Gestern wurden aus den USA einige gemischte Daten veröffentlicht. Der ADP-Bericht um 8:15 Uhr zeigte einen stärkeren als erwarteten Beschäftigungsbericht mit +184.000 neuen Stellen und +15.000 in früheren Revisionen. Besonders stark war das Gehaltswachstum für „Jobwechsler“, die im Jahresvergleich einen Anstieg von über 10 % verzeichneten. Begleitend hieß es, dass die größten Lohnerhöhungen in den Bereichen Bau, Finanzdienstleistungen und Fertigung erfolgten.

Auf der anderen Seite fielen die ISM-Dienstleistungen in den USA im März um -1,2 Punkte auf 51,4, wobei die gezahlten Preise stark zurückgingen (-5,2 Punkte) und sich auf dem niedrigsten Stand seit März 2020 befinden. Die restlichen Komponenten waren gemischt, aber der Fehlschlag Die Unterkomponenten der gezahlten Preise und der Beschäftigung trugen dazu bei, den Anstieg der Anleiherenditen an diesem Tag vorübergehend zu bremsen.

Zum Schluss bekräftigte der Präsident der Atlanta Fed, Bostic, seine restriktive Haltung und beharrte auf nur einer Zinssenkung im vierten Quartal. Er schränkte ein, dass dies davon abhänge, ob seine wirtschaftspolitischen Ansichten Realität würden. „Seine Kontakte“ hätten ihn allerdings bisher nicht über eine sich anbahnende Schwäche auf dem Arbeitsmarkt informiert.

Powell hingegen schlug einen gemäßigteren Ton an, indem er darauf beharrte, dass der Desinflationsprozess trotz starken Wirtschaftswachstums anhalten werde, und implizierte, dass die Zinssätze derzeit restriktiv seien und gesenkt werden müssten. Darüber hinaus waren seine Fragen und Antworten auch gespickt mit gemäßigten Andeutungen wie „die Produktionskapazität ist vielleicht stärker gestiegen als die Produktion“, „der starke Bevölkerungszuwachs hat möglicherweise zur Senkung der Inflation beigetragen“ und „vielleicht sind im Hinblick auf den Kapazitätsdruck weitere angebotsseitige Gewinne zu erzielen“.

Die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen blieben auf ihrem Jahreshoch, allerdings gab es (noch) keine großen Marktbefürchtungen. Basierend auf früheren Faktorenanalysen könnten sie jedoch im zweiten Quartal einen Gegenwind für die Aktienmärkte darstellen.

Mit Blick auf die Zukunft wird erwartet, dass die NFP-Daten vom Freitag stabil bleiben, mit einer leichten Verlangsamung, obwohl die große Divergenz zwischen der Unternehmensumfrage (stark) und den Beschäftigungsdaten der privaten Haushalte (deutlich schwächer) weiterhin eine Hauptquelle der Variabilität darstellt. Angesichts des jüngsten Ausverkaufs bei festverzinslichen Wertpapieren gehen die Märkte wahrscheinlich mit einer aggressiven Tendenz in den Markt, wobei ein schwächerer NFP-Bericht die Wahrscheinlichkeit von Kürzungen im Juni wahrscheinlich wieder auf über 75 % festigen wird.

Im Kryptobereich waren die ETF-Zuflüsse gestern deutlich stärker, wobei sowohl Fidelity als auch Blackrock erhebliche Zuflüsse verzeichneten und damit die überraschenden ARK-Abflüsse vom Vortag ausglichen. Die Nettozuflüsse beliefen sich auf insgesamt 220 Millionen US-Dollar, einschließlich -75 Millionen von Grayscale, was dazu beitrug, die BTC-Preise bei etwa 65.500 US-Dollar zu stabilisieren, während der Markt versucht, wieder Fuß zu fassen.