An jedem ersten Freitag im Monat verfolgen globale Anleger einen wichtigen Bericht aus den Vereinigten Staaten mit großer Aufmerksamkeit: den NFP-Bericht (Non-Farm Payrolls). Der Bericht, der mehrere Arbeitsmarktindikatoren abdeckt, könnte einen Wendepunkt in der allgemeinen Verfassung der US-Wirtschaft signalisieren und sich auf die Erwartungen der Wall Street an die Geldpolitik der Fed auswirken.

Was die Veröffentlichungszeit anbelangt, so wird der außerlandwirtschaftliche Lohn- und Gehaltsabrechnungsbericht, mit Ausnahme einiger Ausnahmen aufgrund von Marktfeiertagen, am ersten Freitag jedes Monats um 8:30 Uhr Eastern Time veröffentlicht. Bei Umrechnung in Pekinger Zeit entspricht dies der Sommerzeit 20 Uhr Pekinger Zeit: 30 Uhr, Winterzeit ist 21:30 Uhr. Die nichtlandwirtschaftlichen Daten für Juni werden am 5. Juli um 20:30 Uhr Pekinger Zeit veröffentlicht.


Nichtlandwirtschaftlicher Fahrplan für 2024

Was sehen Nichtlandwirte?

Der Bericht über die Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft selbst enthält viele Informationen über den US-Arbeitsmarkt, und die meisten Händler und Investoren werden sich auf die folgenden Schlüsseldaten konzentrieren.

Erstens spiegelt die Zahl der neuen Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft direkt die Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt wider. Ist sie höher als erwartet, deutet dies normalerweise auf eine gesunde Wirtschaft hin, was zu einem Anstieg des Aktienmarkts führen kann, während ein niedriger als erwarteter US-Dollar auf eine Schwäche hindeuten könnte Wirtschaft, was zu einem Rückgang des Aktienmarktes und einer Schwächung des US-Dollars führte.

Zweitens: Revisionen: Die Daten des letzten Monats werden oft revidiert, was erhebliche Auswirkungen auf den Markt hat. Wenn die vorherigen Daten erheblich nach oben korrigiert werden, kann dies die negativen Auswirkungen der unerwartet schwachen Daten für den Monat ausgleichen und umgekehrt.

Drittens, Arbeitslosigkeit: Eine niedrigere Arbeitslosenquote deutet normalerweise darauf hin, dass es der Wirtschaft gut geht, während eine höhere Arbeitslosenquote darauf hindeuten kann, dass die Wirtschaft vor Herausforderungen steht. Die Veränderung dieser Zahl ist im Vergleich zu neuen Arbeitsplätzen außerhalb der Landwirtschaft relativ gering, und eine Bewegung von 0,2 % in beide Richtungen kann als große Veränderung angesehen werden.

Viertens: Gehaltsdaten: ein wichtiger Vorläufer der Inflation. Ein schnelles Lohnwachstum kann zu einem erhöhten Inflationsdruck führen und die Federal Reserve dazu veranlassen, die Zinssätze anzuheben. Ein langsames Lohnwachstum kann den Inflationsdruck abmildern. Händler beobachteten die Daten genau, um die Richtung der künftigen Geldpolitik einzuschätzen.

Fünftens die Erwerbsbeteiligungsquote: der Anteil der Menschen, die die Arbeitsbedingungen erfüllen und bereit sind zu arbeiten, an der Gesamtbevölkerung im erwerbsfähigen Alter, der zur Beurteilung des tatsächlichen Status des Arbeitsmarktes herangezogen wird. Selbst wenn die Arbeitslosenquote sinkt und gleichzeitig die Erwerbsbeteiligung sinkt, könnte dies darauf hindeuten, dass mehr Menschen aus dem Erwerbsleben ausscheiden, was nicht unbedingt ein Zeichen für wirtschaftliche Gesundheit ist.

Was denkt die Fed über die Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft?

