Єдині люди, які можуть легко заробити великі гроші на вторинному ринку - це букмекери. Роздрібним інвесторам неможливо перемогти банкірів. З будь-якого виміру банкіри мають перевагу в тому, що вони їх розгромили. Якщо роздрібні інвестори заробляють гроші, вони не перемагають банкіра, вони просто п’ють суп, а банкір їсть м’ясо. Незважаючи на це, лише невелика кількість роздрібних інвесторів може заробляти гроші щоразу, оскільки банкір не дозволить більшості роздрібних інвесторів заробляти гроші. Банкіри хочуть зібрати "більшість роздрібних інвесторів".
Порівняно з різними правилами та політикою на фондовому ринку, легко стати банкіром у валютному колі. Лише розуміючи принципи банкірів, роздрібні інвестори можуть заробляти гроші. Окрім навичок торгівлі та коштів для контролю над ринком, це обов’язкова умова.

«Щодо віри, коли мова йде про віру, більшість людей, які приходять у цей простір, спочатку роблять це з наміром швидко заробити гроші. Розмова про «віру» може здатися досить абстрактною, але я насправді вірю, і тут я випадково поділюся деякими думками про свою віру в біткойн / стейблкойни.
Тлумачення віри в біткойни дуже різняться між різними людьми, залежно від їхнього життєвого досвіду та різних фокусів.
До заборони азартних ігор 18 серпня я був у Камбоджі. У той час ринки нерухомості та землі процвітали завдяки процвітанню нелегальних онлайн-азартних ігор і телекомунікаційного шахрайства. Я відвідав Пномпень, Пойпет, Баве і, звісно, ​​пізніше сумнозвісний Сіануквіль, який зараз нагадує бурхливі 1920-ті роки, зображені у «Великому Гетсбі».

关于我对比特币的信仰
事关信仰

来这个圈子的绝大多数人初心都是赚快钱，谈「信仰」挺虚的，但我其实是有信仰的，这篇随便聊聊对比特币 / Stablecoin 的信仰。

关于比特币信仰的解读，一百个人有一百种盲人摸象。因为事关人生阅历，侧重点不同。

我在 818 禁赌令之前去过柬埔寨，彼时那里的房产和土地市场因为畸形的网络博彩/电诈业的兴旺，一片火热。去了金边、波贝、木牌，当然还有后来臭名昭著的西港，到处都是中国投资客和建筑承包商，现在回想起来，就像是《了不起的盖茨比》里面美国的 1920 年代。

大家都在畅想这里是下一个澳门，下一个深圳，人在那种畸形、粗野又充满生机的环境里还是很希望参与进去的，当然好在没有参与进去。

这一切在柬埔寨禁赌令以后轰然坍塌，那是后话。

你以为我说要说大哥们在园区里的种种都市传说吗？不是的，再者我一个考察客小卡拉米，也根本进不去。

让我惊讶的是这个国家的货币和银行体系。

这里通用的是美金，刀乐，US 刀乐，本地货币柬埔寨瑞尔跟废纸一样，你拿来付 tutu 车费用，司机都会瞪你一眼。

这里的银行开户毫无合规、风控可言，是个人就能开户，并且听说每天走几十上百万美金，除了转账甚至包括现金存取款，甚至不需要任何合规文件。

在中国大陆生活的朋友可能不太明白，而境外华人应该知道在其他任何 SWIFT 体系内的银行，这有多难。

类似的彻底放弃本地货币的还有阿根廷、厄瓜多尔等等。

这里的地下美元体系是多么庞大的规模呢？柬埔寨的数据我不太清楚，按 Tax Justice Network 的数据，全球约有 8-10 万亿美元的资产隐藏在离岸金融中心，包括香港、开曼群岛等等。

其实这才是比特币的真正上限，最后承接的是一部分的离岸/地下美元体系 SOV (Store of Value) 的份额。

离岸银行依然可能冻结资产，也有可能因为合规脱离 SWIFT 体系/被黑标，如果你向开曼/直布罗陀汇过款，你就知道我在说什么。

比特币除了波动性以外，对于隐匿富豪，比如灰产大哥/军阀，是绝佳的选择，而且根本不存在资金流转的问题。

因为 PoW 的存在，理论上大哥们可以依然把财富换成算力去挖新币，而新币找不出任何来源（所以美国有合规挖矿指导，矿池也有更为严格的 KYC）。

和 MEME 币一样，MEME 币没有估值体系，涨就是涨的理由，越涨流动性越好。比特币越涨流动性越好，波动性也会相对的降低，SOV 的容量也越大。

但这个需求其实被稳定币分流了一些，因为 USDT / USDC 就是一个比柬埔寨银行更狂野的存在，尽管根上这两家都可以冻结用户地址上的稳定币资产。

这改变了比特币基本面吗？这就好像是公司竞争，叫 Bitcoin 和 Stablecoin 两家公司的市场份额不同，因为竞争是差异化的，Stablecoin 依然还有合规的掣肘，于是谁也不能杀死谁，只是份额 per cent 的变化。

