Der größte Höhepunkt der vergangenen Woche sind zweifellos die US-Inflationsdaten. Die allgemeine Abkühlung des VPI im Juni hat das Vertrauen des Marktes in die jüngste Zinssenkung der Fed gestärkt. Der PPI vom Freitag hat jedoch die Erwartungen auf breiter Front übertroffen und die Augen der Anleger verdüstert. Die gemischten Daten unterstreichen die Komplexität des Inflationsproblems. Dennoch bleiben die Marktwetten auf die Zinssenkung der Fed im September hoch, da die Schlüsselkategorie, die sich auf den Kern-PCE auswirkt, das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß, im PPI-Bericht relativ schwach bleibt und die PPI-Daten tendenziell volatil sind.

Da die Möglichkeit einer Zinssenkung durch die Federal Reserve im Laufe des Jahres zunimmt, fiel die Rendite 10-jähriger US-Anleihen zum ersten Mal seit Ende März dieser Woche unter 4,2 %; der US-Dollar-Index fiel nach der Veröffentlichung der VPI-Daten am Donnerstag stark , diese Woche um 0,75 % gefallen; Gold ist in drei aufeinanderfolgenden Wochen gestiegen und bleibt über der 2.400-Dollar-Marke, immer noch auf dem höchsten Stand seit dem 22. Mai, während die US-Aktien am Freitag ihren Schwung wiedererlangten; Der S&P 500 Index und der Nasdaq erreichten während der Sitzung neue Rekordhöhen, gaben jedoch zum Schluss den Großteil ihrer Gewinne ab, da die Bankaktien nach der US-Gewinnsaison ihre vierwöchige Erfolgsserie beendeten Die Wiederaufnahme der Waffenstillstandsverhandlungen zwischen Israel und Kasachstan glich den Anstieg der Treibstoffnachfrage auf die Ölpreise aus.

Die kommende Woche wird eine arbeitsreiche Woche sein, mit zahlreichen Vertretern der US-Notenbank sowie „Horrordaten“ und anderen Schlüsseldaten, die sich auf die Aussichten auf Zinssenkungen auswirken könnten. Gleichzeitig werden US-Aktiengewinnberichte für das zweite Quartal veröffentlicht werden nacheinander veröffentlicht. An anderer Stelle wird die Europäische Zentralbank ihre Zinsentscheidung bekannt geben und Großbritannien, Japan und Kanada werden allesamt Inflationsdaten veröffentlichen.

Im Folgenden sind die wichtigsten Punkte aufgeführt, auf die sich der Markt in der neuen Woche (jeweils Pekinger Zeit) konzentrieren wird:

Nachrichten aus der Zentralbank: Beamte der Federal Reserve werden mit voller Kraft im Einsatz sein, die Europäische Zentralbank wird voraussichtlich die Pause-Taste bei Zinssenkungen drücken

Gefüttert:

Am Dienstag um 0:00 Uhr führte der Vorsitzende der Federal Reserve Powell ein Gespräch mit dem Co-Executive Chairman der Carlyle Group, David Rubenstein;

Am Dienstag um 16:30 Uhr nahmen der FOMC-Abstimmungsausschuss 2024 und der Präsident der San Francisco Fed, Daly, an einer Sitzung zum Thema „Bullen, Bären und Banker“ teil;

Am Mittwoch um 14:45 Uhr sprach Fed-Gouverneur Coogler;

Am Mittwoch um 21:00 Uhr hielt Barkin, Mitglied des FOMC-Abstimmungsausschusses 2024 und Vorsitzender der Federal Reserve Bank of Richmond, eine Rede;

Am Mittwoch um 21:35 Uhr hielt US-Notenbankgouverneur Waller eine Rede über die wirtschaftlichen Aussichten;

Am Donnerstag um 14:00 Uhr veröffentlicht die Federal Reserve das Beige Book of Economic Conditions;

Am Freitag um 18:05 Uhr nahmen Daly, Mitglied des FOMC-Abstimmungsausschusses 2024 und Präsident der San Francisco Fed, an einem Kamingespräch teil;