Die Fed hat eine doppelte Mission: Vollbeschäftigung und Preisstabilität zu erreichen, was eine Inflation von 2 % bedeutet. Die Ironie besteht jedoch darin, dass diese beiden Aufgaben der Federal Reserve oft widersprüchlich sind. Ein heißer Arbeitsmarkt führt zu steigender Inflation und steigenden Preisen, während Maßnahmen zur Reduzierung der Inflation häufig zu einer Verschlechterung der Lage auf dem Arbeitsmarkt führen in einen endlosen Kreislauf zu geraten, ist nicht einfach.

Daher legt die Fed neben Daten zum nichtlandwirtschaftlichen Bevölkerungswachstum und der Arbeitslosenquote auch besonderes Augenmerk auf Lohndaten, da diese in engem Zusammenhang mit der Inflation stehen. Wenn die Löhne zu schnell steigen, besteht die Gefahr, dass sich die Wirtschaft zu stark beschleunigt, wodurch die Notwendigkeit höherer Zinssätze in den Mittelpunkt der Aufmerksamkeit des Marktes rückt. Höhere Zinssätze wirken sich negativ auf die Wirtschaft aus, da sie die Geschäftskosten erhöhen. Wenn die Betriebskosten höher sind, gibt es weniger Expansion, und weniger Expansion bedeutet weniger Nachfrage nach Arbeitskräften und weniger Inflationsdruck auf die Löhne.

Ein rückläufiges Lohnwachstum ist ein Vorbote einer wirtschaftlichen Rezession. Das Lohnwachstum sinkt, weil die Unternehmen zu viele Arbeitskräfte zur Auswahl haben. Sie können für den gleichen Job weniger bezahlen, denn egal wie niedrig das Gehalt ist, es gibt immer jemanden, der es annimmt. In diesem Umfeld sieht sich die Fed mit den doppelten Problemen einer nachlassenden Wirtschaftstätigkeit und schwachen Arbeitsmärkten konfrontiert, Probleme, die normalerweise durch Zinssenkungen gelöst werden würden. Niedrigere Zinssätze verbilligen Geschäfte und sind ein Anreiz für die wirtschaftliche Expansion.

Einfluss des nichtlandwirtschaftlichen Marktes

Die Finanzmärkte reagieren schnell und heftig, wenn Daten zu Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft veröffentlicht werden. Deshalb müssen Händler die mögliche Reaktion des Marktes auf die Daten verstehen. Sollte der tatsächlich veröffentlichte Wert erheblich vom Konsens der Ökonomen abweichen, könnte dies zu erheblicher Volatilität an den Finanzmärkten führen. Daher reagiert der Markt sehr empfindlich auf Daten zu Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft, und Händler sollten wachsam bleiben, wenn sie offene Positionen in möglicherweise betroffenen Finanzanlagen halten. Im Folgenden sind die theoretischen Auswirkungen des nichtlandwirtschaftlichen Berichts auf wichtige Finanzanlagen aufgeführt:

1. Devisenmarkt

USD: Starke Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft (d. h. eine über den Erwartungen liegende Schaffung von Arbeitsplätzen) treiben den US-Dollar typischerweise nach oben, weil sie bedeuten, dass die Wirtschaft in einem guten Zustand ist und die Federal Reserve dazu veranlassen könnte, die Zinssätze anzuheben. Umgekehrt könnten schwächere Daten zu einem schwächeren Dollar führen.

Wichtige Währungspaare (wie EUR/USD, GBP/USD): Unter dem Einfluss der Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft werden Währungspaare wie EUR/USD und GBP/USD fallen, wenn der US-Dollar schwächer wird. diese Währungspaare werden steigen.

2. Börse

US-Aktienmarkt (z. B. S&P 500 Index, Dow Jones Industrial Average Index): Starke nichtlandwirtschaftliche Daten könnten auf ein starkes Wirtschaftswachstum hinweisen und dadurch den Aktienmarkt ankurbeln. Allerdings könnten zu starke Daten auch Sorgen über steigende Zinsen schüren und die Kursgewinne an den Aktienmärkten bremsen. Schwache Daten wirken sich in der Regel negativ auf Aktien aus, könnten aber auch die Erwartungen auf eine Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve befeuern, was den Aktien kurzfristig Auftrieb geben würde.