但 Bitcoin + Stablecoin 会取代传统离岸金融中心的美元业务吗？这倒是有一些可能的，因为地下美元体系这点上的竞争是同质化的。当年轻的富豪取代年纪垂垂老矣的富豪，就会出现传统离岸金融中心市场份额每年一点点的流向 Bitcoin + Stablecoin 的体系。

注意这里说的是传统离岸金融中心的美元业务，还有很多其他业务是暂时不可取代的，比如主体设立、资本利得税优惠、信托等等。

最终可能出现一个全面拥抱数字的离岸自由港，比如港府，显然是知道自己挣的归根结底是什么钱的，拥抱的也算努力，只是……

曾经，鄙人以为区块链最精妙的用例就是 DAI / LUSD，用去中心化的方式创造了不被监管的地下美元信用，尽管上限受到 ETH 市值 / 流动性的掣肘，但这价值太大了，用米莱的话说，自由的价值有多大？

现在 Maker 升级成什么狗屁 Sky，加上了地址黑名单，禁止了 VPN 访问，这是团队洗白上岸功成身退以后，对加密精神的背叛。

那个 DeFi 热潮的时间点，仍然是 PoW 的 ETH 其实是有转向 SoV 定位的机会的，只是现在说这些都是历史虚无主义了。

ETH 还是一条公链，正如 SOL 是条公链，公链是有收入的，有了收入就有了估值体系，算得清的账就不再是梦想，没有梦想就没有市梦率。

至于对 Shitcoin 的「信仰」，日后再另外写，那完全是另一个体系了，其实也写过——「更好的灰色证券化」。

用吴忌寒在 2012 年的一段话收尾吧，人品由世人评说，在那个时间点写出这样妙的文字，毫无疑问他是个聪明绝顶又有 vision 的人，vision is a state of mind, not a function of eye：

比特币，将一个虚拟的离岸自由金融环境无缝嵌入到了全世界。
Bitcoin network就是网络空间的香港、BVI和澳门。 现在买入比特币，就相当于在香港半山有了一栋楼。
不要光看到现在山上除了树以外什么都没有，而要看到未来山脚下那鳞次栉比的摩天大楼。
随意开设储蓄账户、储户身份容易保密、交易费用低、无人征税、贸易自由、赌博自由、严格的货币纪律。
欢迎来到比特币网络，这里是互联网上的金融自由港、免税贸易区和无政府主义天堂。

我对dogs多单逻辑帖子如下
评论区有人说到了新上币安的DOGS也是这种砸拉砸的走势，我就拿DOGS为例子展开讲讲做市商是怎么靠合约空单出货的，希望能更好的帮大家理解。（建议结合下图一起看）
DOGS在币安过去24小时的合约交易量是5.8亿美元，而现货交易量则是1.1亿美元，合约的流动性比现货大了5倍多，足够说明山寨的合约流动性有多好。DOGS在8月26号上线，上线最高拉到0.0018，后面两天一直震荡下行，到了28号下午4-5点两个小时内爆拉了35%，之后6-11点在高点维持了不到五个小时在12点就开始一泻千里了，目前低点离高点已经跌去了32%，28号发生了什么？看coinglass的funding rate和open interest就能一目了然。
28号12点的funding rate突然拉到了0.0385%（通常是0.01%），但是你会发现在下一个funding period也就是29号的8点的funding rate瞬间被砸到了0.0087%，而这里的open interest却创了新高，达到了1.5亿美金。所以发生了什么呢？28号4-5点拉升了35%以后，散户们开始追高，把合约的多头funding rate干到了0.0385%，做市商在12点的时候看车差不多接满了，就把空单建进去了，而建第一批空单的时间就在28号的12点-次日的8点（又是国内散户们在睡觉的阴间时间），而之后就是不断的现货逢高砸盘，合约逢高建空仓。你问我dogs是否砸完了？还是回到funding rate和open interest，funding rate已经跌到了0.0023%，而币价跌了35%了open interest还有1.23亿，为什么呢？因为做市商不仅没有平掉空单，还一直在逢高加空单，而现货也是慢慢出货。
所以怎么看出来庄出完货了呢？两个先行指标，一个是open interest变少了，然后funding rate变正常了，这大概就是庄已经把空单平掉了，但什么时候拉盘完全看庄对市场的解读了，因素太多就不在这里展开了。
（下图是coinglass的DOGS合约的open interest、funding rate、以及币安价格走势表，大家可以结合上文一起看，另外因为我的时区不同，coinglass会显示交割时间是7点、11点，实际是中国时间的8点、12点）
最后想说，看来大家对二级的兴趣还是远远大于一级，之前憋了半天写的一级新手干货指南没几个看的，昨天睡前随笔写的二级新币做市商怎么出货的看的人却不少，唉，也许是大家苦新币久矣。大家有什么问题欢迎随时提，或者有想我下次分享的内容也可以留言跟我说，我目前打算是下一个帖子讲一下像是high、loom、hifi、gas这种纯庄币的庄家操作手法以及散户该如何交易。最后感谢大家支持，希望能帮到大家，如果你喜欢我分享的内容，欢迎点赞转发，感谢！

