai normali prodotti indicizzati a serie di prodotti indicizzati più innovativi, come gli ETF ESG, gli ETF gestiti attivamente e gli ETF tematici. Tra questi, gli ETF attivi nel mercato azionario hanno raggiunto nuovi traguardi, attirando la trasformazione attiva dei prodotti over-the-counter e sono diventati un punto caldo nello sviluppo di prodotti attivi negli ultimi anni. Le società di indicizzazione globali continuano a innovare e migliorare il sistema di indicizzazione per soddisfare le nuove richieste del mercato, promuovere il settore affinché diventi più raffinato, diversificato e approfondito, promuovendo al contempo la continua innovazione dei prodotti indicizzati. I prodotti potenziati dall’indice crittografico sono ancora in una fase molto iniziale rispetto ai mercati finanziari tradizionali. Con la crescita del valore di mercato del mercato complessivo delle criptovalute, anche lo spazio di crescita del mercato per i prodotti strutturati potenziati dall’indice dovrebbe aumentare rapidamente. Riteniamo che le dimensioni del mercato e la situazione attuale dei fondi indicizzati e dei fondi/ETF indicizzati nel mercato azionario statunitense abbiano un valore di riferimento per il percorso di sviluppo dei fondi indicizzati nel mercato delle criptovalute e crediamo che i fondi indicizzati in criptovaluta possano migliorare i loro rendimenti. attraverso questi metodi, non importa quanti modelli di selezione quantitativa dei titoli fattoriali, modelli di timing soggettivi, modelli di rotazione settoriale o modelli di miglioramento del reddito di derivati su indici azionari possono essere utilizzati per ottenere rendimenti extra che soddisfano le esigenze degli investitori con diverse propensioni al rischio.
La portata e le tendenze di sviluppo delle azioni di Hong Kong e degli ETF sugli indici ordinari delle azioni statunitensi e dei fondi/ETF indicizzati
Dal 2015 al 2023, la portata dei fondi indicizzati azionari degli Stati Uniti e di Hong Kong e dei fondi/ETF indicizzati ha mostrato una crescita costante, mentre la portata dei fondi/ETF indicizzati, ovvero degli ETF gestiti attivamente, ha registrato una crescita più rapida. trend, è aumentato di 10 volte in 8 anni e nel 2023 la scala ha raggiunto quasi ⅓ dei fondi indicizzati ordinari.
Tabella 1 Confronto tra la dimensione totale dei fondi indicizzati ordinari e dei fondi/ETF indicizzati nelle azioni degli Stati Uniti e di Hong Kong dal 2015 al 2023
Nei mercati finanziari tradizionali, la portata dei fondi indicizzati nelle azioni statunitensi e di Hong Kong tende addirittura a superare la corrispondente capitalizzazione di mercato, mentre la portata dei fondi indicizzati/ETF nel mercato delle criptovalute è di gran lunga inferiore alla loro capitalizzazione di mercato in cui investono gli investitori tradizionali prodotti di gestione patrimoniale in criptovalute, l'interesse è in crescita e i fondi indicizzati in criptovaluta e gli ETF (exchange-traded fund) sono promettenti.
Tabella 2 Confronto tra azioni statunitensi, azioni di Hong Kong, capitalizzazione del mercato delle criptovalute e dimensioni corrispondenti del fondo indicizzato/ETF
Caratteristiche di gestione attiva dei fondi indicizzati
I fondi indicizzati possono ottenere rendimenti (rendimenti β) portati seguendo il mercato di riferimento monitorando le caratteristiche dell'indice, come tracking error, stile di capitalizzazione di mercato, stile di valutazione, rapporto di ponderazione del settore e rapporto di ponderazione delle azioni individuali.
I fondi indicizzati migliorati si sforzano di ottenere rendimenti aggiuntivi (rendimenti alfa) che superano il mercato attraverso la gestione attiva dei gestori di fondi, in modo che quando il mercato scende, scendono meno dell’indice sottostante e quando il mercato sale, ottengono rendimenti maggiori rispetto a quelli dell’indice sottostante. replicando l'indice, cercando di ottenere una performance degli interessi composti relativamente stabile nel lungo termine.
