El precio de Ether (ETH) subió un 25% entre el 20 y el 21 de mayo, alcanzando un máximo de nueve semanas de 3.840 dólares. Sin embargo, la altcoin encontró resistencia, a pesar de la creciente confianza en la aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ether al contado de EE. UU. antes de la fecha límite del 23 de mayo. Entonces los reguladores decidirán sobre la solicitud del gestor de activos VanEck. Los operadores ahora se preguntan si la estabilización en torno a los 3.750 dólares sugiere que la aprobación del ETF de Ether ya está incluida en el precio.
La decisión pendiente de la SEC sobre el ETF de ETH al contado sigue en juego
Los analistas han aumentado sus expectativas de aprobación después de que, según se informa, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) se comunicara con la Bolsa de Nueva York y el Nasdaq para actualizar sus presentaciones 19b-4 para los ETF al contado de Ether propuestos. El abogado criptográfico Jake Chervinsky señaló que este repentino interés del regulador probablemente se deba a motivos políticos, ya que el presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, podría querer apelar a los partidarios de las criptomonedas.
Sin embargo, todavía no hay noticias oficiales de la SEC, que planea votar sobre el tema con un panel de cinco comisionados. Dos de ellos son notablemente pro-cripto: Hester Peirce y Mark Uyeda. Por otro lado, Caroline Crenshaw es conocida como la crítica más abierta de la SEC al sector de las criptomonedas, especialmente por su regulación inadecuada y los riesgos de fraude y manipulación.
Es posible que los inversores estén evaluando el impacto potencial en el precio de Ether basándose en la trayectoria de Bitcoin (BTC) tras la aprobación del ETF al contado de EE. UU. en enero. Bitcoin experimentó un aumento del 35% en los 50 días posteriores al anuncio, pasando de $46,356 a $62,416 el 1 de marzo. Es discutible si la demanda de ETF de Ether alcanzará la entrada de $7,37 mil millones que Bitcoin experimentó en sus primeros 50 días, especialmente dada la intensa competencia del fondo GBTC de 28.700 millones de dólares de Grayscale.
Teniendo en cuenta que los analistas dan una probabilidad del 75% de que se apruebe el ETF de Ether, el reciente aumento del 25% en el precio de ETH se alinea con la tendencia de Bitcoin posterior a la aprobación del ETF. Esto no significa que el precio de Ether esté limitado a 3.840 dólares, pero sugiere que la probabilidad de aprobación se alinea con las expectativas del mercado. De manera similar, el repunte de Bitcoin no se detuvo en una ganancia del 35%, ya que alcanzó un nuevo máximo histórico de 73.750 dólares dos semanas después. Sin embargo, a medida que pasa el tiempo desde tales eventos, los factores externos influyen cada vez más en el mercado.
Por ejemplo, el índice S&P 500 alcanzó un máximo histórico el 12 de marzo y los precios del WTI finalmente superaron los 80 dólares el 14 de marzo, después de cuatro meses. La aprobación del ETF al contado de Bitcoin en Estados Unidos coincidió con un período particularmente favorable para los activos de riesgo. Si bien no está claro cuál habría sido el desempeño de Bitcoin en diferentes condiciones de mercado, suponer una trayectoria similar para Ether sería simplista.
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Las métricas de los derivados de éter están lejos de la euforia
Para evaluar cómo se posicionan los traders profesionales, resulta útil examinar el mercado de futuros de Ether. Normalmente, los futuros de ETH deberían exhibir una prima anualizada del 5% al 10%, una condición de mercado conocida como contango, que es típica en los mercados financieros.
Prima anualizada de futuros de Ether a 2 meses. Fuente: Laevitas.ch
Los datos sugieren que antes del 20 de mayo, los principales inversores y creadores de mercado no confiaban en el desempeño de Ether, al menos no lo suficiente como para justificar una prima anualizada de más del 10% para una posición larga apalancada. El salto a una prima del 15% muestra un apetito de riesgo moderado entre los alcistas, pero todavía está lejos del rango del 20% al 27% observado en marzo.
Las métricas de los derivados sugieren que los operadores de Ether no son excesivamente optimistas ni valoran plenamente las probabilidades de aprobación del ETF de Ether al contado de EE. UU. Para los bajistas de ETH, esto reduce en gran medida el posible impacto negativo de una negación, ya que no hay un uso excesivo de apalancamiento entre los compradores. En última instancia, el precio actual de Ether no refleja una anticipación total de una aprobación, lo que indica potencial para mayores ganancias.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
