Sementara bitcoin (BTC) terus mencapai puncak tertinggi sepanjang masa, tren terbaru di pasar opsi menunjukkan bahwa para trader tidak mengejar tren naik dengan semangat yang sama seperti sebelumnya.

Pada hari Senin, harga BTC naik di atas $107.000, melampaui puncak sebelumnya pada 5 Desember dan membawa akumulasi keuntungan pasca pemilihan AS lebih dari 50%, data CoinDesk menunjukkan.

Reli ini mengikuti jaminan Presiden terpilih Donald Trump bahwa AS akan membangun cadangan strategis bitcoin mirip dengan cadangan minyak strategisnya. Para analis memperkirakan bahwa rekor kemenangan akan berlanjut tahun depan, dengan harga berkisar antara $150K hingga $200K pada akhir tahun berikutnya.

Namun, harga opsi perdagangan saat ini di Deribit menunjukkan bahwa para trader tidak mengejar reli seperti yang mereka lakukan sebelumnya, menandakan pandangan yang lebih hati-hati untuk jangka pendek.

Pada saat berita diterbitkan, risiko pembalikan delta 25 untuk opsi yang akan kadaluarsa pada hari Jumat adalah negatif, menunjukkan kekayaan relatif dari opsi put yang memberikan perlindungan terhadap penurunan harga. Opsi put yang kadaluarsa pada 27 Desember diperdagangkan dengan sedikit premium dibandingkan opsi panggilan, sementara pembalikan risiko yang diperpanjang hingga akhir Maret menunjukkan bias panggilan kurang dari tiga poin volatilitas.

Hal ini sangat kontras dengan tren yang telah kita amati selama beberapa minggu terakhir, di mana para trader agresif mengejar puncak harga baru, mendorong bias panggilan jangka pendek dan jangka panjang lebih dari empat atau lima poin volatilitas. Bahkan, pembalikan risiko jangka pendek sering kali menunjukkan bias panggilan yang lebih kuat dibandingkan rekan-rekan jangka panjang mereka.

Perdagangan blok terbaru yang muncul di Deribit, yang dilacak oleh Amberdata, juga menunjukkan kecenderungan bearish. Perdagangan teratas sejauh ini hari ini adalah posisi short pada opsi panggilan dengan jatuh tempo 27 Desember di strike $108.000 diikuti oleh posisi long pada opsi put dengan strike $100.000 yang kadaluarsa pada 27 Desember dan 3 Januari.

Sentimen hati-hati ini mungkin disebabkan oleh kekhawatiran bahwa pada hari Rabu Federal Reserve akan menunjukkan bahwa mereka akan mengurangi atau memperlambat kenaikan suku bunga untuk 2025 sambil memberikan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin yang diharapkan secara luas. Hasil seperti itu dapat mempercepat penguatan imbal hasil obligasi, menguatkan dolar, dan merusak argumen untuk berinvestasi dalam aset yang lebih berisiko. Mungkin, trader BTC yang canggih sedang memposisikan diri untuk koreksi.