Am Freitag um 7:30 Uhr hielt Fed-Gouverneur Bowman eine Rede;

Am Freitag um 22:40 Uhr hielt Williams, ständiges stimmberechtigtes Mitglied des FOMC und Präsident der New Yorker Fed, eine Rede zur Geldpolitik;

Da sich immer mehr Anzeichen für eine Abkühlung der Inflation abzeichnen, mehren sich die Argumente für eine Zinssenkung durch die Fed. Laut dem CME FedWatch-Tool geht der Markt davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September bei über 90 % liegt. Händler beginnen, die Möglichkeit von drei Zinssenkungen durch die Federal Reserve in diesem Jahr einzupreisen. „Die PPI- und CPI-Berichte dieser Woche wecken zusammen die Hoffnung, dass die Fed die Zinssätze in den kommenden Monaten zuversichtlich senken kann“, sagte Kurt Rankin, leitender Ökonom bei PNC Financial Services, der als nächstes darauf wartet, von den politischen Entscheidungsträgern der Federal Reserve unter der Leitung von Powell zu hören Woche, um zu sehen, ob PPI- und CPI-Daten einen Einfluss auf die Aussichten der Fed auf Zinssenkungen haben.

Tatsächlich sagten sowohl der Präsident der Chicago Fed Goolsbee als auch der Präsident der San Francisco Fed Daly, dass die jüngsten Inflationsdaten eine Zinssenkung unterstützten. Andere hochrangige Fed-Beamte, darunter Powell, haben erklärt, dass sie mehr Beweise dafür wünschen, dass sich die Inflation ausreichend verlangsamt hat, um eine Zinssenkung zu rechtfertigen. Basierend auf den Details der PPI- und CPI-Daten deuten erste Prognosen für den PCE-Bericht vom Juni darauf hin, dass sich die Inflation weiter verlangsamen wird.

Aber Stephen Stanley, Chefökonom bei Santander Capital Markets, vermutet, dass der jüngste CPI-Bericht das Tempo der Verlangsamung der Inflation übertreibt. Für einige Waren und Dienstleistungen kam es zu ungewöhnlichen Preisrückgängen – etwas, von dem er glaubt, dass es nicht von Dauer sein wird, und warnte, dass die Fed und die Wall Street in den kommenden Monaten wahrscheinlich eine weitere unwillkommene Überraschung erleben werden.

Jamie Dimon, CEO von JPMorgan, gab am Freitag ebenfalls eine weitere Inflationswarnung heraus und sagte in einer Erklärung, die zusammen mit dem Gewinnbericht der Bank für das zweite Quartal veröffentlicht wurde: „Obwohl einige Fortschritte bei der Senkung der Inflation erzielt wurden, stehen uns immer noch mehrere Inflationskräfte bevor: enorm.“ Haushaltsdefizite, Infrastrukturbedarf, Handelsumstrukturierung und Remilitarisierung der Welt, sodass Inflation und Zinssätze wahrscheinlich immer noch höher sein werden als die Markterwartungen.“

Gleichzeitig gibt es immer wieder Anzeichen für Einbrüche in der US-Wirtschaft, und das Beige Book of Economic Conditions, das am kommenden Donnerstag von der Federal Reserve veröffentlicht wird, wird den Anlegern dabei helfen, die aktuelle Wirtschaftslage in den Vereinigten Staaten einzuschätzen. Robert Minter, Direktor für ETF-Strategie bei abrdn, sagte, dass die Fed angesichts der Verlangsamung des Arbeitsmarktes jetzt handeln müsse, um nicht noch weiter zurückzufallen. „Wenn man sich anschaut, wie hoch die Verschuldung der Verbraucher ist, braucht es nicht viel Stress auf dem Arbeitsmarkt, um echte Probleme für die Wirtschaft zu verursachen. Ich glaube zwar nicht, dass die Wirtschaft in eine Rezession geraten wird, aber alles hängt von der Fed ab.“ ." Er sagte.

