Ринок опціонів Ether демонструє тенденцію до підвищення протягом 30-денного та шестимісячного періоду перед запуском ETF, що відображає тенденції ринку біткойнів у січні.
Ринок ефіру, однак, не демонструє ознак бичачої ейфорії.
Виміряний бичачий настрій може призвести до перевищення ефіру пізніше.
Очікується, що довгоочікувані біржові фонди США (ETF), які безпосередньо інвестують в ефір {{ETH}}, розпочнуть торгівлю вже в середині липня.
Напередодні дебюту тенденції на ринку опціонів на ефір на Deribit точно віддзеркалюють настрої щодо опціонів на біткойн {{BTC}} напередодні BTC ETF шість місяців тому, за винятком однієї ключової відмінності, яка може бути ключовою для трейдерів.
На момент публікації перекіс 30-денних опціонів ефіру, який вимірює суму, яку трейдери готові заплатити за асиметричну виплату вгору або вниз, утримувався близько 3%, згідно з Amberdata.
Позитивне значення вказує на готовність платити відносно більше за опціони колл, пропонуючи покупцям асиметричну виплату в напрямку зростання протягом наступних чотирьох тижнів. Колл дає власнику право купити базовий актив за попередньо встановленою ціною протягом певного періоду часу та являє собою бичачу ставку. Пут означає ведмежу ставку.
Колл-продажи ефіру, термін дії яких закінчується через шість місяців, також торгуються з премією порівняно з путами, причому розбіжність коливається на рівні близько 5%.
Іншими словами, трейдери використовують опціони, щоб позиціонувати силу ефіру до дебюту ETF і протягом наступних шести місяців. Трейдери дотримувалися подібної стратегії приблизно за два тижні до початку торгів BTC ETF 11 січня. На початку січня 30-денний і 180-денний перекоси BTC становили близько 3,5% і 5% відповідно.
Підвищення позиції на ринку ефіру узгоджується з очікуваннями, що спотові ефірні ETF, які дозволяють інвесторам отримати доступ до активу, не володіючи ним, відкриють основний інституційний попит на мільярди доларів. За даними Farside Investors, на сьогоднішній день чистий приплив BTC ETF склав понад 14 мільярдів доларів.
«Майбутній запуск ETH ETF, ймовірно, матиме значно більший вплив на ETH, оскільки він принесе нову хвилю інвесторів. Оскільки пропозиція ETH сильно зосереджена на довгострокових гравцях, надходження ETF можуть мати величезний ефект, якщо вони пропорційні як велике, ніж той, хто отримав біткойн», – повідомила аналітична компанія IntoTheBlock в останньому випуску щотижневого інформаційного бюлетеня.
Продати факт?
10 січня перекіс 30-денних опціонів на біткойн змінився на спад, сигналізуючи про оновлену упередженість путів у знак того, що трейдери готуються до класичного відкату після дебюту ETF.
Ціна BTC справді впала більш ніж на 15% до 23 січня, випробувавши мінімуми нижче 40 000 доларів, перш ніж піднятися до нових рекордних максимумів вище 70 000 доларів у березні.
Отже, трейдери ефіру, можливо, захочуть спостерігати за потенційним ведмежим перекосом 30-денних опціонів протягом наступних кількох днів.
Жодних ознак ейфорії
Єдина відмінність у поточній ціні ефірних опціонів порівняно з біткойнами в січні свідчить про те, що ринок ефіру не такий ейфоричний, як BTC сім місяців тому. Можливо, це послаблює аргументи на користь відкату за фактом продажу.
Семиденний перекіс BTC кілька разів перед дебютом ETF продемонстрував сильніший ухил для колл, ніж 30-денний перекіс, що свідчить про підвищений оптимізм або очікування скорого зростання ціни.
Зазвичай інвестори очікують вищої невизначеності або волатильності у віддаленому майбутньому порівняно з найближчою перспективою, гарантуючи, що перекоси більшої тривалості повертають вищу цінність, ніж короткострокові. Це стосується ринку ефіру, де 7-денне відхилення залишається нижчим за 30-денне відхилення, демонструючи відносно виміряний бичачий ухил.
Зауважте, що настрої ринку в цілому більш похмурі, ніж наприкінці 2023 року та на початку січня. Етер знизився з 4000 доларів до 3350 доларів з кінця травня, не встигаючи за зростанням біткойна до нових рекордних значень у першому кварталі.
Ймовірно, це тому, що кілька аналітиків не впевнені, що попит на ефірні ETF відповідатиме еталону, встановленому біткойн-ETF. «Біткойн мав перевагу першоджерела, потенційно насичуючи загальний попит на криптоактиви у відповідь на спотові схвалення ETF», — заявили в травні аналітики JPMorgan на чолі з Ніколаосом Панігірцоглу, додавши, що цього року ефірні ETF можуть отримати 3 мільярди доларів чистого надходження. .
За словами Ілана Солота, співголови відділу цифрових активів Marex Solutions, песимізм насправді може призвести до перевищення продуктивності ефіру.
«Повсюдисущий песимізм — це сильна установка для перевищення продуктивності. Як і щодо стратегії продажу новин, багато хто спробує відтворити BTC ETF», — сказав Солот в електронному листі.
«Однак я боюся, що багато прогнозів надходжень можуть бути надмірно перевірені, порівнюючи їх із цифрами BTC ETF (наприклад, «ETH залучить 20% надходжень BTC ETF»). Поширеність дельта-нейтральних угод [керрі-угод] може заплутати порівняння та переоцінка потенційних цінових впливів».