。比特币相比黄金有一些相似之处，也有很多不同。现在黄金和比特币的关系更像是老实人和渣男的关系一样，当一个渣男渣够了，也有变成老实人的一天；而现在的老实人，当年也可能渣的超乎你的想象。今天就做一个分析，以黄金和比特币为例，分析一下基于长周期如何实现财富自由。
首先，近年来，黄金的全球总市值已经位于10万亿美元之上，这相比BTC是一个很大的体量。BTC按照现价计算，大约是3300亿美元的体量，差了将近30倍。而价格巅峰6.9万一枚的时候市值大约也就1万亿美元，差距还是非常大的。一般而言，一个市场的市值越大，其波动就越小。
其次，黄金近些年波动是比较小了，但其在历史上是有过主升浪的大级别涨幅的。
具体而言，其主升浪可以分为三个阶段：一是上世纪70年代的黄金、美元脱钩以及大滞胀时期，黄金涨了16倍；二是21世纪初互联网泡沫爆发后到2008年国际金融危机前，黄金涨了2倍多；三是2008年底至2011年9月大约3年时间，黄金涨了超过2.5倍。这是黄金历史上最重要的三个主升浪。
第一阶段，1971年8月美国宣布美元与黄金脱钩，这既解放了美元，又解放了黄金。解放美元是因为美元可以愈发地肆无忌惮，而解放黄金是因为超发的美元和走高的通胀使得黄金进入首个10年大牛市。在整个70年代到80年代初，美国都在与通胀斗争，更令他们感到恐怖的是在通胀高企的时候，经济增长还出现了停滞。纳尼？经典经济学教材上不是这么写的啊？这也就是所谓的“滞胀”。尤其是进入1974年后，通胀逐步进入失控状态，黄金由于供给侧数量相对固定则被视为抗通胀的大类资产，在这10年牛市间，黄金累计上涨约16倍。这16倍的涨幅也为黄金的大市值奠定了最为坚实的基础。在这十年间，做多黄金的人也诞生了不少的财富神话。
第二阶段，其实在我看来，这一阶段黄金上涨的主要逻辑不是抗通胀，而是宽松政策下的流动性再追逐。在20世纪80到90年代，在当下被神化的时任美联储主席沃尔克大幅加息结束了滞涨（但其实去比较当前的宏观环境就会发现，当时的宏观环境比现在要好得多，而且还有我国加入全球化浪潮，为美国分担通胀减轻了不少压力，因此没有沃尔克的时代，只有时代中的沃尔克）。而在20世纪90年代美国又兴起了Web2科技革命，那个时候人们对Web2的认知就如同当今人们对于Web3的认知，都是一个大行业混沌初开之时。在这个过程中，美元信用得到修复，美元指数和美债利率整体非常强势，此消彼长，黄金则出现回调和修复，只在1985-1988年由于美联储降息出现了一个中期反弹。
多说几句21世纪初的那次Web2互联网大泡沫，彼时互联网刚刚实现了从To G、To B到To C的大普及，当泡沫破裂之后，人们对Web2的失望之情不亚于今天至于Web3。雅虎股价从2000年3月最高的433美元跌至2001年4月的11美元；思科股价从60美元下跌至2000年10月的9美元；亚马逊从2000年1月近70美元跌至2001年9月的6美元。这些互联网公司的市值在短短的时间内大量蒸发，受到重挫。前期受资本追捧的Pet.com在2000年11月宣布倒闭，成为第一家倒闭的上市网站公司，此后大量的互联网公司在面临巨额亏损后破产倒闭，只有少数公司坚强地挺过泡沫破灭的至暗时刻，但这次出清也是市场的一次“用脚投票”。微软、谷歌、adobe、思科、甲骨文、亚马逊等经历了泡沫的浴火重生后，继续书写Web2的辉煌历史将近二十年之久。