Andere Zentralbanken:

Am Donnerstag um 20:15 Uhr gab die Europäische Zentralbank ihre Zinsentscheidung bekannt;

Am Donnerstag um 20:45 Uhr hielt die Präsidentin der Europäischen Zentralbank Lagarde eine geldpolitische Pressekonferenz ab;

Die Europäische Zentralbank hat letzten Monat die erste Zinssenkung des Zyklus eingeleitet, wird aber voraussichtlich auf ihrer zweitägigen geldpolitischen Sitzung, die diese Woche endet, an dieser Zinssenkung festhalten.

Die Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank im Juni erwies sich als etwas kontrovers. Damals deuteten die politischen Entscheidungsträger vor dem Treffen hektisch Zinssenkungen an, doch peinlicherweise stiegen die Inflations- und Lohnwachstumsdaten in der Folge an. „Wir gehen davon aus, dass die EZB die Zinssätze auf ihrer Juli-Sitzung unverändert lassen wird“, sagten die Ökonomen von Nomura in einer Mitteilung und fügten hinzu, dass die jüngsten Kommentare der EZB-Politiker „die Notwendigkeit von mehr Zinsen unterstreichen, bevor die Zinsen erneut gesenkt werden.“

Der Fokus des Marktes wird auf allen Kommentaren zu den Zinsaussichten nach Juli liegen, insbesondere auf den Erwartungen zum Zeitpunkt und Tempo künftiger Zinssenkungen. Der Markt geht allgemein davon aus, dass die Europäische Zentralbank mit der Wiederaufnahme der Zinssenkungen bis September warten und die Zinsen im Laufe des Jahres um 45 Basispunkte senken wird. Wenn EZB-Präsidentin Christine Lagarde keine klare Prognose für die Zukunft abgibt, könnte der Euro seine jüngsten Gewinne fortsetzen. Wenn sie sich jedoch im September zu einer Zinssenkung verpflichtet, wird sich dies negativ auf den Euro auswirken.

Wichtige Daten: „Terrordaten“ könnten die Aussicht auf Zinssenkungen weiter stützen, wird Gold wieder steigen?

Montag, 10:00 Uhr, jährliche BIP-Rate Chinas für das zweite Quartal

Dienstag, 17:00 Uhr, ZEW-Konjunkturerwartungsindex für die Eurozone im Juli

Dienstag um 20:30 Uhr, monatliche Rate des kanadischen Verbraucherpreisindex für Juni

Dienstag 20:30, Monatsrate der US-Einzelhandelsumsätze im Juni

Dienstag, 22:00 Uhr, NAHB-Immobilienmarktindex für Juli in den USA

Mittwoch, 14:00 Uhr, Monatsrate des britischen VPI für Juni

Am Mittwoch, 17:00 Uhr, Endwert des VPI der Eurozone im Juni, Jahresrate, monatliche Rate

Am Mittwoch um 20:30 Uhr wird die jährliche Gesamtzahl der neuen Wohnungsbaubeginne in den Vereinigten Staaten im Juni und die Gesamtzahl der Baugenehmigungen in den Vereinigten Staaten im Juni angezeigt

Am Mittwoch um 22:30 Uhr: EIA-Rohölvorräte und strategische Erdölreserven in den Vereinigten Staaten für die Woche bis zum 12. Juli

Donnerstag, 9:30 Uhr, Australiens saisonbereinigte Arbeitslosenquote im Juni

Donnerstag, 14:00 Uhr, ILO-Arbeitslosenquote für drei Monate im Vereinigten Königreich im Mai

Am Donnerstag um 20:30 Uhr die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den Vereinigten Staaten für die Woche bis zum 13. Juli

Donnerstag, 22:00 Uhr, Monatsrate des Frühindikators des U.S. June Conference Board

Freitag, 7:30 Uhr, Japans jährliche Kern-VPI-Rate im Juni

Freitag, 14:00 Uhr, saisonbereinigte monatliche Einzelhandelsumsatzrate im Juni im Vereinigten Königreich

Freitag 20:30, monatliche Rate der kanadischen Einzelhandelsumsätze im Mai

Am Freitag um 22:00 Uhr der endgültige Wert des Verbrauchervertrauensindex der University of Michigan im Juni und die einjährige Inflationsratenerwartung in den Vereinigten Staaten im Juni

