La empresa minera de Bitcoin (BTC) TeraWulf dice que consideraría una fusión si existe la oportunidad de ampliar los márgenes de ganancias, pero no si es simplemente para "construir un imperio", según su estratega jefe.

Se produce en medio de expectativas de más fusiones y ofertas de adquisición en el sector minero tras la última reducción a la mitad de Bitcoin.

"Ciertamente consideraremos oportunidades de crecimiento inorgánico a través de fusiones y adquisiciones [pero] expandirse simplemente por el crecimiento, o 'construir un imperio', sin considerar la rentabilidad no tiene sentido", explicó Kerri Langlais, directora de estrategia de TeraWulf en una entrevista con Cointelegraph.

Mientras que otros mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa han establecido objetivos para alcanzar hitos de hashrate, Langlais dijo que TeraWulf se está centrando más en el "crecimiento orgánico" en sus sitios existentes y en los retornos para los accionistas.

"Nuestro éxito depende no sólo de la velocidad de nuestra expansión, sino también de la asignación inteligente de capital para generar retornos sostenidos para nuestros accionistas", dijo Langlais.

“Esta distinción es crucial; permite a los inversores diferenciar entre empresas que crecen de forma rentable y empresas que simplemente crecen”.

Las discusiones sobre la actividad entrante de fusiones y adquisiciones de mineros de Bitcoin surgieron cuando Riot Platforms intentó una adquisición "hostil" de Bitfarms con una oferta de compra de 950 millones de dólares en junio, que finalmente fracasó.

Sin embargo, Riot logró hacerse con una participación del 14,9% en Bitfarms.

El minero de Bitcoin CleanSpark también anunció una fusión de 155 millones de dólares con GRIID Infrastructure el 27 de junio.

Langlais, de TeraWulf, espera ver más ofertas de fusiones y adquisiciones de mineros de Bitcoin, pero también observa una gran "disparidad en las valoraciones", lo que dificulta determinar qué acuerdos vale la pena perseguir.

Actualmente, los mineros de Bitcoin son valorados en función de su valor empresarial en relación con los ingresos y la tasa de hash, pero a Langlais le gustaría ver un cambio hacia la rentabilidad y el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) como los negocios tradicionales de materias primas.

"'El efectivo es el rey', y métricas como el EBITDA, la rentabilidad y el rendimiento del flujo de caja libre deberían convertirse en puntos de referencia para valorar las empresas mineras en el futuro".

Los mineros de Bitcoin tendrán dificultades para expandirse

TeraWulf es uno de varios mineros de Bitcoin que ha desviado parte de su capacidad hacia otras empresas, como la inteligencia artificial y la informática de alto rendimiento, diversificando las fuentes de ingresos.

Langlais dijo que los mineros de Bitcoin podrían enfrentar obstáculos sustanciales en su expansión debido a la competencia emergente por los sitios y los recursos energéticos.

"Los hiperescaladores están asegurando rápidamente toda la capacidad de energía disponible en todo el país, compitiendo por las mismas ubicaciones tradicionalmente buscadas por los mineros de BTC", dijo Langlais. "Esta intensa competencia está elevando los precios de la tierra y la energía, disminuyendo así la rentabilidad de los nuevos proyectos mineros de BTC".

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Los márgenes de rentabilidad han sido un punto focal de la industria después de que el cuarto evento de reducción a la mitad vio el subsidio en bloque reducido en un 50% a 3,125 BTC, con un valor de $174,100, el 20 de abril.

Langlais dijo que TeraWulf, que extrae la mayor parte de su Bitcoin con energía nuclear, seguirá siendo rentable siempre que el precio de Bitcoin se mantenga por encima de los 40.000 dólares.

Bitcoin se cotiza actualmente a 55.700 dólares, un 4,4% menos en las últimas 24 horas y un 19,6% menos en el último mes.

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