Indikator utama: (Waktu Hong Kong, 23 September, 16:00 -> 30 September, waktu Hong Kong, 16:00):

  • BTC/USD tidak berubah ($63,500 -> $63,500), ETH/USD turun 1,5% ($2,640 -> $2,600)

  • Volatilitas ATM BTC/USD Desember (akhir tahun) menurun sebesar 2,6% (59,4 -> 56,8), dan volatilitas pembalikan risiko 25 Desember menurun sebesar 0,5% (3,2 -> 2,7)

Ikhtisar indikator teknis spot

BTC波动率：一周回顾2024年9月23日–9月30日

  • Pasar sempat menembus di atas resistensi utama di $65,2-66k, tetapi pergerakan harga sekali lagi terhenti di sini dan tantangan pertama terhadap resistensi jangka panjang sejauh ini telah gagal.

  • Resistensi dalam kisaran ini sekarang berfungsi sebagai support jangka pendek, dan jika ditembus, harga bisa turun ke $62.5k.

  • Bullish struktural jangka panjang, tetapi taktik jangka pendek tetap netral; dengan sabar menunggu sinyal yang jelas di atas $66k sebelum mempertimbangkan untuk menambahkan posisi beli baru.

Peristiwa pasar utama:

  • Tiongkok akhirnya meluncurkan kebijakan stimulus yang telah lama ditunggu-tunggu, memicu babak baru peningkatan pasar saham regional dan meningkatkan ekspektasi pertumbuhan. Jika kebijakan stimulus Tiongkok berhasil, dampak pass-throughnya diperkirakan akan menjaga inflasi global pada tingkat yang tinggi, yang dapat menyebabkan penurunan suku bunga riil secara global, terutama pada saat bank sentral di sebagian besar negara G10 (kecuali Jepang) berada dalam latar belakang siklus pemotongan suku bunga. Akibatnya, harga mata uang kripto naik di awal minggu, menantang kisaran harga tertinggi lokal, namun kemudian melemah, dan pada akhirnya tetap tidak berubah sepanjang minggu.

  • Meskipun ada retorika pro-crypto baru dari kubu Harris minggu lalu, jajak pendapat pemilihan presiden AS kembali mendekati pembagian 50/50. Kedua kubu diperkirakan akan terus mendekati komunitas kripto menjelang pemilu, jadi kita perlu berhati-hati terhadap berita ini, terutama kemungkinan 'pergeseran kebijakan' Harris/Demokrat.

Volatilitas Tersirat ATM:

BTC波动率：一周回顾2024年9月23日–9月30日

Volatilitas tersirat dari BTC $ATM (23-30 September, pukul 16.00 waktu Hong Kong)

  • Volatilitas yang terealisasi masih sangat lemah, dengan harga spot naik dari $63,5 ribu menjadi $66 ribu pada minggu lalu, namun terdapat pesanan jual yang kuat menjelang level resistensi utama. Realisasi volatilitas untuk HFT dan durasi tetap adalah sekitar 35%, sedangkan volatilitas tersirat intraday berada pada kisaran 45% – 50%.

  • Harga volatilitas telah turun tajam pada minggu ini karena kurangnya momentum kenaikan dalam realisasi volatilitas dan tidak adanya katalis baru. Volatilitas opsi untuk jatuh tempo bulan November turun lebih dari 2 vol. Lingkungan makro yang ramah risiko saat ini tampaknya mendukung strategi "beli saat turun", namun strategi ini memiliki efek mengurangi volatilitas. Untuk mencapai terobosan harga yang substansial, diperlukan lebih banyak berita terkait pemilu AS atau dukungan Trump.

  • Kami memperkirakan kinerja Gamma (yang juga mengarah pada kontrak volatilitas tersirat di bagian depan) akan tetap lemah selama beberapa minggu mendatang karena harga spot berkonsolidasi dalam kisaran harga $62,5-65,5 ribu (gagal berhasil menembus resistensi overhead).

  • Dengan hilangnya premi risiko dari kurva volatilitas yang tersirat di pasar, volatilitas peristiwa pemilu kembali menurun dengan waktu kurang dari 4 minggu hingga pemilu, perhatian pasar pasti akan beralih ke katalis potensial berikutnya dalam siklus ini, dan kami memperkirakan penetapan harga volatilitas peristiwa. akan meningkat menjelang pemilu.

Kemiringan/cembung:

BTC波动率：一周回顾2024年9月23日–9月30日BTC波动率：一周回顾2024年9月23日–9月30日

  • Meskipun harga spot meningkat pada pertengahan minggu, harga yang miring menelusuri kembali pergerakan miring ke atas pada minggu lalu karena volatilitas yang terealisasi dan tersirat bergerak lebih rendah. Strategi Covered Call dan rendahnya kinerja volatilitas ketika harga spot bergerak lebih tinggi mendorong likuidasi posisi yang miring.

  • Butterfly spread telah meningkat minggu ini karena permintaan untuk breakout harga di kedua sisi meningkat, terutama selama pemilu, yang telah mendorong harga yang lebih tinggi untuk spread kupu-kupu di bulan November. Kami memperkirakan volatilitas akan kembali meningkat pada kisaran $60-70 ribu, sehingga penetapan harga ini dapat dibenarkan secara luas.

Semoga beruntung minggu ini!