书归正题，在2000年后美国经常项目和资本金融项目双赤字程度同时迅速加剧，美联储为刺激就业2002—2005年货币政策一直相对宽松，美元再次进入弱美元周期，而黄金也迎来了第二个主升浪时期，直到2007年次贷危机及其引发的2008年国际金融危机，引起了一波全球资产抛售潮。
在危机救助政策初显成效之后，黄金迎来了第三波主升浪时期，2008年底至2011年9月3年中大涨2.6倍，而在这期间，一件石破天惊的大事发生了——比特币诞生了。反对中心化的财政政策和货币政策是比特币诞生的初衷，中本聪在比特币创世区块留下了一句非常重要的话——“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks（2009年1月3日，财政大臣正处于实施第二轮银行紧急援助的边缘）”。
从2010年5月比特币换披萨开始，BTC开始被市场定价，2010年7月开始有相关交易所为其提供流动性，12年期间最大涨幅近70万倍。在这个过程中，也有一批人站在时代的风口实现了财富自由。我们也来看一下比特币的主升浪时期。
比特币第一个主升浪时期是在2013年，彼时成为比特币从洪荒时代进入主流金融视线的关键时期。2013年3月，蕞尔岛国塞浦路斯为进一步获得欧盟援助，提议对存款账户征税筹集资金，引发了塞浦路斯的银行挤兑风潮，比特币成为其居民避税和资产保值的方式，大量资金的注入使得比特币暴涨至265美元。2013年下半年，德国承认比特币为私人货币，德国作为一个大型经济体，其影响力自然不言而喻，这助推比特币暴涨超过1147美元。
比特币第二个主升浪时期是在2016—2017年，内因是比特币再次来到减半周期，外因是全球化在2016年初次遭受挑战，而比特币作为一个7*24小时的全球化市场，则成为推动全球化的利器。英国脱欧、特朗普当选美国总统、意大利修宪失败等黑天鹅事件一再挑战人们的认知，大家日益发现，之前牢不可破的全球化共识正在动摇。在2016年12月，比特币时隔三年，再次突破1000美元。此外，亚洲金融市场由于金融抑制正在遭受“资产荒”，包括中国、日本、韩国等在内的亚洲投资者涌入为比特币的爆发推波助澜。在2017年比特币则延续了这一趋势，并在12月达到局部高点将近2万美元。
比特币第三个主升浪时期是在2020年312之后到2021年底。疫情在美国的大流行引发了资本市场的极度恐慌，不仅使得美股出现了活久见的多次熔断，而且使得加密行业迎来了人间地狱的312事件。312之后，随着美联储的天量放水和全球上市公司开始持有比特币，比特币进入了第三个主升浪时期。
接下来比较一下黄金和比特币的价值源泉。很多人吐槽比特币是现代郁金香的依据是因为其没有实际使用价值、不产生现金流而仅仅依靠共识，他们不知道的是，黄金也一样，而且黄金在很多性质上还不如比特币。
第一，黄金当然有一定的实际使用价值，这主要表现为其工业价值，但其工业价值连其市值的3%都不到，换句话说，其超过97%的价值都来自于“虚无缥缈”的共识。共识重不重要？太重要了。在当下我们看到，社会正在割裂，仅仅就对是否放开、怎么放开都难以达成共识，共识是一种何其奢侈的东西，奢侈的就像公平正义一样，因为社会共识即为最大的正义。
第二，黄金不仅不产生现金流，而且存储、运输还需要一定的成本。这一点BTC更为优秀，至极的标准化，可细分到小数点后面八位，存储、运输成本极低。更为重要的是，随着DeFi的诞生，BTC作为抵押资产已经可以产生现金流了，WBTC就是其中的一种，基于WBTC进行DeFi可以产生现金流，这就极大地丰富了BTC的资产属性。