週一是安靜的一週，接下來幾天將有大量市場動態數據公佈。 PPI 將於週二拉開序幕，隨後週三將出現 CPI 和零售銷售的雙頭數據，不少賣方分析師預測該指數值將出現在小數點後第三位的結果。同時，繼上週五密西根大學通膨預期上升後，紐約聯邦儲備銀行消費者預期調查也發現未來一年預期反彈至 3.3%（之前爲 3.0%），這是 1 年來首次顯著反彈。
無需深入探討 CPI 的細微細節，可以清楚的是，與歷史相比，本輪週期的住房和服務通脹仍根深蒂固。住房供應短缺、原材料投入建築成本上升以及租金定價堅挺（你們當中有人最近遇到過租金“縮水”的情況嗎？）等傳聞似乎已成爲我們這個時代的常態，就像過去幾十年的量化寬鬆/寬鬆貨幣政策一樣。這些很可能爲報告中的名義通脹率設定一個底線，但鑑於美聯儲“證明”鴿派言論的不對稱授權，市場預計將“過度分析”任何細微細節或下行趨勢的失誤。
根據花旗的計算，過去 24 個 CPI 日內，SPX 平均波動 +/-1.3%，約 40% 的交易日實現低於 1 日跨式期權盈虧平衡點，60% 的交易日實現高於該點。當前跨式期權定價與 3 月份類似，約爲 1.25% 的每日盈虧平衡點，這仍處於近期區間的較高端，但考慮到同一天發佈 CPI + 零售銷售數據，這一價格還是合理的。繫好安全帶！
除了 CPI，基礎波動率指標對股票仍然有利。VIX 和它的二階表親 VVIX 仍處於歷史低位，凸度仍有利於上行。換句話說，SPX 在上漲日的回報繼續高於下跌日，自 2 月中旬以來，該指數每日下跌 -2% 之後就沒有再出現過上漲。最近的月度和季度波動率也處於近 40 年來的最低水平，隱含相關性較低。簡而言之，金髮姑娘的故事仍然很生動，市場定價美聯儲從宏觀發展中最小的變化中做出二階甚至三階政策調整。
雖然加密貨幣狂熱最近有所消退，但著名的 TradFi meme 股票 OG（咆哮的小貓）昨天在 Twitter (X) 上以一個簡單的 meme 凱旋歸來，沒有任何附帶信息。令人歇斯底里的是，他的出現足以刺激 Gamestop 昨天的價格飆升超過 100%，導致賣空者（專業人士？）昨天損失超過 10 億美元，讓人想起新冠疫情封鎖期間的繁榮日子。在過去的一個月裏，SPX 僅上漲了 2%，而做空最多的股票籃子上漲了近 16%，0DTE 看漲/看跌比率升至 1 以上，成交量強勁。看看現在誰在笑？
