Treasury AS menguat setelah adanya laporan yang beragam mengenai pasar tenaga kerja AS, sehingga mendorong imbal hasil lebih rendah karena para pedagang berpegang pada spekulasi bahwa pejabat Federal Reserve akan menurunkan suku bunga tahun ini.
Imbal hasil Treasury AS bertenor dua tahun, yang lebih sensitif terhadap perubahan prospek kebijakan The Fed, pernah turun 8 basis poin menjadi 4,62%, mencapai level terendah sejak 1 April. Meskipun laporan ketenagakerjaan pemerintah AS pada bulan Juni menunjukkan lebih banyak penambahan lapangan kerja dibandingkan perkiraan, data dari bulan-bulan sebelumnya direvisi turun dan tingkat pengangguran meningkat.
Pedagang derivatif teguh pada ekspektasi penurunan suku bunga AS pada tahun 2024. Mereka memperkirakan ada sekitar 70% kemungkinan bahwa pembuat kebijakan akan menurunkan suku bunga pada awal bulan September. Sepanjang tahun 2024, kontrak tersebut mengantisipasi penurunan suku bunga sebanyak 48 basis poin.
Gregory Faranello, kepala perdagangan dan strategi suku bunga AS di AmeriVet Securities, mengatakan: "Ini adalah data yang bersahabat bagi The Fed dan pasar Treasury AS. The Fed akan tetap sangat waspada terhadap pasar kerja di masa depan."
Biro Statistik Tenaga Kerja AS mengatakan pada hari Jumat bahwa pekerjaan non-pertanian meningkat sebesar 206.000 pada bulan lalu, sementara pertumbuhan pekerjaan dalam dua bulan pertama direvisi turun sebesar 111.000. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,1% karena semakin banyak orang yang bergabung dengan angkatan kerja, dan pertumbuhan pendapatan rata-rata per jam melambat.
Meskipun data tersebut mendukung ekspektasi optimis pasar obligasi terhadap dimulainya siklus pelonggaran moneter The Fed, data tersebut tidak cukup untuk menentukan waktu spesifik penurunan suku bunga pertama. Para pembuat kebijakan telah mempertahankan suku bunga acuan pada kisaran 5,25% hingga 5,50% selama setahun.
"Kunci untuk benar-benar mengkonfirmasi penurunan suku bunga pada bulan September adalah putaran data lainnya dan yang lebih penting adalah apa yang kita lihat dengan inflasi minggu depan dan tentu saja bulan depan," kata Jeffrey Rosenberg, manajer portofolio di BlackRock Inc., pada hari Jumat pengaruh silang yang membuatnya sedikit rumit.”
Data ekonomi minggu depan akan mencakup pembacaan pertumbuhan harga konsumen dan produsen pada bulan Juni. Para pedagang juga mewaspadai risiko politik, karena peluang Biden untuk terpilih kembali menurun setelah perdebatan baru-baru ini.
Pergerakan dalam kurva imbal hasil Treasury AS jangka pendek melebihi perubahan dalam jangka panjang, dengan imbal hasil acuan 10-tahun turun sekitar 6 basis poin menjadi 4,30%, sementara tingkat suku bunga utang 30-tahun turun sekitar 2 basis poin.
Kesenjangan antara imbal hasil 2 tahun dan 10 tahun melebar menjadi sekitar 33 basis poin.
Ian Pollick, kepala strategi FICC global di Canadian Imperial Bank of Commerce, mengatakan: "Jelas bahwa pasar ingin mempertahankan posisi jangka panjang dalam menghadapi risiko politik. Pada akhirnya, reaksi kurva imbal hasil masuk akal. Namun, apakah penurunan imbal hasil dapat dipertahankan tergantung pada dampak eksternal dalam beberapa tahun ke depan, karena ini bukan laporan yang 'buruk'."
Artikel diteruskan dari: Sepuluh Data Emas