In termini di monitoraggio degli indici, i fondi di miglioramento degli indici possono tracciare un’ampia gamma di indici, che possono essere indici a base ampia, indici di singoli settori o altri indici tematici. A giudicare dall’attuale contesto di mercato delle azioni statunitensi e di Hong Kong, S&P500, Nasdaq-100, Russell2000, DJIA, HSI, HSCEI e altri indici ad ampio spettro sono le scelte principali per i fondi di miglioramento dell’indice come benchmark sul lato beta.
Modi per migliorare i rendimenti dei fondi indicizzati
Con la continua innovazione dei mercati finanziari, i fondi indicizzati possono ottenere rendimenti aggiuntivi in vari modi, ottenendo così l'effetto di "miglioramento" dei rendimenti. La parte "migliorata" del reddito nei fondi di miglioramento dell'indice può essere realizzata, ad esempio, attraverso modelli quantitativi multifattoriali di selezione dei titoli, modelli temporali soggettivi, modelli di rotazione settoriale, modelli di miglioramento del reddito di derivati su indici azionari, ecc. Questi sono i più prodotti comuni per il miglioramento degli indici oggi. Modi per aumentare le entrate.
Prodotti di strategia quantitativa potenziata multifattoriale
L’obiettivo delle strategie quantitative di miglioramento multifattoriale è selezionare le azioni che offrono rendimenti migliori utilizzando più fattori contemporaneamente. Questi fattori sono suddivisi in molte dimensioni, come fattori tecnici (dinamiche di mercato e indicatori tecnici), fattori macro, data mining statistico (apprendimento automatico, apprendimento profondo), fattori fondamentali, ecc. Dal punto di vista dei fattori fondamentali, includono l'impatto dell'azienda stabilità finanziaria. natura, rendimento dei dividendi, valutazione, ecc.
Tabella 3 Fondi indicizzati rafforzati dalla selezione comune di titoli multifattoriale in azioni statunitensi
Prendiamo ad esempio l’ETF Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility (SPHD). SPHD replica l'indice S&P 500 High Dividend Low Volatility e utilizza una strategia di selezione dei titoli multifattoriale che si concentra su titoli ad alto rendimento da dividendi e a bassa volatilità. Seleziona i 50 titoli dell'indice S&P500 che hanno i rendimenti da dividendi più elevati e una bassa volatilità. I componenti sono ponderati in base al rendimento da dividendi, con il peso delle singole partecipazioni limitato al 3% per garantire la diversificazione. Per mantenere il suo obiettivo di bassa volatilità, il fondo si ribilancia semestralmente, rivalutando la selezione dei titoli sulla base di parametri aggiornati di rendimento dei dividendi e volatilità. A causa della sua bassa volatilità, l’ETF in genere sovraperforma il più ampio indice S&P 500 nei mercati ribassisti, ma può restare indietro nei mercati rialzisti forti.
Il miglioramento degli utili di SPHD deriva in parte dalla sua sovraponderazione di titoli ad alto dividendo e a bassa volatilità. Tuttavia, l’SPHD ha sottoperformato significativamente il benchmark S&P 500 nel contesto dei tassi di interesse dello scorso anno. Il motivo principale potrebbe essere che i settori ad alti dividendi, come la finanza, l’energia, l’aviazione e il turismo, sono stati fortemente colpiti negativamente durante l’epidemia. Tra questi settori, i titoli ad alto dividendo potrebbero avere performance peggiori durante l’epidemia. In particolare, il settore finanziario, che rappresenta il 26% del portafoglio di SPHD, è stato duramente colpito dalla recente crisi bancaria. La performance inferiore al benchmark ha causato un forte calo del suo patrimonio gestito.
A rigor di termini, SPHD e QUAL sono considerati fondi gestiti parzialmente passivamente che utilizzano miglioramenti. Questi miglioramenti sono progettati per ottimizzare fattori specifici nel portafoglio, ma la strategia di investimento complessiva del fondo rimane focalizzata sul monitoraggio di un indice specifico. Oltre a utilizzare metodi di gestione passiva per tracciare l'indice, QARP utilizza anche alcuni metodi di miglioramento e strategie di gestione attiva per selezionare i titoli che compongono il portafoglio di investimento, quindi è un fondo a gestione attiva relativamente tipico.
