Sekitar 47% dana lindung nilai tradisional memiliki eksposur ke aset digital, melonjak dari sekitar 29% tahun lalu dan 37% pada tahun 2022, menurut sebuah survei.

Survei terhadap sekitar 100 dana lindung nilai global, yang dilakukan oleh PwC dan Asosiasi Manajemen Investasi Alternatif, menemukan bahwa perusahaan-perusahaan tersebut bergabung karena meningkatnya kejelasan regulasi dan peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa kripto spot di AS dan Asia.

Di antara mereka yang sudah berinvestasi, lebih dari dua pertiga, atau 67%, berencana untuk menyimpan jumlah uang yang sama dalam bentuk kripto, sementara sisanya mengatakan mereka akan menambah kepemilikan mereka pada akhir tahun.

"Kejelasan regulasi lebih lanjut sudah di depan mata," kata Steve Kurz, kepala manajemen aset global di Galaxy, dalam laporan tersebut. "Penerapan institusional yang berkelanjutan akan menyusul."

100 dana yang disurvei — 42% tradisional dan 58% berfokus pada aset digital — memiliki aset kelolaan sekitar $125 miliar.

Tanggapan mereka dikumpulkan pada kuartal kedua, ketika harga kripto mencapai atau mendekati rekor.

Strategi

Strategi aset digital yang paling populer di kalangan dana lindung nilai tradisional meliputi strategi netral pasar dan strategi long-only diskresioner — masing-masing diadopsi oleh sepertiga, atau 33%, responden.

Para investor lebih menyukai strategi yang netral terhadap pasar “karena kemampuan mereka dalam mengelola risiko sembari mencari keuntungan di pasar aset digital yang berfluktuasi,” kata laporan itu.

Sementara strategi long-only yang bersifat diskresioner “tidak memiliki karakteristik meredam volatilitas dari portofolio yang netral terhadap pasar, strategi ini dapat memanfaatkan potensi kenaikan dari proyek atau token blockchain yang inovatif.”

Sekitar 17% responden lebih menyukai strategi kuantitatif long/short dan kuantitatif long-only.

Strategi kuantitatif long/short “cenderung memanfaatkan model algoritmik dan analisis data untuk memanfaatkan inefisiensi dan tren pasar yang dirasakan,” kata laporan itu.

Keluar cepat

Jangan terlalu bersemangat tentang keterlibatan dana lindung nilai dalam kripto, kata analis makro Noelle Acheson.

Mereka bukan pemegang saham jangka panjang, dan juga bukan investor jangka panjang.

"Ingatlah bahwa mereka cenderung melakukan short selling seperti halnya membeli dan menahan, dan mereka dapat keluar dengan cepat," tulis Noelle Acheson dalam buletinnya "Crypto is Macro Now".

Namun, ia menambahkan: "Semakin sedikit alasan bagi dana lindung nilai untuk memperlakukan kripto sebagai permainan risiko murni. Perkembangan pasar derivatif yang canggih, terutama setelah opsi pada ETF BTC mulai diperdagangkan, berarti mereka dapat memperdagangkan risiko relatif dalam keranjang kripto dengan lebih efisien."

Dan, katanya: “Likuiditas yang lebih besar serta ukuran pasar akan mendatangkan pemain yang lebih besar yang selanjutnya akan membantu likuiditas dan ukuran pasar,” serta mendorong pengembangan lebih lanjut dalam infrastruktur.

Risiko

Di antara dana lindung nilai tradisional yang tidak berinvestasi dalam aset digital, lebih dari tiga perempat, atau 76%, mengatakan mereka tidak mungkin memasuki sektor tersebut dalam tiga tahun ke depan. Angka tersebut naik dari 54% pada tahun 2023.

Laporan tersebut menemukan bahwa hambatan utama untuk masuk adalah pengecualian aset digital dari mandat investasi.

Ketidakpastian regulasi sebagai perhatian utama mulai berkurang seiring munculnya kerangka kerja global termasuk aturan MiCA Eropa.

Trista Kelley adalah Pemimpin Redaksi DL News. Punya informasi? Kirim email ke trista@dlnews.com.