Pasar mengabaikan keputusan Mahkamah Agung AS pada hari Senin untuk mendengarkan kasus yang melibatkan sekitar 69.000 Bitcoin yang dimiliki pemerintah AS.

Jika investor mengabaikan keputusan itu, mereka akan menanggung risikonya sendiri.

"Saya melihat hal ini mirip dengan apa yang terjadi dengan Mt. Gox," kata Brian Rudick, direktur pelaksana penelitian pembuat pasar kripto GSR, kepada DL News.

Hal ini karena pemerintah bersiap untuk menjual Bitcoin, yang disita ketika menutup pasar gelap Silk Road.

“Orang-orang mungkin tidak terlalu memperhatikan saat ini, tetapi jika narasi ini berkembang, atau orang-orang benar-benar melihat pemerintah AS menjualnya,” kata Rudick, “ini dapat menyebabkan penurunan yang cukup besar di pasar.”

Sementara beberapa pihak mempertanyakan apakah AS diizinkan untuk menjual Bitcoin yang disita, Rudick yakin keputusan Mahkamah Agung kemungkinan telah menghapus hambatan apa pun terhadap penjualan besar-besaran, katanya, mengutip analisis dari Scott Johnsson, penasihat umum di Van Buren Capital.

Bitcoin tersebut bernilai lebih dari $4,2 miliar pada harga hari Rabu, yang melebihi jumlah yang dijual oleh pemerintah Jerman dan kreditor Mt. Gox tahun ini.

“Bitcoin turun hampir 20% dari level tertinggi [2024] pada satu titik di bulan Juni,” kata Rudick. “Saya pikir pendorong utamanya adalah pencairan dana Mt. Gox yang akan datang. Anda juga melihat aksi jual di Jerman. Anda juga melihat, pada saat itu, Federal Reserve bersikap agresif.”

Ryan Lee, kepala analis di Bitget Research, mengatakan penjualan dapat menyebabkan volatilitas jangka pendek. Namun, hal itu bergantung pada bagaimana pemerintah memilih untuk menjual kripto tersebut.

“Jika penjualan dilakukan secara bertahap, pasar mungkin akan menyerap Bitcoin dalam jumlah tersebut secara bertahap,” katanya.

“Seiring makin matangnya pasar Bitcoin, dengan semakin banyaknya investor institusional dan dana lindung nilai yang terlibat, pasar tersebut mungkin memiliki kapasitas untuk menangani penjualan semacam itu.”

Yang pasti, ada faktor lain yang dapat mengangkat Bitcoin dalam beberapa minggu dan bulan mendatang.

Itu termasuk meningkatnya likuiditas di seluruh dunia, pemilu AS, dan distribusi hingga $16 miliar kepada kreditor FTX.

Pemilu tanggal 5 November dipandang sebagai persimpangan jalan bagi industri kripto yang lebih luas.

Calon presiden dari Partai Republik Donald Trump, yang dulunya seorang kritikus, kini mendukung kripto dan beberapa hal yang berkaitan dengannya. Ia berjanji untuk membuat "cadangan Bitcoin nasional" dan mengampuni pendiri Silk Road Ross Ulbricht, yang saat ini menjalani hukuman seumur hidup atas tuduhan perdagangan narkoba, konspirasi untuk melakukan peretasan komputer, dan pencucian uang, serta berbagai kejahatan lainnya.

Sementara itu, lawan Trump, Wakil Presiden Demokrat Kamala Harris, sebagian besar menghindari topik tersebut, meskipun pendukung selebriti Mark Cuban bersikeras bahwa dia akan mengambil pendekatan yang lebih lunak daripada Presiden Joe Biden.

Namun Rudick mengatakan ada tiga alasan mengapa kemenangan Harris pada bulan November akan baik untuk kripto.

“Salah satunya adalah, ada banyak ketidakpastian yang membebani pasar saat ini, dan bahkan jika dia menang, hal itu menghilangkan ketidakpastian tersebut,” katanya.

“Nomor dua, saya pikir dia akan lebih ramah daripada pemerintahan saat ini. Dan nomor tiga, harga Bitcoin sebenarnya lebih rendah [saat ini] daripada saat politisi mulai menerimanya.”

Bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $73.000 pada bulan Maret, tepat sebelum Trump mulai mendekati industri kripto.

Lebih lanjut, Rudick mengatakan sebanyak $8 miliar yang dikembalikan ke kreditor FTX dapat diinvestasikan kembali ke dalam kripto.

Namun firma riset pasar K33 kurang berharap.

Kurang dari seperlima dari pembayaran yang diharapkan kemungkinan akan digunakan untuk membeli kripto, kata K33 dalam catatan penelitian yang diterbitkan Selasa.

"Kami memperkirakan permintaan laten dari realokasi FTX sebesar $2,4 miliar setelah prosedur pembayaran kebangkrutan, yang kemungkinan akan berlangsung dalam beberapa gelombang sepanjang tahun depan," tulis analis K33, "yang berarti dampak keseluruhannya pada pasar kripto mungkin lemah."

Aleks Gilbert adalah koresponden DeFi DL News yang berkantor pusat di New York. Anda dapat menghubunginya di aleks@dlnews.com.