Quando si implementa una strategia di miglioramento quantitativo multifattoriale, è necessario considerare la ponderazione dei diversi fattori e il numero di partecipazioni in portafoglio. A seconda della situazione reale, per raggiungere diversi obiettivi d'investimento vengono utilizzati diversi pesi dei fattori e numero di partecipazioni. Ad esempio, utilizzare più fattori di stabilità finanziaria e stabilità degli utili per investire in azioni solide, oppure utilizzare più fattori di slancio del mercato e indicatori tecnici per investire in azioni in crescita.
strategia soggettiva di miglioramento del timing
Come strategia di investimento, il timing soggettivo può essere suddiviso in molteplici metodi, tra cui timing tecnico, timing fondamentale, timing macro, timing emotivo e timing guidato dagli eventi. Queste metodologie si basano su diversi fattori analitici e decisionali e mirano a identificare tendenze, valori e opportunità di mercato al fine di prendere decisioni migliori per acquistare, vendere o adeguare un portafoglio.
1. Tempistiche dell'analisi tecnica: l'analisi tecnica è un metodo per identificare potenziali tendenze del mercato studiando i dati storici sui prezzi e sui volumi. Gli investitori possono utilizzare strumenti di analisi tecnica (come linee di tendenza, medie mobili, indice di forza relativa, ecc.) per determinare la direzione, la forza e i punti di svolta del mercato per determinare quando acquistare o vendere.
2. Tempistiche dell’analisi fondamentale: l’analisi fondamentale si concentra sullo stato finanziario dell’azienda, sui vantaggi competitivi, sullo stato del settore e su altri fattori. Gli investitori possono valutare il valore e il potenziale di crescita di un'azienda conducendo uno studio approfondito dei suoi fondamentali. Gli investitori possono acquistare quando il prezzo di mercato sottostima il vero valore della società; gli investitori possono vendere quando il prezzo di mercato sovrastima il vero valore della società;
3. Analisi e tempistica macroeconomica: la strategia di miglioramento della tempistica macroeconomica consiste nel formulare giudizi temporali basati sull'impatto dei dati macroeconomici sulle tendenze del mercato per ottenere un'allocazione degli asset più precisa. Queste strategie in genere implicano l’analisi dei tassi di interesse, dell’inflazione, della politica monetaria e di altri fattori. Ad esempio, durante un’espansione economica, gli investitori possono aumentare i propri investimenti in azioni, durante una recessione, gli investitori possono ridurre i propri investimenti in azioni o spostarsi verso asset più sicuri; I gestori dei fondi prendono decisioni strategiche per adeguare i propri portafogli in base alle prospettive e alle aspettative per le condizioni macroeconomiche globali. Rispetto ai fondi indicizzati passivi che seguono solo il benchmark, possono portare rendimenti in eccesso grazie ai tempi macro.
4. Analisi e tempistica del sentiment di mercato: l’analisi del sentiment di mercato si concentra sull’impatto delle emozioni degli investitori e dei fattori psicologici sui prezzi di mercato. Gli investitori possono utilizzare gli indicatori del sentiment del mercato (come l’indice di panico/avidità, l’indice di fiducia degli investitori, ecc.) per giudicare se il mercato è eccessivamente pessimista o eccessivamente ottimista e prendere decisioni temporali di conseguenza. Acquistare quando il mercato è eccessivamente pessimista e vendere quando il mercato è eccessivamente ottimista può aiutare gli investitori a ottenere rendimenti aggiuntivi. Le strategie del sentiment stanno diventando sempre più popolari e altri indicatori di strategia del sentiment includono l’AAII Sentiment Index, il VIX, i market palette, i rapporti put/call, ecc.
5. Tempistica della strategia event-driven: le strategie event-driven si concentrano su eventi specifici che incidono sul valore dell’azienda (come fusioni e acquisizioni, spin-off, riorganizzazioni, ecc.). I tempi di acquisto o vendita possono essere determinati in base alle aspettative e all'analisi di questi eventi.
Prendiamo come esempio il Pacer Trendpilot US Large Cap ETF (PTLC). Il Pacer Trendpilot US Large Cap ETF (PTLC) è un fondo quotato in borsa (ETF) basato sul mercato azionario statunitense che utilizza una strategia di timing attivo. Il suo obiettivo è adeguare la propria esposizione ai titoli azionari statunitensi a grande capitalizzazione in base alle tendenze del mercato per ottenere rendimenti sugli investimenti relativamente stabili.