Obwohl Fed-Beamte erklärt haben, dass sie es nicht eilig haben, mit Zinssenkungen zu beginnen, sind die Anleger zunehmend zuversichtlich, dass sie im September Maßnahmen ergreifen werden, da sich die Inflation nach einem Stillstand Anfang des Jahres wieder verlangsamt und der Vorsitzende Jerome Powell feststellte, dass sich der Arbeitsmarkt in letzter Zeit etwas abgekühlt habe. Auch die Verbraucherausgaben in den USA scheinen sich zu verlangsamen, und die sogenannten „beängstigenden“ Einzelhandelsumsätze vom kommenden Dienstag könnten weitere Beweise liefern. Auch der Zustand des US-Immobilienmarkts wird beobachtet, einschließlich der am Mittwoch veröffentlichten Daten zu Baubeginnen und Baugenehmigungen.

Es wird erwartet, dass die US-Einzelhandelsumsätze im Juni auf Monatsbasis stagnieren, nachdem sie im Mai nur um 0,1 % gegenüber dem Vormonat gestiegen sind. Eine weitere Konsumschwäche wird die Erwartungen einer Zinssenkung durch die Federal Reserve verstärken, während eine unerwartete Erholung dazu führen könnte, dass der Dollar nicht mehr fällt und sich erholt. Der US-Dollar-Index verharrt derzeit auf dem Unterstützungsniveau von 104, und Händler werden beobachten, ob er dieses Niveau halten kann.

Der niedrigere US-Dollar hat den Edelmetallen Auftrieb gegeben, auch wenn die über den Erwartungen liegenden PPI-Daten vom Freitag den Goldmarkt nicht abkühlen konnten. Gold verharrt diese Woche immer noch auf dem wichtigen psychologischen Niveau von 2.400 USD pro Unze, was nach Ansicht von Analysten ein starkes Anzeichen dafür ist, dass die Konsolidierungsphase des Goldpreises zu Ende geht und ein weiteres Rekordhoch erreichen könnte. Obwohl nächste Woche einige wichtige Wirtschaftsberichte veröffentlicht werden, erwarten einige Analysten nicht, dass diese Daten die Markterwartungen wesentlich ändern werden, was die neue positive Dynamik von Gold weiterhin unterstützen wird.

Der Rohstoffanalyst der Commerzbank, Carsten Fritsch, sagte, dass der Goldpreis in den nächsten Tagen möglicherweise auf die Allzeithochs vom Mai zurückkehren könnte. Christopher Lewis, Marktanalyst bei FX Empire, wies darauf hin, dass der Goldpreis voraussichtlich die 2.500-Dollar-Marke erreichen wird, wenn er die 2.450-Dollar-Marke durchbrechen kann. Seiner Ansicht nach werden kurzfristige Korrekturen als Kaufgelegenheiten angesehen, und angesichts der aktuellen geopolitischen Probleme kann Gold derzeit als einseitiger Long-Asset angesehen werden. Er geht davon aus, dass etwa 2.280 bis 2.300 US-Dollar ein starker unterer Unterstützungsbereich sein werden, aber ein Absinken hierher entspricht nicht seinen Grunderwartungen.

Da die politischen Entscheidungsträger der EZB am Prinzip der Datenabhängigkeit festhalten, sollten Händler nächste Woche auf die Daten der Eurozone achten, darunter den ZEW-Konjunkturstimmungsindex für Juli am Dienstag und den endgültigen VPI-Wert für Juni am Mittwoch.

Das Pfund seinerseits erholte sich im Juli deutlich, unterstützt durch einen schwächeren Dollar und die Beendigung der 14-jährigen Unruhen in der konservativen Regierung durch Labour. Darüber hinaus stützte auch die strengere Zinspolitik der Bank of England das Pfund. Obwohl die Gesamtinflationsrate im Juni auf das Ziel von 2 % sank, lag die Inflationsrate im Dienstleistungssektor immer noch bei 5,7 %, was die politischen Entscheidungsträger beunruhigte Der Chefökonom von England, Hugh Peel, hat dies erst diese Woche hervorgehoben. Darüber hinaus besteht angesichts der Rückkehr des Wirtschaftswachstums im Vereinigten Königreich keine dringende Notwendigkeit, die Zinssätze in naher Zukunft zu senken.

