Pekan lalu relatif tenang, dengan sebagian besar ekuitas global kembali ke level tertinggi dalam jangka menengah, sementara Treasury AS mengakhiri bulan ini di level terendah pada kisaran bulan Agustus. Data memberikan dukungan, dengan PDB kuartal kedua direvisi naik menjadi 3,0%, klaim pengangguran awal tetap stabil, dan data PCE mengonfirmasi bahwa inflasi semakin mendekati target jangka panjang The Fed.
Inflasi PCE inti meningkat 0,16% bulan ke bulan dan 2,6% tahun ke tahun, dan data belanja pribadi cukup sehat, meningkat 0,4% bulan ke bulan. Namun, kekuatan belanja sebagian besar didorong oleh penurunan yang berkelanjutan pada tingkat tabungan AS, yang kini telah turun menjadi 2,9%, terendah sejak Juni 2022 dan di bawah rata-rata sebelum pandemi.
Dalam hal pendapatan tetap, imbal hasil pada dasarnya tetap berada dalam kisaran tertentu selama seminggu terakhir. Namun, kurva imbal hasil Treasury AS (2/10s) yang diawasi ketat, setelah dua tahun berada di wilayah negatif, kini tinggal selangkah lagi dari "pembalikan". Selangkah lagi, ini merupakan sinyal kuat bahwa para pelaku makro kini sepenuhnya yakin bahwa The Fed akan memulai siklus pelonggaran baru. Harga obligasi jangka panjang telah terbebani oleh gangguan pasokan, sementara penetapan harga pada bulan September menunjukkan kemungkinan 33% penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin seiring dengan turunnya inflasi.
Di pasar saham, setelah pasar jatuh pada awal Agustus, investor bullish dan investor reksa dana terus melakukan pembelian dalam skala besar. Investor masih memiliki kepercayaan terhadap pasar saham, dan keuntungan perusahaan SPX terus tumbuh hingga saat ini. Selain itu, fundamentalnya masih sangat sehat. Meski menghadapi berbagai ketidakpastian perekonomian, perusahaan masih mampu mencari cara untuk menjaga profitabilitas, dan EBIT serta margin laba bersih yang sudah berada pada level tinggi terus meningkat.
Meskipun demikian, dari sudut pandang musiman, September biasanya merupakan bulan terburuk dalam setahun bagi saham-saham AS, apakah tahun ini akan berbeda? Mungkinkah katalis potensial datang dari lemahnya data non-farm payrolls pada awal September? Ataukah ini merupakan penolakan pasar terhadap rencana kenaikan pajak Harris/Walz yang agresif? Atau akankah inflasi meningkat secara tidak terduga? Ini diperkirakan akan menjadi bulan yang sangat sibuk, dimulai dengan rilis data pekerjaan pada hari Jumat ini.
Mata uang kripto mengalami minggu yang tenang, namun kinerjanya masih mengecewakan, dengan mata uang utama dan altcoin keduanya turun sekitar 10%. Selain itu, penangkapan pendiri TG Durov di Perancis dan tindakan SEC terbaru terhadap Opensea juga berdampak pada sentimen secara keseluruhan. Ditambah dengan terus keluarnya dana dari BTC dan ETH ETF (arus keluar telah terjadi dalam 10 dari 12 tahun terakhir. hari), pasar hampir tenang Merayakan.
Masalah struktural Ethereum sulit untuk dijelaskan (ekonomi token L1 yang tidak menarik, proliferasi L2 yang berlebihan, perbedaan arah kesepakatan antara anggota yayasan inti dan pengguna, kurangnya terobosan terbaru dalam DeFi), dan seluruh ekosistem mata uang kripto menghadapi tantangan likuiditas ( kurangnya likuiditas keluar) dan aktivitas pembuatan token yang sibuk di Q4 (misalnya Eigenlayer, ZCircuit, Babylon, Solv, Soneium, Scroll, Berachan, Monad, Gross, Elixir, Hyperliquid, Dolomite, Polymarkets, Symbiotic, Solayer, dll.) Tampaknya membuat situasinya menjadi lebih sulit.
Situasinya mungkin tidak membaik dalam jangka pendek, harap berhati-hati saat berdagang!