Il fondo replica principalmente l'indice S&P 500 e utilizza una strategia temporale basata su medie mobili. Quando l'S&P 500 è al di sopra della media mobile a 200 giorni e i prezzi di chiusura degli ultimi cinque giorni di negoziazione sono al di sopra della media mobile a cinque giorni, il fondo è interamente investito nell'indice S&P 500 quando l'S&P 500 è al di sotto di 200 media mobile giornaliera, il fondo alloca il 50% delle sue attività nell'indice S&P 500 e il restante 50% in titoli del Tesoro statunitensi a breve termine quando l'indice S&P 500; Quando la media mobile a cinque giorni è inferiore alla media mobile a 200 giorni per cinque giorni di negoziazione consecutivi, il fondo investirà interamente in titoli del Tesoro statunitense a breve termine.
Osserva la performance del Pacer Trendpilot US Large Cap ETF (PTLC) in alcuni ambienti di mercato specifici, come il mercato rialzista nel 2017, il mercato volatile nel 2018 e lo shock di mercato causato dall'epidemia nel 2020 per scoprire le caratteristiche dei tempi per valorizzare il fondo Nel 2017, l’S&P 500 ha ottenuto rendimenti annuali più elevati, guadagnando circa il 21,8%. Sull'anno, il fondo PTLC ha reso circa il 20,4%, leggermente inferiore all'indice di riferimento. Sebbene PTLC abbia ottenuto alcuni guadagni nei mercati in crescita, ha leggermente sottoperformato l’indice S&P 500 in questo contesto di mercato a causa delle commissioni amministrative e dei costi di transazione.
Il contesto di mercato nel 2018 è stato molto volatile. L’indice S&P 500 ha registrato un notevole rialzo all’inizio dell’anno, per poi subire un calo significativo alla fine dell’anno, per poi crollare di circa il 4,4% nel corso dell’anno. Al contrario, PTLC ha ottenuto risultati migliori nel 2018, con un rendimento di circa il -3,7% su base annua, ottenendo una certa svalutazione rispetto all’indice di riferimento.
All’inizio del 2020, l’epidemia di COVID-19 ha innescato significative fluttuazioni nei mercati azionari globali. L'indice S&P 500 è sceso di circa il 34% in un breve periodo di tempo, ma poi ha registrato un forte rimbalzo, aumentando di circa il 16% su base annua. PTLC ha avuto un anno relativamente debole, con un rendimento annuo dell'11,5% circa. Sebbene il fondo abbia ottenuto un certo livello di svalutazione attraverso strategie di timing durante i ribassi del mercato, ha registrato performance relativamente deludenti durante il successivo rimbalzo, con conseguenti rendimenti per l’intero anno inferiori a quelli dell’indice di riferimento.
Pertanto, nei mercati in crescita, PTLC si comporta in modo simile all'indice di riferimento; mentre nei mercati in declino, la strategia temporale del fondo può aiutare a mitigare le perdite ma non batterà il benchmark in tutte le condizioni di mercato a causa del tracking error.
Strategia di potenziamento della rotazione settoriale
La strategia di miglioramento della rotazione settoriale determina chi sta per guidare in base alla rotazione del ciclo economico dei diversi settori prima dell'inizio del mercato, aumentando l'allocazione dei settori in tendenza al rialzo o riducendo l'allocazione dei settori in declino (ovvero, il settore è "sovrappeso" o "sottoponderato"). Deviando dall'allocazione settoriale dell'indice di riferimento, possiamo ottenere rendimenti superiori al rialzo e al ribasso dell'indice di riferimento.
Tabella 4 La rotazione settoriale comune della selezione dei titoli ha rafforzato i fondi indicizzati nel mercato azionario statunitense
Prendiamo come esempio il PDP (Invesco DWA Momentum ETF). Il PDP mira a monitorare la performance del Dorsey Wright Technical Leaders Index, adotta una strategia di forza relativa e seleziona e pondera gli investimenti nei 30 titoli azionari statunitensi con le migliori performance in termini di forza relativa. . Supponendo che sul mercato i titoli del settore tecnologico abbiano le migliori performance e abbiano un’elevata forza relativa, PDP selezionerà i titoli che ottengono i migliori risultati nel settore tecnologico.
