(Законопроект про резерв біткоїнів) може зламати цикл зменшення. Чи буде цей чотирирічний цикл розгортатися інакше? Чи зайдемо ми в казковий суперцикл?
Автор статті: Даніель Рамірез
Джерело: Cointelegraph
Стаття перекладена: Ада, MetaEra
Все більше чуток свідчать про те, що новообраний президент Дональд Трамп може підписати адміністративний наказ про створення резерву біткоїнів в перший день свого перебування на посаді або ухвалити законодавство для створення резерву під час свого терміну, і багато хто питає, чи може це призвести до суперциклу криптовалют.
З того часу, як сенатор від Вайомінгу Сінтія Луміс раніше цього року внесла (законопроект про резерв біткоїнів), такі ж пропозиції були висунуті в штатах, таких як Техас і Пенсильванія. Повідомляється, що Росія, Таїланд і Німеччина також розглядають свої пропозиції.
Якщо уряди країн змагатимуться за накопичення біткоїнів, чи прощаємося ми з чотирирічним циклом підйому та падіння цін на криптовалюти, спричиненим зменшенням біткоїна?
Аналітик криптовалютної кредитної установи Nexo Ілля Калчев вважає, що "(законопроект про резерв біткоїнів) може стати знаковим моментом для біткоїна, що свідчить про його 'визнання як легітимного глобального фінансового інструмента'".
Законопроект про біткоїн 2024 року, запропонований Луміс, передбачає, що уряд США включить біткоїн до державного резерву як актив. Згідно з пропозицією, уряд США щороку купуватиме 200 тисяч біткоїнів протягом п'яти років, в результаті чого накопичиться 1 мільйон біткоїнів. Уряд потім триматиме ці біткоїни принаймні двадцять років.
Засновник і CEO Strike Джек Маллєрс вважає, що Трамп "може використати адміністративний наказ у перший день для закупівлі біткоїнів", але він попереджає, що це не еквівалентно купівлі 1 мільйона біткоїнів.
Співзасновник некомерційної організації Satoshi Act Fund Деніс Портер також вважає, що Трамп досліджує можливість створення стратегічного резерву біткоїнів шляхом адміністративного наказу.
На даний момент команда Трампа ще не підтвердила безпосередньо інформацію про адміністративний наказ, але Трамп у інтерв'ю CNBC, відповідаючи на запитання, чи створить США резерв біткоїнів, подібний до резерву нафти (що може вимагати законодавства), відповів: "Так, я думаю, це буде так".
Однак адміністративні накази не є стабільними, оскільки наступні президенти часто скасовують такі накази. Єдиний спосіб забезпечити стратегічний резерв біткоїнів у майбутньому – це отримати законодавство з більшістю підтримки.
Оскільки Республіканська партія домінує в Конгресі і має незначну більшість у Сенаті, прихильники біткоїнів у команді Трампа мають міцну основу для просування закону Луміс. Однак, якщо кілька республіканських конгресменів піддадуться гніву прогресистів щодо так званого "перенаправлення державного багатства до власників біткоїнів", це може зірвати законопроект.
На початку цього місяця засновник макроекономічної консалтингової компанії Asgard Markets економіст Алекс Крюгер заявив, що результати виборів переконали його в тому, що "біткоїн, ймовірно, увійде в суперцикл".
Він вважає, що унікальну ситуацію біткоїна можна порівняти з підйомом золота в період з 1971 по 1981 рік, коли після того, як колишній президент США Річард Ніксон вивів країну з золотого стандарту і закінчив Бреттонвудську систему, ціна на золото зросла з 35 доларів за унцію до 850 доларів.
Крюгер не відкидає можливості того, що біткоїн може знову зазнати ведмежого ринку, як це було раніше. Проте він закликає інвесторів у криптовалюти "не порівнювати цей цикл з попередніми", оскільки цей може бути іншим.
Дії Трампа до цього часу безсумнівно свідчать про те, що уряд у майбутньому досягне вигідних результатів. Після відставки Гері Генслера він номінував Пола Аткіна, який підтримує криптовалюти та зняття обмежень, на посаду голови Комісії з цінних паперів і бірж США.
Він також номінував Скотта Бессента, який підтримує криптовалюти, на пост міністра фінансів та призначив колишнього COO PayPal Девіда Сакса крипто-і штучним інтелектом, відповідальним за створення чіткої правової бази для криптовалютної галузі.
Теорія суперциклів ніколи не досягала суперрезультатів.
Однак концепція "цей цикл інший" виникала в кожному бичачому ринку біткоїнів в минулому, і кожного разу її підтримувала наратив, заснований на прийнятті з боку основних і інституційних учасників.
Під час бичачого ринку 2013-2014 років теорія суперциклу отримала підтримку з боку думки, що біткоїн як актив, що є альтернативою фіатним валютам, набуде міжнародної уваги.
У циклі 2017-2018 років різке зростання цін вважалося ознакою того, що біткоїн починає отримувати визнання серед широкої публіки, а інституційний інтерес також почне зростати.
У циклі 2020-2021 років, коли такі технологічні компанії, як MicroStrategy, Square і Tesla, увійшли на ринок біткоїнів, вони вважали, що багато компаній, пов'язаних з технологіями, також наслідуватимуть.
Однак у кожному циклі наратив суперциклу не реалізувався, в результаті чого ціни різко впали, а прихильники були усунуті, увійшовши в тривалий ведмежий ринок.
