7月12日 加密期權市場研報

CPI 好於預期，美股繼續ATH，爲何BTC衝高回落？

一、核心觀點

1- 如昨天日報預期CPI數據好於預期，且降息預期越來越明確，目前看9月份降息，MSTR收盤上漲4%。

2- 從美國政治宏觀角度特朗普正在主導大選，政治事件性利好加密不容忽視，重點關注比特幣大會，加密新錢涌入。

3- ETH 的 ETF事件臨近開牌，ATM和25D call 持續降波中，大概率要走本週視頻分享的波動率走勢，且看開牌是否超預期。

4- Ordi 備兌策略：

山寨期權Sol 小幅度降波大概 5個vol，ordi 隱波一直獨秀，目前重點做 30D put的備兌策略，後續放到每週實盤裏面去。（如下圖）

總結：降息大週期只要美股沒有黑天鵝，流入加密是遲早的事兒，耐心等待，不要看大餅這一兩天的走勢。

二、期權大宗

昨日btc最大一筆大宗做的long call spread（比較重賠率）

sell BTC-27DEC24-120000-C + buy BTC-27DEC24-85000-C

eth昨日最大一筆3000個頭寸，short call spread（屬於sell etf news的策略）

sell ETH-19JUL24-3450-C + buy ETH-19JUL24-3800-C

sol無明顯指導意義

三、宏觀市場

美股：

之前研報讓大家關注小盤股，昨日羅素2000突破了兩年來的長期下跌趨勢；加密相關股票非常強勢。可以觀察到資金在逐步消解集中性風險，美股資管公司的操盤手法是大巨輪思路，不會快進快出，整體對加密的利好需要時間週期釋放，拭目以待。

另外，星球提示賣出特斯拉並不是我不看好了，而是短期過熱，長期依然是10倍標的。擇機進入的TLT\TMF\DPST都受益於降息預期一波上漲。主觀判斷美債只是剛剛開始的前菜罷了，拿住。

a股：

昨天盤後發佈zc暫停轉融通、提高融券保證金率到100%/120%的目標直指量化策略。因爲沒有β行情所年初dma受限，隨後國九條出臺。昨天普漲，領漲的是中證2000所代表的中小微方向。