Per attuare la propria strategia, PDP ribilancia regolarmente le proprie partecipazioni per garantire un investimento continuo in titoli tecnologici con la massima forza relativa. Se le condizioni del mercato cambiano, la forza relativa di altri settori inizia ad aumentare, come l’industria dei beni di consumo. In questo caso, PDP può aggiustare le posizioni e ponderare gli investimenti nei nuovi settori con le migliori performance sulla base di nuovi dati di forza relativa e tendenze di mercato.
Nel complesso, l'approccio di esecuzione della strategia di PDP si basa sulla selezione dei titoli con forza relativa e viene adeguato in base alle prestazioni e alle tendenze del mercato. I titoli vengono selezionati in base alla forza relativa o alla performance rispetto ad altri titoli o settori. Ribilanciando regolarmente le posizioni. I due fondi nella tabella hanno sovraperformato la performance del benchmark nella dimensione temporale di un anno, ma la performance da inizio anno è stata relativamente scarsa.
Strategie avanzate per i derivati
Le strategie di miglioramento dei derivati migliorano la performance di un portafoglio attraverso l’uso di derivati come opzioni, futures e swap. Queste strategie spesso implicano considerazioni come la leva finanziaria, la copertura del rischio e la speculazione.
Alcune strategie potenziate dai derivati basate sulle azioni statunitensi includono
1. Se il contratto future sull'indice azionario prevede margine di sconto rispetto all'indice spot, è possibile simulare parte della posizione sull'indice investendo in future sull'indice azionario e ottenere rendimenti maggiori dalla convergenza del premio negativo. Se il valore del contratto future è inferiore al valore effettivo dell'indice spot, acquista il contratto future. In teoria, quando il contratto scade, i due punti devono essere estremamente vicini, quindi chi detiene contratti futures long durante questo periodo deve guadagnare un po' di più dell'indice spot. Questo metodo traccia l'indice sottostante allocando parte dei fondi in futures su indici azionari, mentre i restanti fondi inattivi vengono investiti in strategie a reddito fisso o di arbitraggio per ottenere rendimenti relativamente stabili.
2. Spread di calendario: utilizzare la differenza di prezzo tra contratti futures in diversi mesi di scadenza dello stesso indice per effettuare l'arbitraggio. Quando il contratto forward ha un premio elevato rispetto al contratto a breve termine, è possibile stabilire una posizione lunga nel contratto a breve termine e una posizione corta nel contratto forward. Nel corso del tempo, lo spread tra i due contratti potrebbe convergere, determinando rendimenti in eccesso
3. Arbitraggio tra mercati: quando esiste una differenza di prezzo tra due mercati altamente correlati (come materie prime, tassi di interesse, tassi di cambio, ecc.), è possibile stabilire una posizione lunga in un mercato e contemporaneamente negoziare in un altro mercato corto le posizioni vengono stabilite sul mercato e nel tempo il differenziale di prezzo tra i due mercati può convergere, fornendo rendimenti maggiori.
4. Strategia sulle opzioni: le opzioni sono un altro derivato comune, ad esempio la vendita di opzioni call (Covered Call) per aumentare i rendimenti sugli investimenti azionari esistenti. In questa strategia, un fondo detiene un certo numero di azioni e vende un numero corrispondente di opzioni call. Ciò consente di riscuotere i premi delle opzioni, aumentando così i rendimenti complessivi degli investimenti. Tuttavia, il rischio di questa strategia è che se il titolo sale più del prezzo di esercizio dell’opzione, potresti perdere alcuni potenziali guadagni.
5. Arbitraggio tra specie (Pairs Trading): questa strategia coinvolge due titoli dello stesso settore o che sono altamente correlati. Quando la differenza di prezzo tra due azioni supera i livelli normali storici, è possibile stabilire una posizione lunga nel titolo relativamente sottovalutato e una posizione corta nel titolo relativamente sopravvalutato. Nel corso del tempo, lo spread tra i due titoli potrebbe convergere, determinando rendimenti in eccesso.
Prendiamo come esempio ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ), un fondo indicizzato basato su azioni statunitensi che utilizza strategie di valorizzazione dei derivati.
