• 彭德爾 TVL 從歷史最高點 67.21 億美元暴跌了近 50%。

  • 輕軌鐵路的成熟被認爲是 TVL 崩潰的主要原因。

  • 更廣泛的市場崩潰可能會壓低 TVL 和 PENDLE 代幣的價格。

Pendle 是一種處於代幣化前沿的 DeFi 協議，由於整體加密貨幣市場面臨持續的波動和投資者謹慎情緒，其總鎖定價值 (TVL) 自 6 月中旬以來幾乎減少了一半。

這種下降趨勢始於 6 月 27 日，自那時起，其價值一直在穩步下降。

據 DefiLama 統計，Pandle 的 TVL 目前爲 34.9 億美元，較 6 月 10 日的 67.21 億美元歷史最高點下跌近 50%。TVL 最高的是以太坊鏈（31 億美元），其次是 Arbitrum（2.734 億美元）和 Mantle（1.1463 億美元）。

根據社交媒體平臺 X（前身爲 Twitter）上的加密和 DeFi 愛好者 @ai_9684xtpa 的說法，更廣泛的加密市場崩潰可能會導致 Pendle 的 TVL 進一步下降。

“受市場影響，短期內下行趨勢可能不會改變。”

Sentio 的數據顯示，今天的交易量爲 2170 萬美元，而昨天的交易量爲 4840 萬美元。Pendle 的 TVL 下降主要是因爲大量 Liquid Restaking Tokens (LRT) 到期，引發了資本撤出。

根據 Pendle 文檔，本金代幣 (PT) 是分配給那些在 DeFi 協議中質押以獲得收益的人。PT 到期後可以 1:1 的比例贖回會計資產。隨着到期日的臨近，在 Pendle 總投資 48,000 ETH 的孫哥提取了價值 2.93 億美元的代幣，導致 TVL 下降。

另一個原因是，正如 X 上的 @yieldinator 所解釋的那樣，用戶在 Pendle 到期後退出。用戶對即將到來的 LRT 空投持悲觀看法並退出，導致對收益代幣 (YT) 的需求低迷。這些代幣允許用戶流式傳輸基礎資產的收益。

[$PENDLE 結束了嗎？我們應該趁低買入嗎？]TVL 崩盤了嗎？發生了什麼？@pendle_fi 的 TVL 下降了 42%，從 6 月 27 日的 61.8 億美元下降到目前的 36 億美元。TVL 的下降主要歸因於 6 月份某些流動性再抵押市場池到期……pic.twitter.com/aFda3whlac

— Yieldinator🚀 (@yieldinator) 2024 年 7 月 3 日

隨着 YT 需求下降，PT 收益率跌至 10% 以下（約 6%），吸引力下降。因此，用戶將 ETH 轉移到其他平臺。此外，PENDLE 代幣的價格也從歷史最高價 7.5 美元跌至 4.2 美元，跌幅近 45%，與 TVL 下跌如出一轍。

Pendle DeFi 協議：加密貨幣市場波動的案例研究》一文最先出現在 Coin Edition 上。