Một phiên giao dịch yên tĩnh ngày hôm qua đã giúp thị trường có một khoảng thời gian nghỉ ngơi ngắn trước một tuần dữ liệu rất bận rộn sắp tới. Trung Quốc sẽ chứng kiến ​​việc phát hành các khoản vay nhân dân tệ mới, tài chính tổng hợp và cung tiền M2, CPI, PPI và cán cân thương mại. Châu Âu sẽ chứng kiến ​​việc công bố dữ liệu công nghiệp của Đức, khảo sát cho vay, CPI của Thụy Điển và Na Uy, và tất nhiên là cuộc họp của ECB. Vương quốc Anh sẽ chứng kiến ​​việc công bố dữ liệu việc làm lao động, GDP hàng tháng và sản xuất công nghiệp. Dữ liệu của Hoa Kỳ sẽ tập trung nhiều vào giá cả với việc công bố kỳ vọng lạm phát 1 năm của NY Fed, CPI, PPI, niềm tin người tiêu dùng UMich và kỳ vọng lạm phát trên sổ ghi chép. Các sự kiện của ngân hàng trung ương sẽ bao gồm các quyết định về lãi suất từ ​​Singapore, Thụy Điển, New Zealand, Canada, Thái Lan, ECB và Hàn Quốc. Chúng ta sẽ kết thúc tuần với việc bắt đầu báo cáo thu nhập quý 1 từ JPM, Citi, Wells Fargo, State Street và BlackRock. Thực sự là một tuần rất bận rộn!

Ở Mỹ, trọng tâm lớn sẽ là chỉ số CPI của ngày thứ Tư, nơi đường phố dự đoán chỉ số CPI cơ bản sẽ giảm nhẹ từ 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 3,7%, với các thị trường có khả năng được phòng ngừa tốt hơn trước một bất ngờ diều hâu do lợi suất trái phiếu tăng trong vài ngày qua. Các hợp đồng quyền chọn ngụ ý rằng SPX sẽ dao động quanh mức +/- 1% vào thứ Tư, với chỉ số này dao động trung bình +/- 0,7% vào những ngày CPI trong 12 tháng qua. Hãy nhớ rằng quyền chọn ngụ ý nói chung đã định giá quá cao các động thái thực tế trong 2 năm qua, vì các nhà đầu tư đã trả tiền để bảo vệ đuôi do tập trung quá nhiều vào lạm phát trong chu kỳ này.

Thị trường thu nhập cố định đã hoàn toàn quay trở lại với câu thần chú lãi suất “cao hơn trong thời gian dài hơn”, với việc thị trường định giá hơn 50 điểm cơ bản cho việc cắt giảm lãi suất ngụ ý so với đầu tháng 1, và cả lợi suất 2 năm và lãi suất dài hạn hiện đang định giá ở mức cao hơn đáng kể. hơn hướng dẫn chính thức của Fed.

Nói về sự biến động, Citi báo cáo rằng SPX đã tăng 23% trong 6 tháng qua, với phạm vi giao dịch tối đa/phút là 24,4% và mức biến động nhận ra bị kẹt ở mức đáy chỉ là 11,7%. Tỷ lệ biến động trên phạm vi giao dịch ở mức thấp nhất kể từ tháng 1 và ở mức 1% kể từ năm 1983. Mối tương quan ngầm cũng đã giảm xuống mức thấp nhất trong thập kỷ do các rủi ro sự kiện vĩ mô đã tiêu tan, báo hiệu mức cao (cực?) chấp nhận rủi ro, với cả hiệu quả kinh tế và thu nhập doanh nghiệp đều tập trung vào tất cả các trụ cột.

Nói cách khác, SPX chưa có ngày giảm -2% kể từ tháng 2 năm 2023 (trong khi BTC dường như có mức biến động 2% cứ sau 8 giờ trong những ngày này), chuỗi dài thứ 12 kể từ năm 1928 theo dữ liệu do Citi tổng hợp. Trong bối cảnh đó, chuỗi dài nhất là >900 ngày từ năm 2005 đến năm 2008, mặc dù tâm lý tự mãn về thị trường chứng khoán Mỹ chắc chắn trái ngược hoàn toàn với tình hình thế giới hiện tại.

Như đã nói, từ góc độ từ dưới lên, cổ phiếu tiếp tục được hỗ trợ bởi tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ và tỷ suất lợi nhuận doanh nghiệp duy trì ở mức cao lịch sử. Hơn nữa, nguồn cung cấp ròng vốn cổ phần (chào bán thứ cấp + IPO) tiếp tục giảm so với những năm trước, trong khi hoạt động mua lại vẫn diễn ra mạnh mẽ cho đến năm 2024 có vẻ là năm thứ 4 liên tiếp có khoản mua lại hàng năm ~ 1,2 nghìn tỷ USD. Có vẻ như sự khan hiếm không chỉ áp dụng cho Bitcoin mà nguồn cung cổ phiếu tốt dường như cũng đang thiếu hụt so với cơ sở mệnh giá tiền pháp định ngày càng mở rộng.

Giá tiền điện tử tiếp tục tăng trở lại sau khi loại bỏ các lệnh mua có đòn bẩy trong tuần qua. Giá chỉ cách mức cao nhất mọi thời đại một chút khi các altcoin khác nhau tiếp tục xoay vòng và tận hưởng ngày của chúng dưới ánh mặt trời. Dòng vốn vào ETF khiêm tốn hơn ở mức 64 triệu USD vào ngày hôm qua, với dòng vốn vào BlackRock về cơ bản phù hợp với dòng tiền ra GBTC. Cuối cùng, Bloomberg đã báo cáo một sự phục hồi nhỏ về vốn VC tiền điện tử được triển khai vào quý 1 năm 24, một dấu hiệu tốt để thấy nhưng vẫn còn kém xa so với năm 2022 mặc dù giá Bitcoin đã lấy lại toàn bộ khoản lỗ của nó.

Điều gì sẽ khiến vốn FOMO VC quay trở lại không gian tiền điện tử trong các quý tiếp theo? SignalPlus đang làm việc chăm chỉ với các nhà xây dựng tiền điện tử khác để hy vọng phát triển trường hợp sử dụng tuyệt vời đó nhằm mang lại hứng thú đầu tư trở lại. Giữ nguyên!