L'ETF ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ) utilizza il market timing e strategie potenziate dai derivati per fornire rendimenti pari a -3 volte la performance giornaliera dell'indice Nasdaq-100. Questo ETF a leva inversa è progettato per investitori esperti. Se si ritiene che i titoli tecnologici e quelli a grande capitalizzazione del Nasdaq-100 diminuiranno a breve termine, per raggiungere gli obiettivi di investimento, SQQQ utilizzerà strumenti finanziari come swap e contratti futures. e opzioni. Strumento per ottenere un'esposizione short all'indice Nasdaq-100. Pertanto, SQQQ può amplificare i guadagni quando l’indice sottostante scende, ma può anche amplificare le perdite quando l’indice sale.
Nello specifico, nella strategia swap, SQQQ ottiene un'esposizione short firmando contratti swap con altri istituti finanziari. In un contratto di swap, SQQQ accetta di scambiare i proventi di un asset sottostante (come l'indice Nasdaq-100) a un prezzo fisso per un periodo di tempo specificato. Ciò consente a SQQQ di ottenere un’esposizione short all’indice Nasdaq-100 senza possedere effettivamente il titolo.
Nella strategia dei contratti futures, SQQQ ottiene un'esposizione short vendendo contratti futures sull'indice Nasdaq-100. Attraverso questo metodo, SQQQ accetta di vendere un asset sottostante (l'indice Nasdaq-100) a un prezzo specifico in una data futura specifica. Questa strategia consente a SQQQ di effettuare un'operazione short sull'indice Nasdaq-100 senza possedere effettivamente il titolo.
Nella strategia delle opzioni, SQQQ utilizza l'acquisto di opzioni put per ottenere un'esposizione short. Un'opzione put conferisce a SQQQ il diritto di vendere l'attività sottostante (indice Nasdaq-100) a un prezzo specifico in una data futura specifica. L'acquisto dell'opzione put consente a SQQQ di guadagnare se l'attività sottostante diminuisce, ottenendo così un'esposizione short all'indice Nasdaq-100. SQQQ eseguirà queste transazioni su più piattaforme e sedi di trading per garantire liquidità e il miglior prezzo. Tuttavia, questo ETF è generalmente considerato un investimento a breve termine ad alto rischio e non è raccomandato per il mantenimento a lungo termine.
Molteplici strategie potenziate che replicano lo stesso indice forniscono agli investitori un'adeguata esposizione al rischio
Anche se viene replicato lo stesso indice, fornendo diverse strategie di replica dell’indice e prodotti a leva, gli investitori possono scegliere rappresentanti degli investimenti in fondi indicizzati con un’adeguata esposizione al rischio in base alla propria tolleranza al rischio, obiettivi di investimento e rendimenti attesi. Quella che segue è un'introduzione ad alcune serie di prodotti che replicano il Nasdaq-100. La maggior parte di questi prodotti sono gestiti passivamente e sono progettati per fornire agli investitori diverse strategie per monitorare l'indice Nasdaq-100 al fine di ottenere esposizione e rendimenti corrispondenti.
QQQ (Invesco QQQ Trust): essendo il prodotto principale di Invesco, QQQ è l'ETF più popolare e conosciuto (AUM 175780mln) che replica l'indice Nasdaq-100. Mira a replicare la performance dell’indice, che comprende le 100 maggiori società non finanziarie quotate sul mercato azionario Nasdaq, investendo negli stessi titoli nelle stesse proporzioni dell’indice. QQQ è un ETF ponderato in base alla capitalizzazione, il che significa che le partecipazioni sono ponderate in base alla loro capitalizzazione di mercato.
QTR (Global X NASDAQ 100 Tail Risk ETF) mira a replicare la performance dell'indice Nasdaq-100 riducendo al contempo il rischio di coda. Questo ETF investe negli stessi titoli di QQQ, ma detiene anche opzioni put sull'indice Nasdaq-100 per proteggersi dai forti cali del mercato.
QQQM (Invesco Nasdaq-100 ETF): QQQM è un'alternativa a basso costo a QQQ. Tiene traccia anche dell’indice Nasdaq-100 ma ha un rapporto di spesa inferiore. La strategia di investimento e le partecipazioni sono simili a QQQ, ma le commissioni sono inferiori, rendendolo più conveniente per gli investitori a lungo termine.
