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七、很多花式策略或者複雜策略對散戶性價比都非常低
不論你是手動交易，還是程序化輔助，當交易到一定年限的時候，期權老師視頻講的東西都差不多，1個策略你看20個視頻，都是在重複那些盈虧曲線，希臘字母；怎麼用？動起來怎麼解題，基本不講?
因爲不管是書，還是視頻，只是圖一個“理”字，要絕對正確。
至於模糊正確，如何去應用，其實全都落地到自己的理解和經驗中，書本上通用策略都能用，但是幾乎性價比都非常低，比如日曆價差和鐵蝶這種，看着都很美好，你去用用，反覆用用，最好用1年，你發現很難真的獲利。
還容易賺小虧大。
真的實用的策略，其實不是那麼多的，我們會放在實戰“私教班”上去講透幾個好用的，弱水三千只取一瓢，非常重要。
八、期權風險大？期權能把穩健和投機結合的爐火純青？
不瞭解期權的玩家對期權的刻板印象有2個。
1，難；
2，風險大。
是說對了一小半，1確實坦白講有難度的，很多玩家學了很久都是花式虧錢法，同樣一個策略人家賺錢，你虧錢；人家大賺你小賺。
穩健的人總用賭徒的異樣眼光看投機者，投機者又嫌穩健的人“賺不到大錢”，期權可以將穩健和投機很好結合起來。
其實穩健和投機可以結合使用，而且能將期權發揮至最高效水。比如，你有穩健的期權賣方delta中性交易體系，那麼其實你相對來說是有穩定月化的。
以加密貨幣山寨期權爲例，周化4%不誇張，月化磨損一些比如10%。
那麼其實就可以利用盈利的20%，開始long gamma交易，這也是我輪子+週期權的理論基礎所在。
就馬賽克的這種高波行情，每個月抓住1次真的一點不誇張，傳統金融市場你可能得等3-9個月。
九、頻繁調倉大概率虧錢+虧手續費
期權策略好玩和有趣的地方就在策略變形、拆腿、roll等操作；或者DDH。因爲大部分期權策略都需要一些適當的調整。
例如：期權long gamma雙買策略，在橫盤已久的時候建倉，一突破這股勢力就朝着那個方向突破，提前調整會錯失後面大幅盈利的機會，同時雙買在ddh的同時又有gamma scalping的效果，簡而言之就是在重新對衝方向的同時還能做到高拋低吸，是震盪市裏非常不錯的做法。
比如比率策略，合成組合對衝，雙賣等等好多策略都一定得動態管理，DDH的根本邏輯是風險管理，規避風險敞口過大，但是注意，是規避過大，就表示它有一定的容忍度將方向敞口控制在合理區間問題都不大。還有像蝶式、鷹式這種“鐵框架”的策略，下單後可能是奔着交割前標的落在什麼位置去的，所以調整的意義不大。
但是，期權組合裏過於小心翼翼的去頻繁調整，通常得不償失，手續費受不了是小，完美避開盈利機會是大。
散戶或者小機構絕對中性沒啥太大意義，期權老司機都懂的。很多人就覺得不中性就很不高級，一聽哪位大神是純期權中性，就無比仰慕，大可不必。
十、期權臨近到期的學問
關於到期前和臨近到期哪個更適合買哪個更適合賣一直都放在臺面上討論的事情，有人說到期前適合買，因爲臨近到期期權價格很便宜，並可能會有逼倉效應，這麼說，有理。
也有人說到期前適合買臨近到期適合賣，因爲到期前時間價值消耗不明顯利於買方，到期時間價值消耗速度很快利於賣方，也有理。
所以爭論彷彿沒意義，因爲它們都有各自的利和弊。但是，不用過於害怕期權到期前很長一段時間它的時間價值損耗，因爲通常不會有什麼損耗。
另外到期前兩三天可以買入便宜的期權，最後一天不用買了，買都是廢紙，從經驗上來說，如果出現逼倉行爲都是提前2-3天，交割日那天是用來給買方撤退和降波的，所以每當期權的交割日市場一般而言波動都不大，正是基於這個原理，但這僅僅是大概率，市場也有非常罕見的季度末，半年末下午3點出現極大波動的行情，這個其實沒法控制，畢竟期權是跟隨標的做反應。所以經驗只是交易的輔助，如果整個交易全充斥着經驗也很不可取。
十一、時間價值究竟在何時消耗最快
書本上大多通常只會介紹“期權的時間價值消耗是非線性的，越臨近到期日時間價值損耗速度越快”，這話跟“有錢能使鬼推磨，錢是好東西，至於錢從哪來，沒說！”一個道理。
我想解釋一下，期權的內在價值是固定的，但是時間價值受到波動率影響而改變，波動率高時間價值越高，波動率低時間價值越低，並且時間價值的損耗不是勻速，經常還有10天到 sol 平值期權時間價值還有15刀，到最後兩天竟然還有6刀，其實都是受到波動率影響，這是波動率高的時候。
持續低波的時候呢，10天到期的平值期權就8元，到最後兩可能6元，可以最直觀的感受是，時間價值不能單一討論，因爲確實受波動率影響的。
如果高手做一些末日輪，其實上午操作是最好的，當然你相對delta敞口比較可控，下午4點時間價值就突然消耗殆盡了。
所以，這就是無腦做一些日曆策略，可以更多精力放在波動率和方向性思考上面去。
十二、虧時間價值VS虧內在價值，誰更痛？
這個問題必然是“賣方的痛”，核心就是賣期權賣虛值還是賣實值更划算？換個問法就是時間價值和內在價值誰的份量更足？
答案是，大部分情況下都是內在價值要多得多，所以做賣方，如果賣虛值已經變爲實值期權，這時候意味着已經出現大面積虧損了，並且實值以後增加的部分都是實值部分。
這個真的想解釋清楚就得通過實盤理解了。
經驗來講，加密我們都是主要做虛值，其實A股賣方是主要做實值的，當然高波除外。例如今年2月3日
後續，隨着我個人經驗的積累，還會持續更新這個系列。
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