Các chỉ số chính: (28 tháng 10 4 giờ chiều HK -> 4 tháng 11 4 giờ chiều HK):
BTC/USD +0.15% ($68,500 -> $68,600), ETH/USD -2.4% ($2,520 -> $2,460)
BTC/USD tháng 12 (cuối năm) ATM vol +3.7v (54.3-> 58.0), tháng 12 25d RR vol -0.6v (3.7 -> 3.1)
Triển vọng Kỹ thuật Spot:
Ban đầu có vẻ như chúng tôi đã đánh giá thấp tiềm năng cho giá spot vượt lên trước cuộc bầu cử, khi chúng tôi đã thiết lập mức cao mới vào thứ Tư. Tuy nhiên, việc kiểm tra các mức cao cuối cùng đã không theo đà tăng và giá spot đã hồi phục khá mạnh, với $70k tái xác lập là ngưỡng kháng cự chính tạm thời trong khi ATH sẽ là mức tiếp theo mà thị trường sẽ chạy nếu Trump chiến thắng.
Từ đây, chúng tôi nghĩ rằng giá spot có khả năng sẽ dao động giữa khoảng $66–70k trong vài ngày tới trước khi cuộc bầu cử xác định động thái lớn tiếp theo.
Một sự phá vỡ hỗ trợ Flag (63.5–64k) sẽ thấy một sự giảm xuống $60k (chiến thắng của Harris) với khả năng trượt trong khu vực pivot xuống $54k (trong phiên tiếp theo). Về phía tăng, chúng tôi thấy một sự phá vỡ $74k trong khả năng chiến thắng của Trump với khả năng mở rộng lên tới $77–78k.
Chủ đề Thị trường:
Sự gia tăng hoạt động trong không gian crypto khi thị trường theo dõi sự thay đổi trong xác suất Polymarket cho cuộc bầu cử Mỹ, với giá BTCUSD spot tạm thời đạt ATH qua $73.5k khi xác suất chuyển sang 67% cho Trump, trước khi hồi phục để thử $67.5k khi các cuộc thăm dò cuối tuần đã đẩy giá trở lại chỉ còn 55%. Xác suất chiến thắng của đảng Cộng hòa cũng giảm từ 48% xuống 37%. Mặc dù vậy, tâm lý tổng thể vẫn tích cực khi hành động giá trên thị trường nhìn chung được định vị trước cho một chiến thắng của Trump mặc dù xác suất đã thu hẹp.
NFP của Mỹ đã giảm mạnh hơn so với ước tính với 12k so với 100k được kỳ vọng, nhưng thị trường đã phớt lờ điều này, cho rằng đó là do cơn bão gần đây và các cuộc đình công lao động. Giá BTCUSD đã nhận được một số dòng tiền mới sau dữ liệu này, đẩy nó lên tới $71.5k trong thời gian ngắn, trước khi hồi phục lại toàn bộ biến động khi thị trường cẩn trọng với việc theo đuổi lệnh mua vào trước cuộc bầu cử.
Microstrategy đã công bố kế hoạch đầu tư bitcoin trị giá 42 tỷ đô la trong ba năm qua kết quả kinh doanh của họ tuần trước, thực tế là phát hành cổ phiếu/trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn nhằm tăng cường dự trữ bitcoin. Mặc dù trong trung hạn điều này sẽ cung cấp gió thuận cho giá cả, nhưng trong ngắn hạn, hành động giá bị chi phối bởi việc định vị bầu cử.
Khối lượng ngụ ý ATM:
Sự gia tăng trong độ biến động thực tế trong tuần này được thúc đẩy bởi xác suất bầu cử Polymarket thực hiện một vòng chuyến từ 58%->67%->54% (ủng hộ Trump). Độ biến động thực tế cao đã tăng lên giữa 40% mà thừa nhận không phải là một con số đặc biệt cao đối với Bitcoin trong lịch sử nhưng cao hơn đáng kể so với các tuần trước; hơn nữa, hành động giá thị trường sau các kỳ hạn 1 tháng 11 cho thấy rằng thị trường đang suy giảm gamma ngắn hơn trước cuộc bầu cử.
Các mức độ biến động ngụ ý đã được hỗ trợ tốt trong tuần này khi thị trường chứng kiến một làn sóng lớn nhu cầu cho các kỳ hạn tháng 11 bao phủ cuộc bầu cử Mỹ; chủ yếu nhu cầu là cho các mức giá ở phía trên trong khoảng $75–80k, mặc dù cũng có một số mua straddle/strangle thuần túy như một trò chơi vol. Các mức độ biến động xa hơn đã bật lên từ các mức thấp địa phương được thúc đẩy bởi nhu cầu chung cho quyền chọn vào cuộc bầu cử.
Biến động sự kiện thực tế cho các ngày bầu cử đã giảm xuống mức thấp địa phương trong suốt cuối tuần, khi các con số biến động/thời gian cao đã khuyến khích các nhà bán lẻ vào cuối tuần, với kỳ hạn 6 tháng 11 đặc biệt bị bán. Với tổng mức phí straddle 7% cho kỳ hạn thứ Sáu bao phủ cuộc bầu cử Mỹ và FOMC, chúng tôi nghĩ rằng gamma nên có thể kiếm tiền qua các sự kiện, với giá spot đã hồi phục từ $73.5k xuống $67.5k trong tuần qua từ cao xuống thấp do sự thay đổi xác suất từ 67% xuống 54% một mình, cho thấy $75k cho Trump và $60k cho Harris nên dễ dàng đạt được.
Sự thiên lệch/Độ cong:
Giá thiên lệch tiếp tục giao dịch thấp hơn trong tuần này, dường như theo dõi chuyển động của giá spot và sự thay đổi trong xác suất bầu cử. Thiên lệch cho ngày 8 tháng 11 (thiên lệch sự kiện) thực tế đã đảo chiều khá mạnh cho chiều giảm, phản ánh một thị trường đã được định vị trước cho một chiến thắng của Trump và do đó gán cao hơn cho sự trượt giá trong trường hợp Harris ‘chiến thắng bất ngờ’.
Độ cong đã tăng lên từ mức thấp trong suốt tuần này, khi thị trường đã được trả tiền cho quyền chọn ở cả hai bên của phân phối, đặc biệt là trong các kỳ hạn tháng 11.
Chúc may mắn cho tuần tới!