QQQN (Invesco NASDAQ-100 Triple Q Disruptive Innovators ETF) è un fondo quotato in borsa (ETF) lanciato da Invesco. Il fondo mira a replicare l'indice Nasdaq Q-50, che comprende società non finanziarie classificate da 101 a 150 in base alla capitalizzazione di mercato sul mercato Nasdaq. Queste aziende sono generalmente considerate in fase di crescita, con capacità innovative e tecnologie rivoluzionarie. QQQN fornisce agli investitori un'esposizione al rischio verso un gruppo di potenziali società in fase di crescita.
La strategia di QQQA (ProShares Nasdaq-100 Dorsey Wright Momentum ETF) è progettata per monitorare la performance dell'indice Dorsey Wright NASDAQ OMX CTA Momentum. Le sue strategie potenziate includono strategie momentum che selezionano i titoli in base a segnali di forza relativa. La forza relativa si riferisce alla performance di un singolo titolo rispetto al mercato o al settore. Seleziona i titoli Nasdaq-100 che hanno registrato buone performance nel breve termine in base a segnali di forza relativa. Sulla base di una strategia di investimento momentum, i titoli vengono selezionati in base alla loro forza relativa e le ponderazioni vengono adeguate di conseguenza. I titoli con le performance più forti riceveranno ponderazioni più elevate, mentre i titoli con le performance più deboli riceveranno ponderazioni inferiori o saranno esclusi dal portafoglio.
TQQQ (ProShares UltraPro QQQ): progettato per replicare l'indice Nasdaq-100 High Beta, TQQQ è un ETF con leva progettato per fornire tre volte la performance dell'indice Nasdaq-100. È progettato per monitorare la performance dell'intero indice Nasdaq 100. A causa del suo effetto di amplificazione della leva finanziaria, TQQQ mostrerà generalmente una volatilità e un rischio più elevati rispetto all’indice.
QQQX (Nuveen NASDAQ 100 Dynamic Overwrite Fund): QQQX è un fondo a gestione attiva basato sull'indice Nasdaq-100. Adottare una strategia di sovrascrittura, ovvero una strategia di detenere azioni costituenti l’indice Nasdaq-100 e vendere allo stesso tempo opzioni call. Una strategia di sovrascrittura è progettata per aumentare il reddito del portafoglio. In questa strategia, il fondo detiene azioni dell'indice Nasdaq-100 e contemporaneamente vende i corrispondenti contratti di opzione call. Se il prezzo dell'indice Nasdaq-100 è inferiore al prezzo di esercizio dell'opzione call alla data di scadenza, l'opzione call scadrà senza esercizio e il Fondo potrà trattenere il premio ricevuto. In questo modo il fondo può ottenere un reddito aggiuntivo vendendo opzioni call quando il mercato è piatto o in calo.
L'obiettivo della strategia di sovrascrittura è utilizzare questo reddito aggiuntivo per aumentare il rendimento del portafoglio e fornire una certa protezione contro il rischio di ribasso del mercato. Tuttavia, sovrascrivere la strategia vendendo contemporaneamente opzioni call limita anche i potenziali guadagni del portafoglio in un mercato in rialzo, poiché il fondo potrebbe essere limitato dal rialzo quando le opzioni call vengono esercitate.
Riassumere
Rispetto al mercato azionario degli ETF/fondi indicizzati basato sulle azioni statunitensi, il mercato dei prodotti potenziati dagli indici crittografici è ancora in una fase molto iniziale. Con la crescita del valore di mercato del mercato complessivo delle criptovalute, lo spazio di crescita del mercato per i prodotti strutturati potenziati dagli indici anche i prodotti dovrebbero aumentare rapidamente. Riteniamo che le varie strategie potenziate dei fondi indicizzati e dei fondi/ETF indicizzati nel mercato azionario statunitense possano essere mappate alla costruzione della strategia dei fondi indicizzati nel mercato delle criptovalute. I fondi di miglioramento dell'indice crittografico possono aiutare gli investitori con diverse propensioni al rischio a ottenere un'esposizione al rischio corrispondente attraverso questi metodi di miglioramento del reddito, inclusi modelli quantitativi multifattoriali di selezione dei titoli, modelli temporali soggettivi, modelli di rotazione settoriale o modelli di miglioramento del reddito di derivati su indici azionari, ecc. ed eccesso ritorna.
Sito ufficiale: ldcap.com
mezzo: ld-capital.medium.com
