股市基準指數標準普爾 500 指數在過去幾個月中持續上漲，今年迄今已上漲 16.7%，僅在過去 30 天內就上漲了約 4.5%，創下新高，但該指數一些成分股的影響引發了擔憂。
正如 Zerohedge 首先指出的那樣，標準普爾 500 等權重指數的相對比率在過去幾個月中並未大幅上漲，事實上已升至 2008 年金融危機期間的水平，當時雷曼兄弟申請破產，被視爲危機的高潮。
該指標比較了標準普爾 500 指數與傳統市值權重相同時的表現，目前該指標接近 1.2，上一次出現這種情況是在 2008 年底全球金融市場崩潰期間，當時道瓊斯工業平均指數下跌了約一半。
上一次市場如此不平衡時，雷曼兄弟申請破產 pic.twitter.com/oheN2eIiSH
— zerohedge (@zerohedge) 2024 年 7 月 2 日
數據顯示，2014-2015 年和 2018-2019 年左右該比率出現過多次峯值，隨後出現了明顯的市場下滑，包括 2020 年新冠疫情的爆發。
儘管出現短暫的復甦，但該比率近年來一直在穩步下降，並在 2023 年和 2024 年創下新低。這表明漲幅集中在較小一部分股票中，而不是廣泛分佈在整個指數中。
這意味着，只有少數股票推動着標普 500 指數的表現，其餘股票則落後。如果這些領先股票下跌，這種不平衡的動態可能會造成一個脆弱的市場，並容易受到大幅回調的影響。
多位分析師認爲，一些公司估值過高，與當前的人工智能（AI）炒作有關，其中 NVIDIA 在過去六個月中飆升了 160%，目前的市銷率爲 38.2。
值得注意的是，B. Riley Wealth Management 首席投資策略師保羅·迪特里希 (Paul Dietrich) 最近對股市做出了令人擔憂的描述，他認爲股市的跌幅可能遠遠超過 21 世紀初和 2008 年的跌幅，並可能是華爾街在過去一個世紀裏遭遇的最嚴重跌幅。
迪特里希在其最新評論中指出，市場目前正在經歷泡沫，而泡沫的形成原因並非是企業盈利增長等穩健的基本面，而是圍繞英偉達和微軟等少數科技公司的投機和興奮情緒。
他指出，歷史高估值，包括標準普爾 500 指數的市盈率和通脹調整後的席勒市盈率，都是定價過高的證據，並補充說，低股息收益率表明人們注重短期收益而非長期投資。
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