Die Märkte rechnen nun fest mit einer Zinssenkung in den USA im September, aber Carl Weinberg, Chefökonom bei High Frequency Economics, glaubt, dass die Fed die Zinsen dann aus gutem Grund möglicherweise nicht senken wird.

Laut Daten der London Stock Exchange Group (LSEG) stiegen die Geldmarktpreise für eine Zinssenkung auf der Herbstsitzung der Federal Reserve von etwa 70 % auf über 90 %, nachdem bekannt wurde, dass der Verbraucherpreisindex niedriger als erwartet war. Zuvor hatte der Vorsitzende der US-Notenbank, Powell, Anfang dieser Woche erklärt, dass es Risiken gebe, die Zinsen über einen längeren Zeitraum zu hoch zu halten. Dies wurde von Analysten als „moderat zurückhaltender“ Kommentar interpretiert, der die Erwartungen einer Zinssenkung weiter steigert.

Allerdings wies Weinberg am Freitag in einem Interview mit dem Europäischen Finanzforum darauf hin, dass die Lockerung der Geldpolitik mit Risiken verbunden sei, was einen Schatten auf die Aussicht auf Zinssenkungen wirft.

„Powell hat in seiner Aussage diese Woche sehr deutlich gemacht, dass sich die Inflationsindikatoren und die Gesamtwirtschaft in die Richtung bewegen, die wir wollen“, sagte Weinberg. „Dazu gehört eine Arbeitslosigkeit von rund 4 Prozent und eine Inflation, die auf 2 Prozent zusteuert.“ sagte. Mobile, Wirtschaftswachstum „ungefähr“ auf Potenzial.“

Weinberg fuhr fort: „Aber er impliziert auch, dass wenn die Wirtschaft Vollbeschäftigung hat, die Inflation dort ist, wo wir sie wollen, und die Wirtschaft gut wächst, warum sollten wir dann etwas ändern wollen? Warum sollten wir in die Situation, in der wir uns befinden, eingreifen wollen?“ Warum sollten Sie in diesem Fall die Zinsen senken? Es gibt Gerüchte und Daten, die für eine Zinssenkung bei der September-Sitzung sprechen.

Weinberg fügte hinzu, dass eine Zinssenkung im September zwar jetzt wahrscheinlich sei, sich aber bis zur Fed-Sitzung am 19. September noch viel ändern könne.

Bis dahin werden noch zwei weitere CPI-Berichte veröffentlicht. Die nächste Fed-Sitzung findet Ende Juli statt, und der Markt geht davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bis dahin nur bei 5 % liegt.

Die Inflation in den USA sinkt, bleibt aber höher als in Großbritannien und der Eurozone

Während die US-Inflation in den letzten drei Jahren ihren Höhepunkt niedriger erreichte als in vielen anderen großen Volkswirtschaften, ist sie auch langsamer gesunken, sodass die Federal Reserve auf dem Weg zur Lockerung der Geldpolitik hinterherhinkt.

Die Zentralbanken der Eurozone, der Schweiz, Schwedens und Kanadas haben in diesem Jahr allesamt die Zinssätze gesenkt, während die Entscheidung der Bank of England im August ein heikler Balanceakt war.

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