虽然当选总统特朗普还要再过两个月才会上任，但他的影响已在地缘政治和资本市场中广泛显现。在美国一些县完成选票统计之前，BTC 价格冲破 80,000 美元，加密货币成为头条新闻，贝莱德的 BTC ETF (IBIT) 周四创下 11 亿美元的历史新高，甚至以太坊也创下了其短暂历史上第三高的单日流入量。
IBIT 有望成为今年迄今所有美国上市 ETF 中流入量第三高的基金，其资产管理规模现已超过 iShare 自己的黄金产品，略高于 330 亿美元。在最近的涨势中，CEX 在过去一周清算了超过 8 亿美元的空头期货，是今年最大的空头清算之一，而随着保证金杠杆的大规模回归，年化永续融资利率飙升至约 30%。
此外，尽管链上活动滞后，稳定币市值全年都在稳步回升，并恢复至 2022 年的高点，因为 TradFi 的流入一直是积极的支柱。进一步的稳定币流入应该会提供更多的保证金资本，随着价格继续上涨，我们应该会看到杠杆率保持稳定。
最后，从政治方面来看，考虑到即将上任的政府将采取更为积极的立法措施，很容易理解为什么该行业对更友好的加密框架越来越积极。
回到宏观层面，美国股市摆脱了对中国刺激计划的失望，继续创下新高，而由于上周四 FOMC 的鸽派立场，固定收益已趋于稳定。此外，随着市场在年底前获得风险敞口，宏观跨资产波动率已大幅下降。另一方面，BTC 和 ETH 的波动率略有反弹，因为上行突破 80k 后实际波动率较高，100k 看涨期权再次开始发挥作用。
展望未来，本周我们将公布 CPI，但本月剩余时间不会有太多其他宏观刺激因素。有趣的是，英伟达的收益被视为下个月比 CPI 或 NFP 更重要的风险事件，这表明市场对美联储的立场感到满意，并且缺乏负面催化剂。
因此，趁着还有机会，尽情享受吧，但要严格管理风险，因为杠杆正在卷土重来。祝你好运，交易愉快！
