Минулого тижня BTC досяг максимуму в 64 000, що дуже близько до максимуму в 69 000 на попередньому бичачому ринку. У той же час ціни на нововипущені активи на ринку постійно підштовхуються вгору, формуються і збільшуються бульбашки. Для гравців, які відкривали позиції BTC протягом останніх двох років, вони почали замислюватися над питанням: на якому етапі BTC зараз? Коли слід зафіксувати прибуток і вийти?
Glassnode надає велику кількість індикаторів аналізу BTC, з яких вибираються два показники, чистий нереалізований прибуток/збиток (NUPL) і довгостроковий/короткостроковий поріг власника (Long/Short-Term Holder Threshold), щоб побачити, що робить ринок. . Місцезнаходження.
Нереалізований чистий прибуток і збиток (NUPL, Net Unrealized Profit/Loss)
Питання, на яке намагається відповісти Чистий нереалізований прибуток і збиток (NUPL), звучить так: у будь-який конкретний момент часу, яка частина оборотної пропозиції біткойнів є прибутком чи збитком і в якій мірі?
NUPL описує загальний статус прибутків і збитків BTC шляхом розрахунку різниці між поточною ринковою вартістю та реалізованою ринковою вартістю. Формула розрахунку NUPL: (ринкова капіталізація — реалізована капіталізація) / ринкова капіталізація. Реалізована ринкова капіталізація — це кумулятивна сума цін біткойна на момент його попереднього руху. Нереалізована ринкова вартість виходить шляхом віднімання реалізованої ринкової вартості з поточної ринкової вартості. Якщо нереалізована ринкова вартість від'ємна, ринок в цілому знаходиться в збитковому стані, якщо вона позитивна, це означає, що ринок в цілому є прибутковим. Конкретне значення NUPL виходить шляхом ділення нереалізованого прибутку або збитку на поточну ринкову вартість. Чим менший прибуток і чим більший збиток, тим ближче до дна; чим більший прибуток і чим менший збиток, тим ближче до вершини.
NUPL поділено на 5 областей.Червона зона нижче 0, це зона втрат, а також зона купівлі. Помаранчева область знаходиться між 0–0,25, що є зоною мікроприбутку. Жовта зона 0,25–0,5. Зелена зона 0,5–0,75. Синя зона вище 0,75. Як правило, ціна нижче 0,25 є хорошою зоною для купівлі, а ціна вище 0,5 може вказувати на бичачий ринок.
Переглядаючи історію, можна побачити:
1. NUPL дає хороший натяк на нижню область. У другому півріччі 2022 року він буде в основному нижче 0. Поради для найвищого діапазону відносно широкі. Бичачий ринок у 2017 році торкнувся блакитної зони на дуже короткий час, але він зовсім не торкнувся синьої зони у 2021 році, і весь бичачий ринок пробіг у зеленій зоні. Це ускладнює оцінку верхньої області.
Там, де ми зараз перебуваємо, ми були в зеленій зоні з початку грудня до початку січня, потім потрапили в жовту зону майже на місяць, перш ніж знову увійти в зелену зону 7 лютого. Наразі це другий раз у цьому циклі, коли він увійшов у зелену зону, яка триває майже місяць.
2. За 14 місяців з грудня 2016 року по січень 2018 року НУПЛ перебувало в основному в зеленій зоні. За цей період BTC зріс з $780 до $17 000, збільшившись приблизно в 21 раз.
НУПЛ також був у зеленій зоні за 11 місяців з жовтня 2020 року по травень 2021 року та з серпня 2021 року по грудень 2021 року. У період з жовтня 2020 року по травень 2021 року BTC зріс з 13 000 доларів США до 63 000 доларів США, збільшившись приблизно в 4,8 рази.
Судячи з тривалості, зелена зона проіснувала більше 10 місяців.
3. Слід зазначити, що перші два великих стрибки на ринку почалися після халвінгу. Порівняно з цим роком BTC був близький до нового максимуму до халвінгу, а NUPL також працює в зеленій зоні вже більше 2 місяців. Цього разу ми не можемо просто слідувати тенденції скорочення вдвічі.
У попередніх двох раундах бичачих ринків ринок, що зменшується вдвічі, мав більший вплив на скорочення виробництва BTC, що призвело до значного скорочення пропозиції та збільшення витрат на майнінг, що призвело до ситуації, коли пропозиція перевищує попит і сприяє зростанню цін. На цьому бичачому ринку більшість BTC увійшли в обіг, і вплив халвінгу на пропозицію зменшився. У цей час проходження BTC ETF принесло велику кількість ордерів на купівлю, що також спричинило ситуацію дефіциту пропозиції та сприяв ранньому запуску ринку. Ціна BTC більше залежатиме від монетарної політики США та цін на американські акції.