Die Wahrscheinlichkeit, dass die Bank of England die Zinssätze im August senkt, ist unter 50 % gesunken, und die politischen Entscheidungsträger sind möglicherweise unentschlossen, sodass die neuesten Nachrichten der nächsten Woche zu britischer Inflation, Beschäftigung und Einzelhandelsumsätzen einen entscheidenden Einfluss haben könnten. Eine weitere Verlangsamung der Kern- und Dienstleistungsinflation sowie des Lohnwachstums könnte den Weg für eine Zinssenkung im August ebnen und möglicherweise zu einem Rückgang des Pfunds führen. Angesichts der sich verbessernden wirtschaftlichen Aussichten für das Vereinigte Königreich und der Schwierigkeiten, mit denen der Euro und der Yen konfrontiert sind, dürfte dies jedoch nicht allzu katastrophal sein, selbst wenn die weiteren Entwicklungen an der Inflationsfront der Bank of England grünes Licht für eine baldige Zinssenkung geben Pfund. .

Auch andere Nicht-US-Währungen werden nächste Woche einige Katalysatoren erleben. Australische Dollar-Händler werden am Montag die BIP-Daten Chinas und am Donnerstag die inländischen Beschäftigungsdaten im Auge behalten. Kanadas unerwartet höhere Inflationsrate im Mai dämpfte die Hoffnungen der Bank of Canada auf aufeinanderfolgende Zinssenkungen im Juli, sofern der am Dienstag veröffentlichte CPI-Bericht für Juni nicht zeigt, dass der Preisdruck nachgelassen hat, wird die Zentralbank wahrscheinlich bis mindestens September in der Warteschleife bleiben. und unterstützt somit den kanadischen Dollar. Da die Sitzung der Bank of Japan am 31. Juli näher rückt, werden ihre Juni-VPI-Daten darüber hinaus den letzten Hinweis darauf geben, ob die Zinsen in diesem Monat angehoben werden sollten. Die Bank of Japan hat signalisiert, dass die Aussicht auf die Ankündigung einer Anleihereduzierung auf ihrer nächsten Sitzung nicht als Aufschub ihrer Entscheidung zur Zinserhöhung angesehen werden sollte. Die Anleger sind jedoch nach wie vor nicht davon überzeugt, dass es genügend Gründe gibt, die Zinssätze weiter anzuheben, so dass jede überraschende Aufwärtsbewegung beim VPI im Juni den Yen beflügeln könnte.

Wichtige Ereignisse: Israel „kämpft und verhandelt gleichzeitig“, werden die Waffenstillstandsverhandlungen nicht erneut fortgesetzt?

Israel und Hamas haben diese Woche die Gespräche über einen Waffenstillstand wieder aufgenommen, doch ihre Differenzen scheinen immer noch schwer zu überbrücken zu sein. Die Hamas behauptete am Samstag, dass bei dem israelischen Angriff auf Khan Younis in Gaza an diesem Tag mindestens 100 Palästinenser getötet worden seien, was darauf hindeutet, dass sie kein Waffenstillstandsabkommen erreichen wollte.

Darüber hinaus gab ein hochrangiger israelischer Beamter, der an den Verhandlungen beteiligt war, am Freitag Ortszeit bekannt, dass die jüngsten neuen Forderungen des israelischen Ministerpräsidenten Benjamin Netanjahu an die Verhandlungen das Erreichen der Einigung verhindern. Der Beamte sagte, dass eine von Netanjahus Forderungen darin bestehe, Hamas-Kämpfer an der Rückkehr in den nördlichen Gazastreifen zu hindern. Wenn dieser Grundsatz eingehalten werde, könne dies zu einer längeren Verzögerung dieser Verhandlungsrunde und sogar zu einer sehr schwierigen Situation führen Eine Tauschvereinbarung kann möglicherweise nicht erzielt werden.