Співзасновник Three Arrows Capital Су Чжу є одним із найвідоміших прихильників теорії суперциклів 2021 року, він вважає, що без тривалого ведмежого ринку ринок криптовалют залишиться бичачим, і біткоїн зрештою досягне піку в 5 мільйонів доларів.
3AC, очевидно, позичило велику кількість коштів, вважаючи, що теорія суперциклів є правдою, а коли воно зрештою було ліквідовано, загальна капіталізація ринку криптовалют впала на майже 50% під впливом цієї новини, а його крах призвів до банкрутства або фінансових труднощів таких кредитних установ, як Voyager Digital, Genesis Trading і BlockFi.
Отже, суперцикл – це небезпечна теорія, на яку не варто ставити свої накопичення.
Для партнера венчурної компанії Placeholder і колишнього керівника продуктів блокчейну ARK Invest Криса Бернскі біткоїн-суперцикли – це міф.
Проте результати виборів у США надали біткоїну безпрецедентні, неймовірно сприятливі умови, особливо з огляду на підтримку нового президента. Трамп, здається, виконує свою обіцянку підтримувати криптовалюти, включаючи обіцянку ніколи не продавати резерви біткоїнів США.
Потенційний глобальний ефект доміно
Якщо (законопроект про резерв біткоїнів) буде прийнято, це може викликати глобальну гонку за накопичення біткоїнів, і інші країни також можуть наслідувати цей приклад, щоб уникнути відставання.
Джордж С. Георгіадес є адвокатом, який у 2016 році перейшов від надання фінансових консультацій компаніям Уолл-Стріт до роботи в криптовалютній галузі. Він сказав Cointelegraph, що ухвалення (закону про резерв біткоїнів) "означатиме переломний момент для глобального прийняття біткоїна" і може "спонукати інші країни та приватні установи наслідувати приклад, сприяючи більш широкому прийняттю та підвищуючи ліквідність ринку".
Генеральний директор аналітичної платформи криптоінвестування Blockcircle Басел Ісмаїл погоджується та каже, що прийняття цього закону буде "одним з найвигідніших подій в історії криптовалют", оскільки "воно каталізує гонку за максимальною кількістю біткоїнів".
Він вважає, що "більшість країн G20, тобто найпотужніших і економічно розвинених країн світу, також наслідуватимуть та створять свої резерви".
Досвідчений інвестор у криптовалюти та освітянин з біткоїнів Кріс Данн сказав Cointelegraph, що конкурентна купівля на основі FOMO (страху пропустити) між країнами може кардинально змінити поточний цикл ринку криптовалют.
Президент біржі OKX Хонг Фан сказав Cointelegraph, що інші країни можуть бути готові до такої конкуренції.
Однак Ісмаїл зазначив, що більшість покупок біткоїнів відбуватиметься через позабіржових брокерів і буде розраховуватися великими угодами, тому "це, можливо, не матиме прямого впливу на ціну біткоїнів", але формуватиме тривалу силу попиту, що врешті-решт підвищить ціну біткоїнів.
Нова хвиля інвесторів у криптовалюти може змінити динаміку ринку криптовалют.
Якщо країна стане ринковим покупцем, ринок біткоїнів може зазнати кардинальних змін. Нова хвиля інвесторів з глобальних фінансових центрів хлине на ринок криптовалют, змінюючи динаміку, психологію та реакцію на певні події.
Аналітик Nexo Калчев зазначає, що хоча це законодавство може порушити відомий чотирирічний цикл зменшення біткоїна, кілька динамічних змін дійсно можуть статися.
Біткоїн є унікальним ринком, який досі керується торгівлею роздрібними інвесторами, а ціна є дуже чутливою до змін на ринку. Поява нових інвесторів може змінити динаміку ринку та змінити історичні цикли.
Ісмаїл вважає, що "поведінка інвесторів на фондовому ринку буде відрізнятися від" надмірної реакції роздрібних інвесторів. Інституційні інвестори мають великі фінансові ресурси та передові стратегії управління ризиками, що дозволяє їм ставитися до біткоїна по-іншому, ніж роздрібні інвестори.
Термін 'стабільність' означає, що волатильність ринку може зменшитися, що призведе до менш різкого падіння цін під час ведмежого ринку, ніж у попередніх циклах.
Георгіадес вважає, що "цінові цикли продовжуватимуть існувати", але "постійний попит з боку великих покупців, таких як США, може зменшити волатильність, а також зменшити різкі коливання цін, які ми спостерігали в попередніх циклах".
Тим часом Ісмаїл зазначив, що ринок біткоїнів вже демонструє зовсім іншу динаміку, ніж попередні чотири роки. У поточному циклі ціна біткоїна коливалася нижче історичного максимуму (ATH) попереднього циклу, "що вважається неможливим", а потім, ще до офіційного зменшення, біткоїн знову встановив новий історичний максимум.
До цього часу біткоїн пережив лише чотири зменшення, і ще майже тридцять зменшень залишаються невиконаними. "Важко уявити, що всі ці зменшення слідуватимуть одному й тому ж передбачуваному чотирирічному циклу", – сказав Калчев, особливо в умовах більш широких макроекономічних та політичних факторів, таких як політика центральних банків і розвиток регулювання, які матимуть більш значний вплив на ринкову траєкторію біткоїнів.
Калчев вважає, що з макроекономічною політикою, політичними подіями та іншими зовнішніми факторами, які все більше впливають на ринкову траєкторію біткоїнів, ціна біткоїна поступово відходить від попередніх моделей циклу зменшення.