长短期持有量变动（Long/Short-Term Holder Threshold）
Довгостроково утримувані BTC – це BTC, які не переміщувалися на ту саму адресу протягом більше 155 днів, а короткостроково утримувані BTC – це BTC, які були переміщені на ту саму адресу протягом 155 днів. Зміни в цьому індикаторі дозволяють побачити, коли довгострокові власники накопичують токени, а коли продають токени.
Наразі загальна кількість BTC, що зберігаються в довгостроковій перспективі, становить приблизно 14,5 млн, а загальна кількість BTC, які зберігаються в короткостроковій перспективі, становить приблизно 2,87 млн. Можна побачити, що приблизно 83% BTC зберігаються в довгостроковій перспективі.
Переглядаючи історію, можна побачити:
1. На початку січня 2017 року ціна BTC досягла 900 доларів США, що було близько до максимуму наприкінці 2013 року (1000 доларів США). Довгострокові авуари BTC почали скорочуватися та продаватися. Тенденція продажів збереглася на початку 2018 року. Відповідно, кількість короткострокових BTC значно зросла.
2. Протягом 2018 року BTC мав тенденцію до зниження, тоді як довгострокові авуари BTC мали тенденцію до зростання. Інвестори продовжували накопичувати BTC протягом цього періоду.
3. У квітні 2019 року, після того як BTC перевищив 5000 доларів США, довгострокові запаси BTC були скорочені. До серпня 2019 року, після падіння BTC, сума довгострокового накопичення продовжувала зростати до 2020 року.
4. У жовтні 2020 року, після того як BTC перевищив 11 000 доларів США, довгострокові запаси BTC були скорочені. Тенденція до скорочення зберігається до квітня 2021 року.
5. У листопаді 2021 року та червні 2022 року довгострокові авуари BTC зазнали короткого спаду, але потім продемонстрували постійну тенденцію до зростання.
6. На початку грудня 2023 року довгострокові авуари BTC почали зменшуватися. З піку в 14,98 мільйона монет кількість скоротилася до 14,5 мільйонів монет, тобто приблизно на 500 000 монет. Нині ця тенденція зберігається.
Коефіцієнт ринкової капіталізації BTC (BTC.D)
Зараз ринкова капіталізація BTC становить 53,87% від загальної капіталізації ринку криптовалют.
Переглядаючи історичні дані, можна побачити:
1. Ринкова вартість BTC зростає на ведмежому ринку та знижується на «бичачому» мінімуми «бичачого» ринку 2017 і 2021 рр. становлять близько 40%.
2. У кожному раунді ведмежого ринку частка ринкової вартості BTC поступово зменшується, утворюючи лінію тренду. Поточна частка все ще знаходиться в межах лінії тренду. З моменту нинішнього ведмежого ринку найвища частка становила близько 54%.
3. На найвищій точці бичачого ринку частка ринкової вартості BTC повинна знизитися приблизно до 40%. Наразі коефіцієнт ринкової капіталізації BTC ще не демонструє чіткої тенденції до зниження.
на закінчення
Чистий нереалізований прибуток і збиток (NUPL) перевищує 0,5, а адреса холдингу BTC отримує більше 50% нереалізованого прибутку. BTCNUPL перевищував діапазон 0,5 під час бичачих ринків у 2017 та 2021 роках, які тривали 14 місяців та 11 місяців відповідно та відбулися після зменшення вдвічі. Цього року він перебував у діапазоні загального прибутку протягом 2 місяців до халвінгу Ситуація на ринку відрізняється від попередньої, і на неї може більше вплинути монетарна політика США та умови на фондовому ринку США. Наприклад, визначення часу зниження процентної ставки може призвести до корекції ринку.
Судячи зі змін у довгострокових і короткострокових авуарах (Long/Short-Term Holder Threshold), довгострокові авуари BTC зараз знаходяться на історичному максимумі. Однак довгострокові власники поступово зменшуватимуть свої авуари BTC, починаючи з грудня 2023 року. Така поведінка схожа на 2017 та 2020 роки. Довгострокові власники залишаться в позиції продажу, коли BTC проб’є попередній максимум бичачого ринку та поточний максимум бичачого ринку.
Судячи з коефіцієнта ринкової капіталізації BTC (BTC.D), поточний коефіцієнт ринкової капіталізації BTC все ще знаходиться на відносно високому рівні, і ще не спостерігається явної тенденції до зниження. Загальне зростання копіювання та основна хвиля зростання ринку ще не розпочато.
整体看，BTC处于主升浪行情的前期，山寨币主升浪行情尚未启动。