Ein Hamas-Beamter sagte am selben Tag, dass die Hamas in den laufenden Verhandlungen über das Waffenstillstands- und Personalaustauschabkommen weiterhin darauf bestehe, von der vermittelnden Partei schriftliche Garantien zu erhalten, dass die Hamas die von Israel inhaftierten Personen gemäß der ersten Phase des Abkommens freilassen werde. Nach dem Einsatz wird Israel die Militäreinsätze in Gaza nicht wieder aufnehmen. Der Beamte sagte, dass der größte Knackpunkt immer noch die Hoffnung der Hamas sei, dass das Abkommen einen dauerhaften Waffenstillstand in Gaza erreichen könne, während der israelische Ministerpräsident Netanyahu betonte, dass einer der Grundsätze, an denen in den Verhandlungen über das Abkommen festgehalten wurde, darin bestehe, dass „jedes Abkommen es Israel ermöglichen sollte, weiterzumachen.“ seine militärischen Operationen in Gaza so lange fortzusetzen, bis alle seine Ziele erreicht sind.“

Unternehmensfinanzberichte: US-Aktien haben mit der Sektorrotation begonnen. Wird die Gewinnsaison diesen Trend unterstützen?

Die Gewinnsaison für US-Aktien im zweiten Quartal begann zu einem seltsamen Zeitpunkt. Die größte Sorge bereitete der starke Rückgang der großen Technologieaktien nach den schwachen Inflationsdaten vom Donnerstag. Eine erwartete Zinssenkung in den USA stellt die Anleger vor eine schwierige Wahl: Bleiben Sie bei den großen Technologieaktien, die die US-Aktien seit mehr als einem Jahr in die Höhe treiben, oder wenden Sie sich weniger bevorzugten Teilen des Marktes zu, die von einer lockereren Geldpolitik profitieren könnten Bereiche. Diese Sektorrotation scheint sich bis Freitag fortgesetzt zu haben. Im Vergleich zum S&P 500 Index und dem Nasdaq Composite Index stellte der stärker auf die Realwirtschaft ausgerichtete Dow Jones Industrial Average einen neuen Intraday-Rekord auf und erreichte erstmals seit Mai wieder die 40.000-Punkte-Marke.

Art Hogan, Chef-Marktstratege bei B. Riley Financial, sagte, der nächste Katalysator für Märkte, die nach einer Richtung suchen, könnten Unternehmensgewinne sein. Viele Anleger gehen davon aus, dass große Technologieunternehmen angesichts ihrer hohen Bewertungen und höheren Gewinnerwartungen zu Beginn der Gewinnsaison in Zukunft schlechter abschneiden werden. Der Konsensprognose von FactSet zufolge werden die S&P 500-Unternehmen im zweiten Quartal ein kombiniertes Gewinnwachstum von 9,2 % verzeichnen.

Hogan geht immer noch davon aus, dass der S&P 500 das Jahr über seiner ursprünglichen Prognose von 5.600 abschließen wird, da er starke Unternehmensgewinne und niedrigere Zinsen erwartet. Er sagte, es sei nicht undenkbar, dass der Index in diesem Jahr seinen Höchststand von 5.800 Punkten erreichen würde. Er geht aber auch davon aus, dass die Anleger ihr Engagement in Large-Cap-Aktien reduzieren und ihre Bestände an anderen Aktien auf dem Markt mit schlechterer Wertentwicklung erhöhen werden.

Dennoch fragen sich einige, ob sich Anleger von Big-Tech-Aktien fernhalten werden, von denen erwartet wird, dass sie in einem unsicheren wirtschaftlichen Umfeld widerstandsfähiger sind. Chuck Carlson, CEO von Horizon Investment Services, sagte, dass große Technologieunternehmen zu einem attraktiven Investitionsziel werden könnten, wenn die US-Wirtschaft nach Monaten hoher Zinsen stärker als erwartet abschwächte.

Marktferienarrangements:

Japan – Die Tokioter Börse bleibt aufgrund des Marine Day für einen Tag geschlossen.

Artikel weitergeleitet von: Golden Ten Data