Ще одна тиха сесія для макроактивів із цінами, які в основному тримаються за всіма напрямками. Кілька доповідачів ФРС записали різні погляди — ФРС Нью-Йорка Вільямс (центристський голуб) повторив точку зору Пауелл про те, що «сукупність даних, а не лише ІСЦ чи зайнятість» керуватиме точкою зору ФРС щодо політики ставок. Крім того, він повторив, що «зрештою ми матимемо зниження ставок», але грошово-кредитна політика наразі залишається «дуже хорошою», а ринок праці приходить у «кращий баланс» після NFP. З іншого боку, ФРС Міннеаполіса Кашкарі (яструб) заявив, що відсоткові ставки, ймовірно, потрібно буде утримувати на поточному рівні протягом «тривалого періоду», і що «набагато більш імовірно, що ми просто сидітимемо тут довше, ніж очікуємо, або громадськість очікує прямо зараз, поки ми не побачимо, який ефект має наша монетарна політика». Крім того, він намагався зробити все можливе, щоб не відображати підвищення ставок, заявивши, що «я думаю, що планка для підвищення [ФРС] досить висока, але вона не нескінченна. Є межа, коли ми кажемо: «Добре, нам потрібно зробити більше»», де інфляція залишається на рівні близько 3%.
Що стосується даних, то ці коментарі надійшли після публікації Федерального резервного банку Сан-Франциско про те, що сукупні надлишкові заощадження за часи пандемії вичерпано, знизившись з піку в 21 тис. дол. США в серпні 2021 року до -72 млрд. дол. США в березні. 2024. Прямо з наукової статті: «вичерпання цих надлишкових заощаджень навряд чи призведе до того, що американські домогосподарства різко скоротять рівень своїх витрат, якщо вони зможуть підтримувати свої споживчі звички за рахунок постійної зайнятості чи підвищення заробітної плати… та збільшення боргу». Хоча тим часом це може бути правдою, поєднання цього з досі високими ставками та уповільненням ринку праці, безсумнівно, змусить макроспостерігачів знову спостерігати за новими ознаками економічного уповільнення.
Не так багато, щоб відзначити в інших місцях ціни на активи, хоча корпоративні емітенти користуються перевагами поточного затишшя в активності, щоб почати ще один випуск. Величезні 14 позичальників оголосили про угоди у вівторок, лише за останні 2 дні загальна ціна нових випусків склала понад 34 мільярди доларів, що перевищує попередні оцінки. Попит на прибутковість залишається ненаситним, оскільки кількість заявок перевищила понад 4,4 рази, незважаючи на те, що корпоративні спреди досягли найнижчого рівня з 2007 року.
Щодо потоків, приплив залишався стабільним протягом усього року для акцій та інструментів з фіксованим доходом і не демонструє жодних ознак припинення, незважаючи на поточні оцінки. Щодо криптовалют, ETF відзначили свій третій тижневий відтік, а Greyscale показав ще один величезний обсяг продажів -459 млн сьогодні (дані IBIT ще не оновлені), що призвело до падіння цін BTC на 2–3% у Нью-Йорку на основі даних відтоку.
На більш позитивній ноті банкрутна маса FTX оголосила, що «98% кредиторів FTX отримають принаймні 118% дозволених вимог готівкою протягом 60 днів після набрання чинності» та «Інші кредитори отримають 100% дозволених вимог плюс мільярди компенсацій». для часової вартості їхніх інвестицій» в їх офіційній заявці. Після утилізації всіх своїх активів FTX очікує, що залишиться цілих 16,3 мільярда доларів готівки для розподілу між клієнтами, що значно більше, ніж його зобов’язання перед кредиторами в розмірі 11 мільярдів доларів. Досить іронічно, але це стане, ймовірно, найбільшою одноразовою подією «за межами» ліквідності в історії криптовалюти. Чи кредитори вкладуть ці відшкодування назад у криптовалюту, чи знову знайдуть шлях до звичайних активів? Цікавий час ми живемо.