Verschiedene Industriesektoren: Wenn sich die nicht-landwirtschaftlichen Daten gut entwickeln, profitieren in der Regel zyklische Branchen (z. B. Finanzen, Industrie), während defensive Branchen (z. B. Versorgungsunternehmen, Konsumgüter) möglicherweise mittelmäßig abschneiden.

3. Anleihenmarkt

Renditen von US-Staatsanleihen: Starke Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft führen in der Regel dazu, dass die Renditen von US-Staatsanleihen steigen, da erwartet wird, dass die Federal Reserve die Zinssätze erhöhen könnte, um eine Überhitzung der Wirtschaft zu verhindern. Umgekehrt könnten schwache Daten zu niedrigeren US-Anleiherenditen führen.

Anleihepreise: schwanken umgekehrt mit den Renditen; wenn die Renditen steigen, fallen die Anleihepreise und umgekehrt.

4. Rohstoffe

Gold: Als sicherer Hafen steigt Gold normalerweise, wenn die Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft schwach sind (was auf eine wirtschaftliche Schwäche oder erhöhte Risiken hinweist). Und wenn die Daten gut sind (was auf eine gesunde Wirtschaft und steigende Erwartungen für Zinserhöhungen hinweist), fallen die Goldpreise normalerweise.

Öl: Die Ölpreise reagierten unterschiedlich auf die Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft. Starke Daten könnten die Ölpreise in die Höhe treiben, da das Wirtschaftswachstum häufig mit einer erhöhten Energienachfrage einhergeht. Wenn starke Daten jedoch die Erwartung höherer Zinssätze auslösen, was zu einem stärkeren Dollar führt, könnten die Ölpreise fallen, da ein stärkerer Dollar normalerweise auf Dollar lautende Währungen unterdrückt Warenpreise. .

5. Sonstige Vermögenswerte

Digitale Währung: Die Reaktion des Marktes für digitale Währungen auf den Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft ist relativ indirekt, aber mit der zunehmenden Beteiligung institutioneller Anleger könnte dieser Markt beginnen, ein ähnliches Reaktionsmuster wie der traditionelle Markt zu zeigen. Starke Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft könnten sich negativ auf wichtige digitale Währungen wie Bitcoin auswirken, da sie häufig als Absicherung gegen Inflation oder wirtschaftliche Unsicherheit angesehen werden.

Wichtige Überlegungen

Im Allgemeinen hat der Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft weitreichende Auswirkungen auf verschiedene wichtige Anlageklassen, indem er die Erwartungen der Anleger an die Gesundheit der Wirtschaft und die Politik der Fed beeinflusst. Da der Finanzmarkt jedoch von mehreren Long- und Short-Faktoren gleichzeitig angezogen wird, entspricht die Marktentwicklung möglicherweise nicht immer der Theorie. Außerdem ist die anfängliche Marktreaktion tendenziell sehr volatil, da sie von Schlagzeilen zu den Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft bestimmt wird. Minuten später versuchen die Finanzmärkte, den gesamten Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft vollständig zu verdauen, was manchmal gemischte Marktreaktionen auslösen kann.

Beispielsweise übertrafen die US-amerikanischen nicht-landwirtschaftlichen Daten für September die Erwartungen deutlich. Die Daten für die beiden vorangegangenen Monate waren deutlich nach oben korrigiert worden, was dazu führte, dass die Erwartungen der Anleger an die Zinserhöhungen der Federal Reserve deutlich anstiegen Der Markt führte einst zu einem „Double Kill von Aktien und Anleihen“. Doch dann kehrte sich der Markt dramatisch um, und die US-Anleiherenditen gaben nach und nach mehr als die Hälfte ihrer Gewinne wieder ab. Die drei großen US-Aktienindizes stiegen während der Sitzung, und Technologiewerte stiegen auf breiter Front.

Daher sollten Händler und Anleger dem Risikomanagement vor und nach der Veröffentlichung der Daten mehr Aufmerksamkeit schenken, um unnötige und unerwartete Verluste durch heftige Marktschwankungen zu vermeiden.

Artikel weitergeleitet von: Golden Ten Data