Indicadores clave (12 a. m. -> 12 del mediodía, 19 de septiembre, hora de Hong Kong):

  • BTC/USD al contado +4,5% ($59 400 -> $62 100)

  • Volatilidad de los cajeros automáticos BTC/USD el 27 de septiembre -7,0v (54,5 -> 47,5); volatilidad de los cajeros automáticos de diciembre (fin de año) -1,4v (59,6->58,2), volatilidad de reversión del riesgo el 25 de diciembre -0,3v (2,3 -> 2,0 )

Actas de la reunión del FOMC

  • La Reserva Federal inició su ciclo de recortes de tasas de interés y anunció un recorte de 50 puntos básicos en las tasas de interés. El presidente Powell estaba muy confiado sobre el estado de la economía estadounidense (“Si le preguntas a la mayoría de los participantes del mercado, dirían que la economía está en buena forma. ”)

  • La reacción inmediata del mercado fue un aumento de las acciones estadounidenses, una caída del dólar (en relación con las monedas fiduciarias y el oro) y menores rendimientos. Sin embargo, tras la reunión, la mayoría de las ganancias y pérdidas fueron digeridas por reajustes del mercado. BTC/USD y ETH/USD estuvieron más tranquilos durante la sesión, pero experimentaron un rebote del 4% en las primeras operaciones asiáticas. Las altcoins generalmente son más altas debido al apetito por el riesgo

  • La respuesta general del mercado fue moderada, la volatilidad implícita entre mercados estuvo bajo presión y las elecciones estadounidenses se convirtieron en el próximo evento importante al que el mercado prestará atención en octubre. Al mismo tiempo, el mercado y la Reserva Federal estarán muy atentos a los próximos datos de crecimiento económico

Revisión de volatilidad del BTC/USD

  • Al comienzo de la semana, los mercados estaban relativamente tranquilos. Sin embargo, hacia la reunión, el enfoque del mercado en el riesgo de eventos aumentó significativamente y, en consecuencia, aumentó el comercio de volatilidad implícita. La volatilidad nocturna aumentó de 65 a 90 anoche, lo que significa que el punto de equilibrio para la operación nocturna es del 3,5%. Al final, el precio al contado alcanzó el punto de equilibrio debido a la volatilidad de esta mañana, pero las fluctuaciones de precios del evento en sí fueron silenciadas y, a las 5 p.m., hora de Nueva York, el precio al contado se estabilizó alrededor de $60,000. A medida que aumenta la demanda de gamma, la volatilidad en vencimientos ligeramente posteriores también aumenta. La volatilidad para el vencimiento del 27 de septiembre aumentó de 51,5 a 54,5 en un momento dado, pero luego rápidamente volvió a caer a su nivel actual de 47,5.

  • El volumen en el extremo más alejado de la curva ha sido relativamente plano, con la volatilidad implícita disminuyendo gradualmente alrededor del evento y el mercado todavía buscando una nueva narrativa para salir del actual rango de negociación. La fluctuación a corto plazo causada por el avance del precio al contado esta mañana fue rápidamente asimilada por el mercado. El avance del precio de esta mañana provocó que IV subiera brevemente, pero las ganancias fueron rápidamente abandonadas por los envíos anteriores de Long Vega en ese momento.

  • Los precios sesgados por la volatilidad son muy planos y, a pesar de algunas ganancias en los precios al contado, el sentimiento alcista en el mercado aún no ha regresado. Como era de esperar, la volatilidad implícita tuvo dificultades para moverse significativamente tanto por encima como por debajo de los precios al contado (de hecho, los precios al contado encontraron cierta presión de venta en la parte superior a medida que subían).

Perspectiva de volatilidad de las criptomonedas

  • En el corto plazo, salvo una nueva ruptura al alza en los precios spot, esperamos que la volatilidad implícita inicial se mantenga bajo presión, que los indicadores de volatilidad realizada sigan siendo moderados (promedios de alta frecuencia y de vencimiento fijo alrededor de 45) y que no haya cambios en el corto plazo. Riesgo de evento inminente. Es probable que los participantes del mercado aprovechen la fase ascendente de los precios al contado y vendan opciones de compra superiores a corto plazo como cobertura contra sus posiciones largas al contado (algunas de estas operaciones se han observado esta mañana).

  • A medida que la presión de la volatilidad inicial continúa durante el fin de semana, es probable que el mercado infravalore las opciones que vencen después de las elecciones estadounidenses; estimamos que la variación total actual del mercado en los precios para la fecha de las elecciones estadounidenses es de alrededor del 5% al ​​6%. Este nivel de precios parece bajo dada su importancia para el ciclo de las criptomonedas (los mercados fijaron el precio del FOMC anoche en alrededor del 4% (punto de equilibrio) y el precio de alrededor del 5,5% para la Cumbre Bitcoin 2024 en agosto)

  • Dadas las probabilidades de 50:50 del mercado sobre las elecciones, esperamos que la volatilidad se mantenga relativamente estable de cara al evento. Porque en las primeras etapas, independientemente del resultado, porque en las primeras etapas, es probable que la reacción del mercado a los dos posibles resultados sea relativamente simétrica (es decir, decepción por el resultado de Harris/'status quo' frente a expectativas alcistas para Trump). ).

¡Buena suerte!