联邦公开市场委员会决定降低利率的第二天，日本央行宣布维持利率政策不变。BTC 盘中上涨 2.33%，继续攀升至 63,000 美元上方，但未能突破 64,000 美元的关键阻力位。与此同时，ETH 在因价格走势疲软而受到批评后抢尽风头。午盘反弹将 ETH 推高至 2,500 美元以上，收于 2,561 美元（+5.05%）。尽管 ETF 流动没有取得重大进展，但 ETH 显示出强劲的上涨势头。展望未来，关注外汇储备的增加至关重要，以避免供需失衡带来的抛售压力。

来源：TradingView，BTCUSDT 与 ETHUSDT 的日内比较

从隐含波动率来看，政策宣布后，大部分前端不确定性消散。然而，连续的价格上涨继续推动曲线前端的高实际波动率。尽管周末即将到来，但交易员仍担心潜在的对冲成本。今天结算后，一波卖家入市帮助降低了 BTC 溢价，ATM IV 从结算时的 50.46%/44.81%（9 月 21 日/9 月 22 日）迅速下跌。目前最大的不确定性集中在美国总统大选上，在过去两天短暂回调后，IV 曲线的长端已大幅反弹。BTC 已恢复到上周的水平，而 ETH 则经历了更急剧的上涨。

数据来源：Deribit（截至 2019 年 9 月 20 日 8:00 UTC）

来源：SignalPlus

就波动率倾斜度而言，降息带来的积极影响使倾斜度显著趋于平缓。ETH 今日的强劲表现将倾斜度推至一个月以来的最高水平，9 月底前买入看涨期权和卖出看跌期权的活动十分活跃。随着周末临近，这可能会引发一些获利回吐或备兑看涨期权的抛售。

来源：SignalPlus

来源：SignalPlus，ETH 27SEP 交易分布

从曲率来看，BTC 和 ETH 在 11 月 29 日均经历下跌，与次月的峰值形成鲜明对比，导致 Wing 出现跨期波动率溢价。

来源：SignalPlus