過去一週對風險資產而言基本上是一個利好的一週，FOMC 竭盡全力避免“鷹派轉向”，並加倍強調一旦通貨緊縮進程恢復，仍將降息。此外，鮑威爾明確表示，無論是通脹走軟還是勞動力市場走軟，都足以迫使美聯儲降息，並重申政策利率已經足夠嚴格，因此短期內不需要加息。他在問答環節對這些觀點的回答非常直接：
我們說過，我們認爲，在我們對通脹持續下降至 2% 有更大信心之前，撤回我們的限制性政策立場是不恰當的。例如，讓我舉個例子：如果我們確實有一條路徑，即通脹比預期更持久，勞動力市場保持強勁，但通脹正在橫向移動，而我們沒有獲得更大的信心，那麼在這種情況下，推遲降息可能是合適的。我認爲經濟還可能採取其他路徑，這將導致我們想要考慮降息。其中兩條路徑是我們確實獲得了更大的信心，因爲我們說通脹正在持續下降至 2%，另一條路徑是勞動力市場意外疲軟。在這些路徑下，你會看到我們降息。——鮑威爾主席，5 月 1 日 FOMC 新聞發佈會
關於通脹預測：仍然相信租金上漲放緩將滯後地反映在官方 CPI 和 PCE 數據中
關於寬鬆的金融環境：駁斥了人們對寬鬆金融環境導致經濟增長過熱的擔憂，因爲第一季度實際 GDP 增長並未加速；重申他的觀點，即由於利率較高，金融環境具有限制性
關於勞動力市場：以招聘率、離職率和勞動力市場差異的下降作爲就業市場正在緩慢恢復平衡的證據。
總而言之，鮑威爾竭盡全力緩解加息擔憂，並讓市場關注降息“何時”而不是“是否”到來。2 年期收益率自 FOMC 會議前高點以來已下跌近 15 個基點，而 2024 年 12 月年度期末利率在 FOMC 會議後再次回落至 5% 以下。
FOMC 公佈後，今天將公佈非農就業數據，下週至本月中旬 CPI 數據將表現平淡。華爾街預計 4 月份就業人數將再次表現穩健，失業率將穩定在 3.8%，但高頻數據暗示勞動力市場放緩，這可能在本月的非農就業數據走弱中體現出來。此外，由於美聯儲再次表明不會輕視任何鷹派反應，風險回報似乎對數據相當不對稱，市場對勞動力數據不及格的反應可能比勞動力數據不及格的反應要強烈得多。
此外，美國財政部宣佈，票面利率與上一季度基本持平，預計回購計劃將於 5 月底開始。赤字估計也與之前的估計一致，國庫券發行量（佔總發行量的百分比）仍接近近期高點。
FOMC 公佈數據後，風險情緒明顯改善，標普指數昨日回升至 5100 點上方，收益率也出現緩解性反彈。美元兌日元在接近 160 點時經歷了早前的恐慌，隨後也跌至 152 點，因爲外匯干預和美聯儲的鴿派立場成功擠出了大量越位多頭。然而，從長期來看，技術面略有轉變，4 月似乎是一個潛在的看跌反轉月，不過短期情緒在此期間可能仍保持支撐。
在加密貨幣方面，我們看到 BTC 出現了一些槓桿多頭清算，因爲價格跌破 60,000 美元，這是由於香港 ETF 表現非常令人失望，以及週三美國資金流出 5.64 億美元。週四的走勢是否是主流 FOMO 逐漸消退後長期逆轉的開始？還是因爲美聯儲堅持鴿派政策，恐慌情緒預示着短期內將出現逆轉？雖然我們在過去 1.5 個月對 BTC 價格持謹慎態度，但我們認爲當前水平的風險回報更加均衡，如果價格跌至 50,000 美元的低位，我們傾向於增加風險。祝你好運！
